A股最艱難時刻或已過去 抓緊良機換入優質股是上策

跌宕起伏的A股讓人看得目瞪口呆，五味雜陳。多道救市殺手锏發出，形勢開始逆轉，但多位券商和私募表示，市場仍有反復，趁機換入優質股票是較好選擇

上周A股風云際會，跌宕起伏的市場絕對會被載入歷史的教科書。

7月6日，周一，在證監會的喊話護盤中空方再次積聚力量集中爆發，股市從開盤千股漲停到千股跌停;7月7日，千股跌停，眾多創業板個股幾無流動性，超千只股票為了自救不得不申請停牌;7月8日，恐慌加劇，再現千股跌停。中證500指數在三天內下跌幅度超過40%，在史無前例的股災面前，很多投資人只剩下絕望。

然而多空博弈的劇情出現大反轉。7月9日，A股滿血復活，再次，演繹奇跡滬指盤中連破3600點、3700點，除去1445只停牌個股，1336只可交易的股票中1278只以漲停收盤，再次創造了歷史。

這樣的大好局面能夠維持嗎？國家隊的救市成功了嗎？到了抄底的時候了嗎？暴跌后，滿地黃金，投資人該如何選擇？

監管層連發20多道金牌

在上周一監管層喊話救市卻無力阻擋市場繼續大跌后，8日，政府下定決心推出一系列史無前例的救市組合拳。證監會、央行、保監會，證金公司、券商、保險、銀行、產業資本等紛紛加入護盤大軍。記者粗略計算了一下，當天發出20多道護盤金牌。

譬如，央行首度聲明支持股市維穩，守住金融安全底線;證監會表示，證金公司將加大力度購買中小盤股，不僅限于大盤股、藍籌股，喊話上市公司增持;保監會提高險資投資藍籌股比例，千億險資進場;國資委要求全體央企承諾不減持+增持;財政部承諾不減持持有股票;中金所大幅提高中證500期指保證金，賣空保證金比例至30%;證金公司向21家券商提供2600億信用額度;證金公司提供充裕資金用于申購公募基金股基;證監會放寬相關規定，鼓勵上市公司股東增持;保監會批準保險資金購買權益類資產最后比例可達40%。政府還出動了殺手锏：公安部也展開專項打擊證券期貨市場違法活動，顯示監管部門重拳打擊違法違規行為的決心。

在國家隊的強勢護盤下，9日股市強勢回升。當天監管層繼續出重拳，力求一舉救市成功。9日下午證監會要求上市公司必須5選1推送利好，包括大股東增持、回購股票、董監高增持、股權激勵、員工持股計劃。對于市場敏感的IPO問題，證監會正式發聲：首發和再融資均只開反饋會，初審會、發審會均停止。

未來六個月，沒有新的IPO、大股東不減持股票、去杠桿化基本完成，暴跌后很多股票估值合理。這是中國A股歷史上第一次罕有的如此環境。

流動性危機解除

本次股市最后被認定為系統性風險，主因素是流動性缺失。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇對記者表示，市場對于當前最核心的議題已經有了共識，那就是恢復流動性，從這兩天盤面看，國家隊并不是獨自作戰，市場各方已經初步形成了穩定預期。

招商證券在發給記者的新聞稿件中，也提到與之類似的觀點，在招商證券董事長宮少林看來，本次股票市場劇烈震蕩主要原因是去杠桿引起的“踩踏”。市場穩定不在于市場是否全面飄紅，每只股票是否解套，或者每個投資者是否盈利，市場交易產品有流動性才是市場穩定的關鍵所在。

宮少林稱，目前上市公司、金融中介、公募、私募等各市場主要參與方，都在積極出手參與市場穩定的行動，市場的悲觀情緒得到大大緩解。大量在本次下跌中遭錯殺的優質藍籌、中小板股票投資價值凸顯。投資者需要淡定和從容，信心是解決當前問題的前提。

安信證券首席策略分析師徐彪表示，不論多曲折，系統性風險總會過去，市場將恢復到其正常軌道上。最重要的是，“要相信政府，沒參與進入，不知道中國共產黨和政府的動員動力有多可怕。歷史上有過主權國家動用央行還在本土金融保衛戰中失敗的先例嗎？”

短期還存在風險

不過，記者在和私募討論9日大漲時，很多私募表示即使政府強力護盤，仍有可能自然調整，短期還有可能繼續向下尋找年線的支撐。

“被急跌打亂的市場信心還需要時間的恢復。4000點-5000點的套牢盤需要時間消化，這是目前指數上攻的一大屏障。”一位私募告訴《投資者報》記者，隨著停牌個股復牌，還會有補跌的可能性。

上述私募稱，大盤反彈強度取決于管理層的政策力度，管理層護盤的目的一是穩定市場，二是重新回到慢牛行情，但需要一定時間修復。

東北證券發布報告稱，救市資金向市場注入流動性，救市并不是為了帶來股市暴漲，而是防止發生系統性金融風險，防止市場進入惡性循環，由于市場仍有相當量的融資余額，去杠桿過程將繼續，市場仍有壓力。

《投資者報》記者也注意到，在面對9日的大漲時，身邊的很多朋友聯系配資公司，想再次利用杠桿翻身，而且有不少是之前強平出局的。網上有段子稱，股市一天行情就讓股民再次高潮，看來股民的記憶不過7秒，歷史不會簡單的重復。

具體到個股投資上，北京神農投資基金經理陳宇談到，“現在市場劇烈震蕩向下的階段暫告一段落，進入大比例分化階段，好公司低估值大膽地買。”

華泰證券羅毅稱，7月9日股市大漲，雖然多方怒捅空方一刀，但從盤面看，沒有致命，抓緊時間研究手中個股，盡快換成優質個股。如果估值低，盈利增長確定，也有產業資本增持，大股東和管理層增持，就可以堅定買入并持有，反之，對自己手里的個股沒有把握，還是換成大金融，上證50ETF會比較好。