信托上半年盤點：證券投資信托數量井噴 華潤平均預期收益最低

上半年股市走牛，信托類證券投資產品井噴，但下半年增長速度難以保持。在披露預期收益率的超三成產品中，華潤深國投信托的平均預期收益率最低

東邊不亮西邊亮。以往房地產、礦產等信托是信托公司擴容的主要領地，但從去年起信托產品風險事件頻發，各家公司就在收縮產品線。當市場在尋找新的投資領域時，持續走高的證券投資市場則順理成章的成為信托資金的新去處。

根據同花順IFIND數據顯示，截至6月30日，今年上半年信托市場共成立產品6550只，較去年增長了19.66%，平均期限兩年，實際發行規模4990.87億。其中，募集規模最大的英大信托的創富1號信托計劃，總共募集97.72億，于2月27日正式成立。

證券投資信托井噴

今年信托市場有一個明顯的特征——隨著股票走牛，上半年證券投資信托出現了井噴式的增長。同花順IFIND顯示，上半年證券投資類信托成立3059只，幾乎占去半壁江山，較去年同期上漲141%。

用益信托網理財部負責人廖鶴凱向《投資者報》記者指出，信托公司證券業務多是和投顧機構合作的通道業務，去年證券市場一片繁榮，信托公司加強了和各家投顧的合作，投顧有配資或者擴大新增管理規模的需求，信托公司也需要有一塊新的業務彌補固收類業務較為低迷的情況。

平均預期收益率華潤最低

眾所周知，信托公司的管理能力是信托產品甄選的重要指標。哪一家信托公司的產品整體平均收益率更有優勢？

同花順IFIND顯示，在上半年6550只成立信托樣本中，僅2335只產品設定或披露了預期收益率，超過六成的信托產品未在公開渠道披露收益率信息。值得注意的是，在公布預期收益的不足四成的產品中，平均預期收益率為9.53%，較去年略有上升。

對此，用益信托研究員帥國讓表示，融資類項目減少，信托公司今年加大了浮動類信托產品（投資類產品）的發行，正好趕上上半年股市行情好轉，使得信托產品的收益有所提升;另一方面，由于兌付危機壓力和行業競爭激烈，信托公司為了使得固定收益率產品保持吸引力，主動讓利投資者。

統計顯示，上半年公司平均預期收益率排名前十的是百瑞信托、華澳信托、浙金信托、四川信托、方正東亞信托、北京信托、杭州工商信托、中泰信托、光大興隴信托、西部信托，其產品的平均預期收益率分別為11.5%、10.78%、10.5%、10.48%、10.42%、10.38%、10.37%、10.28%、10.22%和10.17%。

排名后十的信托分別是，交銀國際信托、中海信托、興業信托、云南信托、廈門信托、天津信托、五礦信托、平安信托、建信信托平均預期收益率較低，分別為8.24%、8.23%、7.96%、7.67%、7.63%、7.60%、7.33%、7.28%和6.68%。華潤深國投最低，綜合平均僅有5.44%。

記者查看同花順IFIND統計的顯示，上半年一共納入了華潤深國投97只信托產品，但僅有7只信托公布了預期收益率，是以平均收益率比較低。

信托PPP有待嘗試

在轉型和創新的行業壓力之下，下半年信托發行又將會有什么變化？

其一，普益財富研究員匡宸郗在接受《投資者報》記者采訪時認為，盡管股市短短半個月時間下跌超過千點，但政府維穩股市的態度明顯，這一趨勢將會維持到注冊制政策的到來。但是政府對于高杠桿配資行為的零容忍態度，也將會使證券投資類信托的發行不再像上半年一樣的瘋狂增加。

其二，信托行業創新方面，對于當下討論居多的是參與地方平臺PPP項目（政府和社會資本合作項目）。雖然建信信托、中信信托已有嘗試，但受周期長、收益是否持續穩定影響，加之脫離政府的融資擔保，PPP項目的不確定性風險在業內仍有很大爭議。

“已有信托公司成功介入政府PPP項目，這意味著在面對PPP這塊巨大的市場蛋糕面前，信托公司不再無能為力。在經濟下行的背景下，前期信托公司集聚的風險不斷暴露，投資者在選擇信托產品時還是應該回歸到看中其基礎資產質量的產品。”匡宸郗表示，“下半年可以多關注有關地方基礎設施建設中優質項目發行的信托產品。”

帥國讓也建議指出，在尚未出現具有明顯收益的新型投資產品時，投資者在選擇產品時應樹立風險意識，盡量選擇融資方實力較強、還款來源明確、抵質押變現能力強、綜合實力較強的信托公司發行的產品。