個人征信受關注 金融牌照價值凸顯

申燕

金融牌照在市場中具有稀缺性特點，且價值較高，因此吸引了具備實力的企業嘗試開展此類業務并申請牌照。這推動了獲牌企業的良性競爭，有利于在市場機制的調控下通過優勝劣汰加快產業發展。

央行1月5日印發《關于做好個人征信業務準備工作的通知》，要求8家機構做好個人征信業務的準備工作，準備時間為6個月。8家企業涵蓋了重資產模式、輕資產模式、互聯網模式等多種模式的企業，這些模式多元化的企業與央行征信中心等傳統征信機構共同構成了多層次的征信市場格局。如今，央行對這些機構的驗收工作已收尾。在中國征信市場處于起步和規范階段的背景下，未來市場將形成千億級的規模，多元化格局即將來臨。

1 中國征信市場仍處于發展階段

近年來，中國互聯網金融市場發展迅速，征信體系作為發展現代金融業和互聯網金融產業的基礎也逐漸被市場關注。隨著央行將個人征信市場對外開放，征信產業迎來高速發展時期。中國當前的征信產業仍處于前期發展階段，無論在覆蓋面還是查詢頻率上，中國的征信業務與美國等發達國家存在較大差距。

目前中國唯一的全國性標準化征信網絡是由央行建設的全國企業和個人信貸系統，該系統以銀行信貸信息為核心，還包括企業和個人在社會經濟生活中產生的、反映其信用狀況的其他信息，如社保公積金、民事仲裁等。而個人消費信貸在我國發展較不活躍，央行的征信體系還存在著覆蓋不足的情形，一家獨大的征信體系已無法滿足金融產業未來的發展需求。

以美國征信市場為例，美國三大征信公司存儲了約2億美國人的信貸記錄，占全美國人口的60%～70%，覆蓋成年人口達80%以上。而我國有交易記錄、可以進行征信的群體主要是有成熟穩定經濟實力的人群，大部分普通消費人群在央行征信體系中只有基本信息，有些甚至連基本信息都未被記錄，這意味著中國征信市場蘊藏著巨大的發展潛力。

2 活躍市場競爭，加速優勝劣汰

在互聯網金融帶動征信市場升溫的背景下，央行于2015年年初通過頒發牌照的形式允許一部分規模較大、實力雄厚的大型企業先行進入征信市場，首先活躍了市場競爭，使央行征信數據得到了其他方面數據的有益補充；其次，以授牌的形式加強對行業的監管，使其在規范的前提下開展業務，有利于整個產業的健康發展。

從我國金融牌照管理的經驗來看，金融牌照在市場中存在稀缺性，且價值較高。因此，央行此舉勢必會吸引具備實力的企業嘗試開展征信業務并申請牌照，從而加快獲牌企業的良性競爭，在市場機制的調控下通過優勝劣汰加快產業發展。

3 多元化發展是競爭必然格局

在歐美、亞太等相對成熟的征信市場中，壟斷已成為發展的主流，這與征信市場的特點密不可分。首先，數據來源是開展征信業務的必要基礎和前提，數據收集系統的建立和完善往往需要由具備規模和成本優勢的大型機構主導完成，如央行的征信系統集合了銀行等金融機構的數據基礎，從而能夠實現大數據的運用；其次，征信服務的使用者不會將單一的征信報告作為決策的基礎，而是會參考2～3份信用報告來交叉驗證征信對象的信用水平，因此，成熟的征信行業中，通常存在少數幾家規模較大、競爭實力相當的行業主導者。

征信市場具備壟斷特性，但并不意味著新增機構難以在市場中生存，所謂的多元化競爭格局即是在這一前提下應運而生。雖然央行的征信系統搜集了大量的銀行信貸數據，但是依然存在諸多不足。首先，央行的數據庫類型過于單一，缺乏購物、生活交費等信用狀況的數據；其次，數據庫的輸出形式以信用報告為主，缺少信用分數等級等高附加值的信息服務。上述不足導致信貸數據使用范圍受限。此外，P2P平臺、電子商務平臺、其他征信公司的數據沒有包含在內，使評估的結果缺乏全面性和參考價值。

作為上述不足問題的解決方案，民營征信機構顯示出其競爭實力。新增的8家征信機構背景多元，未來提供增值服務的潛力巨大。騰訊、平安集團等互聯網和金融背景的企業具備更加廣泛的數據來源和強大的運算能力，結合線下龐大的實業客戶資源，這些征信機構在決策咨詢、市場營銷等服務領域將具備較大的市場空間。

例如，騰訊的用戶量和積累的社交數據將是央行征信數據強大的補充，也是騰訊自身的獨特優勢：超過8億的QQ賬戶、5億的微信賬戶、超過3億的支付用戶，以及QQ空間、騰訊網、QQ 郵箱、微博等多種服務上聚集的龐大用戶。騰訊征信體系將利用其大數據平臺TDBANK，在不同數據源中，采集處理相關行為和基礎畫像等數據，并利用統計學、傳統機器學習的方法，得出用戶信用得分，形成個人征信報告，這無疑是在專業細分領域中非常好的征信競爭模式。

作為老牌第三方支付機構，拉卡拉也進入了個人征信市場，并利用平臺長期積累的支付和商戶經營數據推出“考拉信用分”，鼓勵用戶進行信用管理并利用信用評級進行消費活動。拉卡拉以百萬計的小微商戶蘊含的信貸需求明顯，成為考拉征信在起步階段的關鍵，也是對征信市場多元化競爭的有益補充。

4 各征信企業應把握先發優勢

目前新增民營征信公司與央行征信中心形成了多元化競爭局勢，民營征信公司的優勢體現在數據更新速度快和產品更有針對性上，因此，各征信企業要想在具有壟斷特性的征信市場中站穩腳步，首先要找準自身的發展優勢。從行業發展的經驗來看，征信企業首先要具備數據的收集能力，這是開展征信業務的基礎。如目前擬授牌的8家征信公司，均具備各自的數據來源和差異化運營模式，對于擬加入該行列的企業而言同樣適用。目前國內仍存在眾多具備數據搜集能力的產業，如物流企業、第三方支付企業、保險機構等，這些公司的數據也將是征信數據的重要組成部分。

除了具備數據搜集能力外，對于數據的鑒別、分析、建模和數據挖掘及風險評估能力同樣是企業發展制勝的關鍵。在此基礎上，為數據使用者提供多元化的商品服務、增值服務和創新能力是企業競爭實力的體現。

此外，先發優勢在征信行業的競爭中也具有重要意義。在美國，所有銀行的策略都是基于FICO的“800分制”，且FICO 將800分制申請了專利，其他公司即使使用800分制，也和FICO 的體系有較大區別。由此可見，首先獲得征信牌照的企業若能快速建立信用評分體系，后來者只能通過差異化競爭的模式參與市場競爭。鑒于此，在央行正式授予首批個人征信牌照后，牌照申請將在多家企業中迅速開展。

5 央行重點關注申牌企業合規性和創新性

目前擬授牌的8家機構是第一批獲牌企業，第二批申牌企業的資料已提交央行審核，小米等企業也處于申牌材料的準備過程中。結合央行申報材料清單的內容，筆者整理出以下申牌要點。

5.1 注重申報主體及高管的資信情況

根據央行要求，申報材料中需包含主要股東及董監高的各項資歷和個人信用報告，可見申報機構自身的信用情況是央行審核的重點。

5.2 注重開展業務的合規性

與其他金融牌照一樣，申請個人征信業務，需向央行報備業務操作的流程、安全管理和合規性管理全套內容，并重點審核根據業務和管理要求制定的內控制度文件，在材料審核及現場審核過程中均會涉及。

5.3 注重數據搜集能力及系統安全性

數據搜集與處理能力是征信企業業務開展的基礎，也是核心內容。申報央行的材料中要包括企業的信息安全等級、信息采集來源、信息類型、信息服務產品、信息服務對象等內容說明。對于信息安全的管理，需要有相關資質的機構出具系統安全評測報告，并對安全措施展開詳細的保障措施說明。

5.4 注重業務創新性和未來業務發展規劃

在提交材料中，重點審核公司未來業務發展規劃，經營策略等信息。在相關報告中，還要說明企業的盈利來源和財務測算數據，并給出相應的風險提示和抗風險措施。

收稿時間：2015-08-03