中產家庭抗通縮理財方案

劉干霄

伴隨經濟的低迷，股市出現劇烈調整、大宗商品價格暴跌、理財產品收益“跌跌”不休、銀行利率不斷下調……此時，該如何調整家庭資產組合，避免中產變“中慘”？

國家統計局8月9日公布的數據顯示，今年7月，中國生產者出廠價格指數（PPI）同比下跌5.4%，跌至近6年來的低點。與此同時，受豬肉價格飆升影響，居民消費價格指數（CPI）7月只上漲1.6%，標志著中國階段性通貨緊縮時代已經到來。

陳女士，某知名外企部門經理，40歲，年綜合收入約60萬元。陳女士的丈夫經營一家外貿公司，近年受進出口形勢惡化影響，企業年度營收大幅下降，僅達到略有盈余。兩人育有一對兒女，均為9歲，就讀于北京某國際學校。陳女士收入穩定，且有很好的增長預期，主要資產為不動產，有豐富的投資經驗，父母經濟獨立，家庭大項支出主要為孩子教育和定期度假，商業保障相對充足，偏好穩健型理財方式。

1 家庭資產狀況

陳女士家庭資產負債及資產結構分別見表1、表2。

陳女士家庭資產結構如圖1所示。

2 理財目標及分析

陳女士的理財目標是，優化現有投資組合，在穩健的基礎上實現持續增值，進而滿足55歲后財務自由的目標，即每月凈現金收入10萬元（現值），至少持續到90歲。

在現有財務條件下，陳女士想依靠500萬元的可投資金融資產理財，實現55歲財務自由的目標，退休前總資產年化收益需要達到12.5%，退休后需要達到6%（退休后風險承受能力下降，相應收益率預期下調），如表3所示。

經過調查得知，陳女士和先生因平日工作較忙，家庭財務疏于打理，主要可投資資產以銀行活期存款為主（330萬元），其他理財方式主要是股票，但也因股災在2008年大幅虧損，至今未能回本。

3 理財規劃建議

陳女士家庭資產組合建議如表4所示。

陳女士家庭資產比較穩健，收入也比較穩定，在未來數年內沒有重大支出，所以可以犧牲部分流動性來換取收益性，建議拿出300萬元銀行存款配置一款穩健型的PE股權投資基金，以在證券化時代獲取年化15%左右的長期回報率（該類資產過往10年年化收益率20%左右）。

雖然中國經濟前景不明，但經過此輪股災后，陳女士認為中國股市在未來幾年仍存在機會，可以實現長期投資，自己對階段性的波動承受能力較強，而且股市資產可以保持家庭資產的流動性，所以建議將所持有的個股轉換成預期年化收益率12%的平衡型陽光私募基金（該類產品過往年化收益率為15%左右）。

陳女士早年在某外資行購買了“貝萊德—世界礦業基金”，在過往幾年大宗商品熊市中虧損嚴重，但出于資產配置需要，建議繼續保留以待復蘇行情。

為保證家庭支出需要，陳女士預留了30萬元的活期存款，并將其中20萬元轉換成T+0贖回機制的貨幣式基金。調整后的資產配置如表5所示。

4 后記

針對陳女士的家庭特點，在不進行房產售賣的前提下，僅對可投資金融資產進行適當優化，即可實現資產的跨市場配置（貨幣市場、房地產、一/二級市場股權、大宗商品），不僅有效降低了總體資產的波動性，還在不影響生活的前提下實現了收益率的提升（組合回報率保守預計在年化12.8%），可有力保障陳女士在55歲實現財務自由的目標。

理財規劃方案要定期審視，并做出相應評估及調整，以便使理財方案更加符合實際。財富管理的過程，不僅是對金錢的打理，更是對生活的安排。有效的理財不僅需要好的創意，更重在執行。

只有預見未來，站在未來安排今天，未來才能為我們而來。

收稿日期：2015-08-17