美元經歷黑色八月歐元日元或成避險新寵

凡志喜

隨著中國經濟增速放緩及美聯儲可能加息攪動全球市場，外匯交易員紛紛將日元和歐元作為避險選擇，日元與歐元的關聯性也創出自2007年來的最高水平

美元指數窄幅震蕩 恐月線收低

8月31日，歐元區好于預期的通脹數據幫助歐元兌美元匯價持穩。具體數據顯示，歐元區8月CPI年率初值0.2%，預期0.1%，前值0.2%。

分析指出，歐元區8月通脹率穩定在0.2%，高于預期的0.1%，盡管食品價格的上漲一定程度上抵消了8月能源價格的快速下跌，但通脹水平距離歐洲央行2%的目標還有很長的路要走。

周一（8月31日）歐市盤中，避險日元和低收益歐元本交易日走高，因全球股市本周開局下跌，引發投資者回補利差交易中常見融資貨幣的空頭押注。在利差交易中，投資者賣出低收益貨幣，買入高收益貨幣和資產來進行投資。在全球金融市場波動性加劇及股市下滑之際，投資者往往減持此類頭寸。

德國與法國均可能創下四年來的最大月線跌幅。中國股市亦下跌，日本股市同樣重挫。歐洲時段交易量相對較低，倫敦市場因假日休市。有分析師指出，由于美國最早可能下月升息，美元跌幅將會受限。

日本三菱東京日聯銀行策略師John Herrmann指出，美國第三季度GDP料增2.377%，消費者開支、商業投資、住房營建、政府開支和汽車制造將為這樣的預期提供支撐；第四季度料增2.58%，第三季度和第四季度出口面臨下行風險，貿易帳和庫存恐怕都會進一步惡化。

新加坡瑞銀財富管理部門的外匯策略師Tan Teck Leng說，“我們認為9月美國升息對風險人氣來說未必是壞事，美聯儲有可能逐漸地進一步升息，美聯儲主席耶倫可能寧可偏向于溫和立場。鑒于這個看法，我們維持市場將保持風險偏好的觀點，因此預計歐元兌美元料進一步走貶”。

上周六（8月29日）美聯儲副主席費希爾表示，隨著來自美元匯率的壓力減退，美國通脹率將反彈，從而允許美聯儲逐步升息。

歐元兌美元窄幅震蕩于1.12附近，交易量相對較低，倫敦市場因假日休市。交易商表示，市場關注歐元區通脹，由于中國風險歐洲央行（ECB）將面臨進一步放松政策的壓力。由于美國最早可能下月升息，美元跌幅將會受限。

主要貨幣走勢

歐元/美元：轉向盤整模式。在過去的一個月里，該貨幣對設定了較高高點。小時圖形阻力位于1.1714（2015年8月24日最高價）。小時圖形支撐位于1.1203（2015年8月27日最低價）。從長期來看，從2010 2014年開始的對稱三角傾向朝平價進一步下滑。因此，我們認為近期的橫盤整理只是潛在下行趨勢中的一次暫停。關鍵支撐位于1.0504（2003年3月21日最低價）和1.0000（心理支撐位）。鑒于該貨幣對突破了阻力位1.1534（2015年2月3日的反應高點），因此已經進入到上行勢頭之中。

英鎊/美元：跌破小時圖形支撐位1.5425（2018年8月7日最低價）。小時圖形阻力位于1.5930（2015年6月18日最高價）。目前，我們將目標瞄向小時圖形支撐位1.5330（2015年7月8日）。從長期來看，技術結構看起來像是觸底回升，而最大上行潛力于強勁阻力位1.6189（61.8%的斐波那契水平）。

美元/日元：依然維持于200日移動均線上方。支撐位于115.57（2014年12月16日最低價），該水平也為長期支撐位。更強支撐位于113.86（2014年11月10日最低價）。只要強勁支撐位115.57（2014年12月16日最高價）持穩，我們就青睞長期看漲偏見。該貨幣對很可能朝主要阻力位135.15（2002年2月1日最高價）逐步上行。關鍵支撐位于118.18（2015年2月16日最低價）。

歐元日元成為避險新寵

隨著中國經濟增速放緩及美聯儲可能加息攪動全球市場，外匯交易員紛紛將日元和歐元作為避險選擇，日元與歐元的關聯性也創出自2007年來的最高水平。

在上周全球股市暴跌的行情中，日元和歐元漲跌亦步亦趨，這兩個貨幣的關聯性創下自2007年初以來最高水平。日元本月已累計漲2.3%，有望創下2014年1月以來最大漲幅。歐元本月累計上漲2.4%，獲獎創出4月份以來最大單月漲幅。

美聯儲須就2006年來首次加息的時機作出決定，而中國問題觀察人士則在斟酌中國經濟能否實現軟著陸。瑞穗證券（Mizuho Securities）駐東京首席外匯策略師鈴木健吾（Kengo Suzuki）表示，“市場人士對本周出爐的一系列重要經濟數據及中國形勢保持高度警惕”。

鈴木健吾指出，“上周后半段單向避險情緒引發大幅回調，市場是在為本周數據和各項會議做準備。隨著中國相關擔憂減退且圍繞美國經濟表現的期待升溫，市場應會重回穩定。”

“日元需求來自于那些在市場震蕩之際尋求一定避險的交易員。”西太平洋銀行駐悉尼的外匯和商品策略部門全球主管Robert Rennie說。（文中所有數據截止9月1日）

日本三菱東京日聯銀行策略師John Herrmann指出，美國第三季度GDP料增2.377%，消費者開支、商業投資、住房營建、政府開支和汽車制造將為這樣的預期提供支撐；第四季度料增2.58%，第三季度和第四季度出口面臨下行風險，貿易帳和庫存恐怕都會進一步惡化