2015北京金融業(yè)之我見(jiàn)

袁海霞

2015年，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，貨幣政策保持穩(wěn)健，北京金融業(yè)增速將略有回調(diào)，預(yù)計(jì)全年增長(zhǎng)11%以上，支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的作用進(jìn)一步增強(qiáng)。

2015年，雖然存在一些不利因素，如自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)推廣中金融加大力度改革將分流首都部分金融資源；北京市依然處于政府債務(wù)償還高峰期將加大金融風(fēng)險(xiǎn)等，但整體上，北京金融業(yè)仍將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。貨幣政策保持穩(wěn)健，貨幣供應(yīng)量相對(duì)穩(wěn)定；全市經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)推進(jìn)，企業(yè)效益有一定改善，市場(chǎng)主體資金需求保持平穩(wěn)；隨著存款利率可能放開(kāi)、民營(yíng)銀行試點(diǎn)擴(kuò)大等市場(chǎng)化改革進(jìn)一步推進(jìn)，資金利用效率和配置效率將有所提升；多項(xiàng)降低企業(yè)融資成本措施效果逐步顯現(xiàn)，資金通道市場(chǎng)進(jìn)一步打通，市場(chǎng)實(shí)際融資成本相對(duì)2014將會(huì)降低，地方融資平臺(tái)的規(guī)范清理也將降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

此外，金融街西擴(kuò)、CBD東擴(kuò)以及麗澤金融商務(wù)區(qū)等發(fā)展新區(qū)建設(shè)將進(jìn)一步拓展金融行業(yè)發(fā)展空間，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展容量。京津冀協(xié)同發(fā)展加快也將增加對(duì)北京金融行業(yè)的需求。根據(jù)信貸增長(zhǎng)以及行業(yè)的利潤(rùn)指標(biāo)初步推算，2015年北京金融業(yè)增長(zhǎng)有望達(dá)到11.5%，增速較上年略有回落。

整體效益有望繼續(xù)改善

2014年，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)放緩，但在金融改革創(chuàng)新推動(dòng)以及一系列微刺激政策作用下，北京金融業(yè)增長(zhǎng)較上年有所加快。金融業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值3310.8億元，同比增長(zhǎng)12.3%，增速比上年同期提升1.3個(gè)百分點(diǎn)，占GDP比重15.5%，比上年同期提高1個(gè)百分點(diǎn)，為2005年以來(lái)的同期最高水平。

金融業(yè)效益指標(biāo)加快增長(zhǎng)。1-3季度，北京市金融業(yè)分別實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)13226.9億元和8598.3億元，同比增長(zhǎng)20.8%和22.3%，分別較上年同期提升13.3和5.6個(gè)百分點(diǎn)，其中，收入增速達(dá)到2010年8月以來(lái)的新高。

2015年，隨著民營(yíng)銀行或?qū)⒃圏c(diǎn)擴(kuò)大等市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn)，滬港通開(kāi)通等資本市場(chǎng)領(lǐng)域改革創(chuàng)新加快落實(shí)，金融業(yè)整體效益有望繼續(xù)改善。但值得注意的是，在利率市場(chǎng)化以及資金脫媒快速發(fā)展等多元沖擊下，占北京金融四分之三的銀行業(yè)凈息差縮減，將持續(xù)壓縮其利潤(rùn)空間。

行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)不一

2015年，北京金融各行業(yè)發(fā)展繼續(xù)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。

銀行業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定。雖然存在債券等直接融資快速發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)分流信貸資源、監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管等影響，貸款利率市場(chǎng)化后非銀行機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)也更為激烈，但銀行自身加快產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以及非信貸業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新發(fā)展將帶動(dòng)銀行業(yè)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。

證券行業(yè)或?qū)⒓铀佟Ｐ袠I(yè)創(chuàng)新發(fā)展勢(shì)頭不減，股票發(fā)行注冊(cè)制改革、資產(chǎn)證券化和融資融券范圍擴(kuò)大等將促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模加快增長(zhǎng)。企業(yè)并購(gòu)重組管制不斷放松，投資、并購(gòu)、重組等活動(dòng)活躍度提升，將帶動(dòng)北京投資咨詢、投行等業(yè)務(wù)加快增長(zhǎng)。新三板正式施行做市轉(zhuǎn)讓制度，將促使券商盈利模式轉(zhuǎn)型，促進(jìn)相關(guān)證券業(yè)務(wù)保持較好發(fā)展勢(shì)頭。隨著行業(yè)創(chuàng)新改革加快，資本市場(chǎng)相對(duì)將有一定回暖，交易量上升帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)回升，從而帶動(dòng)行業(yè)較快增長(zhǎng)。

保險(xiǎn)業(yè)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。隨著北京市居民消費(fèi)理念轉(zhuǎn)變，保險(xiǎn)市場(chǎng)化深入推進(jìn)，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，人身險(xiǎn)加快增長(zhǎng)將帶動(dòng)總體保費(fèi)收入較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)保險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品、保費(fèi)期限結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生略微變化。分紅型產(chǎn)品將逐步減少，固定回報(bào)產(chǎn)品和保障型產(chǎn)品將增加；躉繳保費(fèi)將逐漸減少，期繳保費(fèi)和續(xù)期保費(fèi)將逐漸增加。

信貸總量增長(zhǎng)穩(wěn)定

2015年，雖然資本市場(chǎng)的快速發(fā)展尤其是直接融資通道更為多元化，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)信貸融資的依賴將有所降低，但隨著國(guó)家和北京市經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)、宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)上升、新機(jī)場(chǎng)等重大項(xiàng)目的推進(jìn)，資金需求將相對(duì)平穩(wěn)，銀行業(yè)景氣有所提升；貨幣供應(yīng)將保持適度增長(zhǎng)，北京市信貸總量將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，增速相對(duì)去年將保持平穩(wěn)。

信貸結(jié)構(gòu)將延續(xù)近兩年的趨勢(shì)，繼續(xù)向重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)加大支持力度。在二機(jī)場(chǎng)、軌道交通建設(shè)等項(xiàng)目帶動(dòng)下，基礎(chǔ)設(shè)施類貸款有望保持快速增長(zhǎng)，增速或?qū)⒊^(guò)2014年。在科技、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)帶動(dòng)下，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)行業(yè)貸款增長(zhǎng)仍將保持較快增長(zhǎng)。隨著一系列支撐中小微企業(yè)發(fā)展政策持續(xù)實(shí)施，小微企業(yè)貸款需求旺盛，利率市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，銀行自身轉(zhuǎn)型也將對(duì)有潛力的小企業(yè)相對(duì)重視，小微企業(yè)的貸款增長(zhǎng)仍將保持快于大中型企業(yè)的速度。從貸款期限結(jié)構(gòu)來(lái)看，隨著基建投資較快增長(zhǎng)、房地產(chǎn)類貸款基數(shù)影響抵消，新增中長(zhǎng)期貸款占比略有提高，而新增短期貸款占比將略有下降。

重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度加大

2014年，通過(guò)與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等金融機(jī)構(gòu)合作，北京市成功發(fā)行40億元企業(yè)債券，用于首都棚戶區(qū)改造、公租房建設(shè)等民生領(lǐng)域建設(shè)。其中，北京天恒置業(yè)集團(tuán)發(fā)行15億元6年期企業(yè)債，發(fā)行利率5.4%，用于百萬(wàn)莊居民住房改善項(xiàng)目；北京市保障性住房建設(shè)投資中心發(fā)行25億元15年期企業(yè)債，發(fā)行利率5.3%，用于6個(gè)公租房項(xiàng)目建設(shè)。

目前，北京市不斷通過(guò)股權(quán)、債權(quán)等融資工具，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和模式，支持重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)。金融產(chǎn)品和服務(wù)的不斷創(chuàng)新，將繼續(xù)有力支撐北京市重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展。

通過(guò)加快農(nóng)村集體土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)確權(quán)，創(chuàng)新金融模式，支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園區(qū)、專業(yè)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)、農(nóng)業(yè)企業(yè)等多種形式規(guī)模經(jīng)營(yíng)。通過(guò)新型農(nóng)村合作金融試點(diǎn)，農(nóng)民專業(yè)合作社信用評(píng)價(jià)體系建設(shè)，增加農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)品種等，農(nóng)村金融改革建設(shè)將取得積極進(jìn)展，進(jìn)一步為“三農(nóng)”發(fā)展發(fā)揮金融服務(wù)作用。同時(shí)，隨著可移動(dòng)支付手段的使用，北京市電子發(fā)票試點(diǎn)運(yùn)行，繳費(fèi)方式更為方便靈活，民眾生活更為便捷。

自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)推廣將

形成一定沖擊

繼上海自貿(mào)區(qū)掛牌之后，天津?yàn)I海、福建平潭、廣東橫琴、四川成都、安徽合肥、寧夏銀川、遼寧沈陽(yáng)等多地輪番申請(qǐng)自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)。

2014年10月27日，習(xí)總書(shū)記在中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，選擇若干具備條件的地方發(fā)展自由貿(mào)易園（港）區(qū)，并將上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)取得的可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)，盡快推廣到其他適宜地區(qū)，甚至推廣到全國(guó)。目前，天津?yàn)I海、福建平潭、廣東橫琴已經(jīng)成為第二批自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)。

圍繞人民幣資本項(xiàng)目可兌換、利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用等方面的金融改革將加快在自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)開(kāi)展，這將對(duì)北京市金融發(fā)展形成一定沖擊，一方面加劇與北京金融發(fā)展相關(guān)的國(guó)際資源、國(guó)內(nèi)資源的競(jìng)爭(zhēng)，分流部分首都金融資源，同時(shí)也將進(jìn)一步拉大北京市租賃金融等非傳統(tǒng)金融領(lǐng)域、離岸金融等與上海等地的差距。

應(yīng)對(duì)這種沖擊和挑戰(zhàn)，北京應(yīng)總結(jié)、借鑒上海在金融等領(lǐng)域的政策創(chuàng)新，根據(jù)北京自身情況及時(shí)調(diào)整相關(guān)發(fā)展細(xì)則。在外資設(shè)立銀行、利率市場(chǎng)化以及人民幣可兌換、離岸金融發(fā)展等方面爭(zhēng)取向上海看齊。積極整合北京市科技、文化優(yōu)勢(shì)資源與金融資源，以“中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)國(guó)家科技金融創(chuàng)新中心”為據(jù)點(diǎn)，加快形成覆蓋技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展全過(guò)程的多功能、多層次金融服務(wù)體系，促進(jìn)其融合發(fā)展。積極鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，加快順義天竺離岸金融試點(diǎn)發(fā)展，充分發(fā)揮“新三板”場(chǎng)外市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，提前考慮金融安全方面的監(jiān)管體系、制度設(shè)計(jì)等。

（作者單位：中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司）