世界那么大，我要去炒股

程實

最近辭職很火，“世界這么大，我想去看看”，如此文藝的理由。當然，也有柴米氣更重的理由，“回家炒股”，乍一聽就有膝蓋中箭的感覺，言簡意賅，讓人無力反駁。我倒是覺得，如果把這兩個理由糅合一下，瞬間就高大上了?！笆澜缒敲创?，我要去炒股”，文藝范十足，又接地氣，就像是一部金融大咖浪跡天涯的公路電影，氣質浪漫又不缺紙醉金迷。

這還真不只是調侃。從專業角度看，“世界這么大，我要去炒股”絕對算是順勢而為的大策略，機智程度爆表?？赡蹵股、B股和H股的一路狂飆閃花了萬千大眾的眼睛，以至于很少有人注意到，權益市場正在經歷一輪全球性的饕餮盛宴，絕大多數主要市場今年以來都錄得一定漲幅。

中國股市的表現雖然搶眼，但也絕不能說是一枝獨秀。論持續性，氣勢如虹的美股是公認的笑傲江湖;論爆發力，以德國為代表的歐洲股市，以及坐擁科斯達克的韓國股市，都有實力和中國股市華山論劍一番。如果考慮到中國股市在監管規范下可能出現的短期調整，“世界這么大，我要去炒股”甚至是比“將投資中國股市進行到底”更有深度、平滑性和前瞻性的投資策略。

那么問題來了：為什么世界這么大，股市都在漲？真正的市場人士會說：“問出這個問題，你就已經輸在了起跑線上?！币驗樵谀銌柍鍪f個為什么的時候，全球股市早已越過一個個標志性的點位山丘，無人為你等候。存在即是合理，事實比語言有力，上漲本身就是對上漲趨勢最好的詮釋。

不過，作為宏觀研究者，我還是愿意當回事后諸葛，不用數據來聊聊為什么全球股市會漲。在我看來，牛市成為全球現象，宏觀原因不外有三：

第一，干柴碰上烈火，想不漲也難。金融危機之后，全球資本市場經歷了一番刻骨銘心的超調，超調需要補正，周期回歸和估值修復就變成了全球股市的“干柴”。至于“烈火”，則是美國的示范效應。行至2015年，人們突然發現，美國又沖到了復蘇隊伍的前列。身處弱復蘇新常態煎熬中的歐日和新興市場經濟體，豁然明白，股市完全可以成為經濟內生增長的重要推力，就像美國那樣。于是乎，激活股市的政策善意成為主流，烈火終于點燃等待良久的全球干柴。

第二，沒有選擇的選擇，往往是最好的選擇。追根究底，股市是一個資金直接融通的場所，只有有錢的股市才能任性。事實上，全球上市公司一直處于嗷嗷待哺的狀態，身處周期壓力中的傳統行業需要融資以求存續，站在創新風口浪尖的新興產業更需要融資求發展。另一方面，全球也不缺錢，危機后的全球性超常規貨幣政策制造了大量流動性。不過，錢一開始并沒怎么流入股市，因為它有更好或者更穩的選擇。但情況慢慢發生了變化，危機逐漸遠去，地緣政治動蕩風聲大雨點小，市場風險偏好在提高……而與此同時，有吸引力的投資標的卻在收窄，美聯儲加息預期下債市前路莫測，黃金積弱不振，油價已然腰斬，股市成了最后比較靠譜的選擇。而一旦所有人都選擇了沒有選擇的選擇，水漲必然船高，這個選擇短期內往往會帶來意外的驚喜。

第三，春心思漲是市場永不老去的情懷。金融發展至今，做多已經不是唯一可以盈利的選擇，但對大多數普通參與者而言，做多還是喜聞樂見的普惠方式。無論找多少貌似專業的理由，都不能否認，市場有太多藏不住、壓不住的漲心萌動。特別是在當前經濟復蘇普遍慘淡的背景下，無論是宏觀層面還是微觀領域，都渴望看到亮點，而股市作為未來趨勢的當期折射，承載了經濟蓄力增長和增質提升的希望，更容易受到追捧。無論如何，情懷總是可以有的，萬一實現了呢？

其實無論原因是什么，全球股市普漲已是事實。至于該如何對待，個人覺得，炒股如辭職一樣，需要情懷。既是情懷，便要淡然處之、進退有據。所以說，對普通非專業人士而言，“世界那么大，我要去炒股”，想一想別有滋味，說一說無傷大雅，真要辭職去做就有些二了。

（陳山忠薦自《商界財經》）

責編：我不是雨果