石油價格戰里的哀樂怒喜

袁加貝

從2014年6月到現在，國際石油價格已跌去50%。石油價格與供需緊密聯系，一方面世界經濟疲軟導致石油需求減少，另一方面美國因頁巖油氣技術突破一躍成為世界第一大油氣生產國，為美國市場注入大量供給。傳統的石油組織歐佩克已失去對原油價格的定價權，各成員國因擔心失去市場份額，在供大于求的情況下仍開足馬力生產。這使得石油供給更加充溢，油價進一步下滑。在這場慘烈的石油價格戰中，幾家痛不欲生，幾家喜上心頭，價格風暴里各國的哀樂怒喜，筆者為大家一一道來。

哀

石油價格大幅下跌，受沖擊最大的是石油產出國。有些國家憑借低成本的石油開發和充裕的外匯儲備，尚能在戰場負傷后反擊。另一些國家經濟基礎脆弱、依賴高油價才能平衡財政支出，它們在這場戰爭里節節敗退，只剩哀嘆的力氣。俄羅斯便是這些國家的典型。

油氣出口收入占俄羅斯出口總收入的70%。每桶油價每降低一美元，俄羅斯就遭受20億美元的損失。持續走低的石油價格，給經濟結構單一的俄羅斯帶來巨大的財政虧空。一個國家經濟好壞的指標是本國貨幣的購買力，貨幣急劇貶值，外匯大量流失，便是國家經濟走弱的表現。石油價格從每桶100美元跌去一半至50美元，盧布對美元的匯率也由每美元兌34盧布，跌到68盧布，剛好也跌去一半。俄羅斯大多數產品靠國外進口，石油貶值使得外匯減少，盧布貶值卻不能促進出口增加。再加上西方對俄羅斯經濟制裁，企業無力償還外幣債務，外資大量撤離，讓俄羅斯財政陷入困境。

樂

美國是這場價格戰的發起者，是戰場的主角。自從水力壓裂和定向鉆井技術獲得突破并大量投入生產，美國油氣產量出現了爆發式增長。2008年美國國內原油日產量為500萬桶，到今天已突破900萬桶，為歷史最高水平。加上天然氣產量，美國已超過沙特，成為世界上產油第一大國。據預測，美國在現有的石油開發速度下將于5到10年內達到石油自產自足的狀態。

石油價格下滑給美國局部地區帶來一些負面影響。德克薩斯等幾個主要產油州的經濟狀況和油價息息相關。低油價首先沖擊石油開發成本較高的頁巖油氣地區。開發這類資源的主體是美國本土的中小企業。由于頁巖氣開發周期短，資源衰減速度快，需要不斷投入資金擴大開采面積，維持產量，這使得企業不得不向銀行借貸維持運營，以未來開采出的石油售款還貸。這種商業模式在高油價下能保持盈利，油價一旦跌破開采成本，銀行拒絕放貸，很多企業將走到資金斷鏈、破產重組的結局。

油價下跌對美國總體經濟卻是利好。汽油是美國民眾生活開支的重要部分，油價為一桶100美元時，每個家庭月平均開銷約為300美元；當油價跌至50美元一桶時，汽油開銷也減少一半。對美國民眾來說，汽油節省下的開支可用于其他商品消費，提高生活水平。統計表明，油價下跌會使美國2015年GDP多增長千分之五。另一方面，油價下滑讓和美國關系緊張的幾大產油國損失慘重，引起經濟和政局動蕩，使美國有機會扶植親美的反對派上臺。對于俄羅斯，經濟制裁和油價大跌的雙重打擊讓俄物價飛漲，財政陷于危機。對伊朗，美利用其經濟困境，逼迫伊朗在核問題上讓步。對委內瑞拉等拉美國家，美國用同樣手段迫使“不聽話”的執政黨妥協，整肅美國“后院”。因此，對于油價下跌，美國是樂見其成。

怒

這場石油戰爭中發怒反擊的國家是沙特。作為歐佩克組織的“大哥”，沙特在油價上曾有說一不二的話語權。第四次中東戰爭時因美國支持以色列，沙特聯合中東各國對西方實行石油禁運，觸發世界性范圍的經濟危機。美國國內油價飛漲，工業生產下降14%，絕大多數加油站都到了無油可加的地步。之后蘇聯入侵阿富汗，沙特又聯合美國增產石油導致油價大跌，蘇聯政府因財政吃緊戰事不利，被迫接受日內瓦協定退出阿富汗。那為何這次沙特不故伎重演，通過限產來提高油價呢？原因很簡單，市場需求下降、新能源崛起、更多非海灣產油國的出現，令沙特對油價的影響力已大不如前。另外，歐佩克國家也不是鐵板一塊。在一次應對油價下跌時，沙特牽頭呼吁各成員國削產保價。各方達成共識后沙特如約減產，其他國家卻維持產量不變，讓沙特損失慘重，丟失了大量市場份額。沙特從此增加了對其他成員國的不信任感。

和以往不同的是，沙特這次碰到了一個棘手的新敵人——頁巖油。短期看，頁巖油井噴式的產量讓美國不斷減少從沙特進口原油；長期看，美國乃至全球各地都蘊含著豐富的頁巖油氣資源。一旦技術成熟、開采擴大，將使沙特石油在國際市場上失去競爭力。目前頁巖油還處在技術發展前期，開發成本遠高于中東的陸上石油，這在沙特眼里是一個致命的弱點。因此沙特決定獨自出擊，利用低廉的開采成本和龐大的外匯儲備，維持產量放任油價下滑，希望一舉擊垮資金薄弱的美國頁巖油企，并震懾為此類開發提供貸款的銀行。這是沙特為維護本國在石油貿易中優勢地位的一個戰略性決策，在這場維護市場份額的大戰中，各國都已聽到中東雄獅沙特阿拉伯的怒吼。

喜

對于石油進口國而言，油價大跌無疑是振興經濟的一劑良藥。除美國外，石油進口國主要分布在亞洲和歐洲。以印度為例，印度80%的石油需要從國外進口，油價下降無疑給最近兩年增速放緩的印度帶來了及時雨。分析師預測，印度接下來的兩個季度經濟增速會達到6%，比最近兩年的平均增速提高一個百分點。油價下跌也會抑制通貨膨脹，有數據表明印度通脹率已從10%下降到6%左右。值得一提的是，印度近年花在燃油津貼上的政府開支高達全年GDP的2.5%，僅汽油津貼一項就超過10億美元。油價下跌有利于減少津貼、改善財政收支，印度此時應該是喜笑顏開。

中國2014年平均每天進口600萬桶石油，進口石油占消耗石油的55%。油價每下跌一美元，中國一年能省下130億人民幣。油價下跌，不僅降低用于維持汽車、航空的燃料費用，豐厚百姓腰包，也能減少企業生產各類衍生化學用品的成本，促進商業發展。另一方面，中國目前戰略儲備原油僅為9天用量，和美國的3個月，日本180天的儲備有不小差距。我國制定了2020年擁有3個月戰略儲備原油的計劃，低油價時增加原油進口，是完成國家戰略布局的完美時機。

2015年石油價格是漲是跌，許多機構都給出了自己的預測。大部分觀點認為市場上石油供給仍很充足，油價尚未到底。沙特的低價反擊戰略能否奏效，美國頁巖油氣公司能否存活，這場戰爭注定曠日持久，結局難以預測。對中國而言，趁低價時增加戰略和商用原油儲備，能保障國民經濟穩速增長，在非常時期能調控供給、減少原油價格波動引起的負面影響；另一方面，擴大開采范圍、提高開采技術水平、增加石油資產的多樣性，通過“一帶一路”加強與石油輸出國的經濟、文化紐帶，提升在石油定價中的話語權，將使中國在未來石油戰爭里談笑自如，立于不敗之地。

（作者系美國通用電氣集團石油天然氣公司高級工程師）