智力資本對成長期小微企業影響的實證研究

黨小博 石美遐

(北京交通大學 經濟管理學院，北京 100044)

智力資本對成長期小微企業影響的實證研究

黨小博 石美遐

(北京交通大學 經濟管理學院，北京 100044)

新常態下我國的經濟格局發生了深刻變化，小微企業在穩增長、擴就業、調結構、促創新等方面將具有更大的騰挪空間。成長期小微企業智力資本要素包括:人力資本、創新資本、關系資本、組織資本、客戶資本。由多元統計模型的回歸結果可知，與智力資本有關的創新資本、關系資本、客戶資本以及組織資本對于企業的金融負債率、凈資產增長率以及資產負債率的影響系數均為正值，說明智力資本所包含的主要因素與小微企業的成長正相關。組織資本對于小微企業的凈資產增長率和金融負債率影響較為顯著，但是對資產負債率的影響相對不顯著。研究發現:關系資本是小微企業成長的核心因素;創新資本是處于成長期小微企業提升企業績效的動力源泉;市場能力是小微企業成長和發展的基石。小微企業持續發展的關鍵在于實現智力資本與企業戰略的互動協調。

智力資本;成長期;小微企業

新常態下我國的經濟格局發生了深刻變化，小微企業在穩增長、擴就業、調結構、促創新等方面將具有更大的騰挪空間。如何建立適合中國國情的可持續發展的經濟體系，善于創業與創新的小微企業無疑是構建這一體系的基石。但是，小微企業的發展也存在諸如管理水平低下、研發能力薄弱、高端人才匱乏、融資困難等問題。這些問題的存在，折射出在小微企業的成長過程中，人力資本、客戶資本、創新資本、關系資本等智力資本因素的缺失。如何吸引人才、開拓市場、突破創新是小微企業“換代升級”與可持續發展的關鍵。本文嘗試從智力資本的視角出發，探討成長期小微企業競爭優勢的獲得和可持續發展問題，以期為小微企業成長理論貢獻綿薄之力。

一、文獻綜述

小微企業具有投資主體多樣化、生產經營靈活化、組織形式多元化和內部管理松散化的一般特點，競爭能力相對有限，很多小微企業的壽命短暫，無法適應新時期的企業生存法則。尤其是隨著信息化時代的到來，企業生存環境越發復雜、商業模式瞬息變換，小微企業面臨著越來越嚴重的市場開拓乏力、員工流失等問題，尤其是核心員工的流失，不僅增加了企業成本，而且企業的商業秘密和客戶也會隨之流失。因此，智力資本已成為制約小微企業持續健康發展的關鍵因素。

關于小微企業發展問題，國外學者進行過許多有益的探索。Ahmed Riahi—Belkaoui(2003)通過對美國81家公司的數據進行分析，認為員工滿意度以及相關智力資本明顯正向作用于企業績效，并得出企業的超額利潤來自于智力資本的結論。Marr(2004)認為員工知識的提升以及共享機制對企業績效具有推動作用。Marvidis(2004)以VA(價值增值)為因變量，智力資本為自變量，分析了日本銀行業的智力資本與績效之間的關系，認為智力資本與績效之間具有正向關系。國內學者近年來也進行了大量關于智力資本的理論和實證研究工作。朱杏珍(2003)認為，人力資本是決定企業績效的關鍵因素。萬希(2006)運用多元統計方法探討了物質資本、結構資本和人力資本與企業績效之間的關系。①萬希:《智力資本對我國運營最佳公司貢獻的實證分析》，《南開管理評論》2006年第9期。保育均(2012)認為，小微企業與政府之間的信息不對稱是制約小微企業發展的主要障礙。吳群(2013)認為，建立有效的資源整合模式是中小微企業健康成長的必然選擇。促進中小微企業發展的重點是提高區域性中小微企業資源整合能力。①吳群:《通過資源整合提升中小微企業的競爭力》，《經濟縱橫》2013年第9期。蔣天穎等(2013)認為，市場導向對中小微企業知識整合、組織創新、競爭優勢等產生正向影響。②蔣天穎等:《基于市場導向的中小微企業競爭優勢形成機理——以知識整合和組織創新為中介》，《科研管理》2013年第6期。郭惠玲(2014)認為，企業家智力資本的創新精神和積極主動精神對企業績效產生正向效應。③郭惠玲:《公司企業家精神與企業績效的實證研究——基于營銷能力的交互作用》，《華僑大學學報》(哲社版)2014年第3期。

從既有文獻看，對智力資本與企業績效的研究主要集中于大企業，針對小微企業的研究相對較少，而且已有研究大多從績效的角度分析智力資本，對智力資本的重要作用有較為詳盡的分析。但是，基于智力資本視角的小微企業成長問題的研究則不多見。本文擬在已有研究的基礎上，結合多元統計分析方法，對我國小微企業智力資本問題進行實證研究，并為小微企業的可持續發展提供相應的政策建議。

二、智力資本對小微企業成長影響的模型分析

(一)研究對象、研究假設及樣本數據

1．研究對象。本文的研究對象是我國處于成長期的小微企業。一般認為，小微企業是小型企業、微型企業、個體工商戶、家庭作坊式企業的統稱。本研究所指的小微企業，主要是指小型企業和微型企業，不包括個體工商戶，主要原因是小型、微型企業的數據獲得更具可行性，如果涉及大量的個體工商戶，數據獲得較為困難，影響模型的分析。

小微企業一般是根據營業額和員工人數進行劃分。劃分小微企業的一般標準是:營業額處于300萬至2000萬之間，從業人員在20人至300人之間的是小型企業;營業額不足300萬，從業人員低于20人的稱為微型企業。這一劃分以營業額和員工人數為依據，適用于包括農工商以及服務業在內的各行各業。

2．研究假設。智力資本的構成主要包含三個方面:其一，凸顯在企業員工身上的知識結構、特殊技能和業務水平等方面的能力，即人力資本部分;其二，企業在組織層面的構成，包括知識產權以及企業文化等，即結構資本部分;其三，體現在企業信譽、品牌以及顧客滿意度上的內容，即關系資本部分。

本文結合成長期小微企業的實際，將小微企業智力資本要素分解如下:人力資本(內部員工)、創新資本、關系資本(與銀行、政府等利益相關者的關系)、組織資本、客戶資本。之所以將小微企業智力資本進行這樣的分解，是因為:(1)員工是企業生產經營的基礎;(2)創新能力是小微企業成長的源泉;(3)與銀行等利益相關者的關系直接影響著小微企業的融資和獲得穩定的發展環境;(4)組織結構對于企業文化、制度的確立以及企業運營至關重要;(5)客戶資本是企業獲取和管理客戶的能力，代表著客戶對小微企業的認可程度。關于人力資本的研究已相對成熟，本文主要針對小微企業智力資本的其他幾個方面提出假設。

創新力被認為是植根于智力資本關鍵因素，創新所產生的效應能使企業獲得市場的青睞。因此，提出研究假設1:創新資本對于小微企業成長具有顯著的促進作用。

小微企業成長需要有基本的資金作為支撐，同時需要良好的政策支持;與銀行、政府等利益相關者保持良好的外部關系，對小微企業的成長會產生有益的影響。因此，提出研究假設2:關系資本對于小微企業成長具有顯著的促進作用。

組織資本是企業發展的重要因素，健全的組織是小微企業不斷成長的保障，可以通過合作效率、企業文化、品牌建設等體現。為此，提出研究假設3:組織資本對于小微企業成長具有顯著的促進作用。

只有獲得市場競爭力，企業才能實現成長和發展，市場份額的獲得對于小微企業而言非常重要，客戶資本主要通過市場占有率、利潤率等體現。為此，提出研究假設4:客戶資本對于小微企業成長具有顯著的促進作用。

3．研究數據。針對成長期小微企業的發展現狀，通過文獻閱讀、企業調研和員工訪談等，我們選擇應用較為成熟且簡單有效的資產增長率、資產負債率和金融負債率作為衡量企業成長的指標。資產增長率選取的是凈資產增長率，即本期凈資產總額與上期總額的比值，資產負債率即為總負債與總資產的比值，金融負債率為企業的金融負債額與擁有的總資產的比值。本文選擇LIKERT量表的五點計分模型，每個指標分別有影響非常小、影響較小、影響一般、影響較大、影響非常大等五個選項。為了研究數據的可靠和詳實，本文選取了文化創意、服務加工等具有代表意義的小微企業，共發放220份問卷，回收217份，其中208份為有效問卷。受訪者主要是小微企業中的知識型員工、核心管理者等。所得數據進行整合后利用SPSS軟件進行多元統計分析。

(二)多元回歸模型分析

1．描述性統計分析。結合既有文獻的研究成果和成長期小微企業的實際，得到如表1的測度指標。

表1 小微企業測度指標及因子載荷

通過對表1中的指標進行主成分分析，得到最終的KMO值為0．859。所謂KMO值，即為檢驗變量間相關關系的指標，當KMO值大于0．9表示非常適合，KMO值在0．8-0．9之間表示適合，KMO值在0．7-0．8之間表示一般，KMO值低于0．6表示不適合。我們選取的測度指標能夠運用因子分析的方法。載荷最小值為0．767，累計貢獻率處于0．6以上，運用Kaiser標準化進行正交旋轉處理，其特征值大于1，因子的Cronbach ɑ值也都在0．8以上，說明指標具有較高的信度和效度。

表2 變量估計結果

表2顯示變量估計的相關結果，調研對象的凈資產增長率的均值為12．03%，標準差為18．11%，表明樣本企業的凈資產增長率差異不明顯。同時，通過資產負債率和金融負債率的均值和方差值可知，金融負債率值較小，小微企業的金融負債比例較低，可以看出小微企業的融資狀況不容樂觀，需要從全新的視角審視小微企業的融資難問題。

2．模型結果分析。利用多元回歸分析方法，以創新資本、關系資本、組織資本和客戶資本為解釋變量，以凈資產增長率、金融及資產的負債率為被解釋變量，利用SPSS軟件進行回歸分析，得到如表3所示的模型回歸結果。

表3 多元回歸模型的結果

(1)研究結果說明

首先，由多元統計模型的回歸結果可知，與智力資本有關的創新資本、關系資本、客戶資本以及組織資本對于企業的金融負債率、凈資產增長率以及資產負債率的影響系數均為正值，可見智力資本所包含的主要因素與小微企業的成長正相關，研究假設1、假設2、假設4得到證實。組織資本對于小微企業的凈資產增長率和金融負債率影響較為顯著，但是對資產負債率的影響相對不顯著(回歸值為0．3321)，研究假設3僅在一定程度上得到證實。其次，模型結果中D-W值分別為1．963521、2．010136和1．892016，都顯著接近于2，說明選擇的模型較好，有利于問題的考察和分析，具有較明顯的實際研究意義。再次，回歸模型的擬合優度值分別為0．671152、0．713126和0．630321，擬合優度值并不是特別高，可見對于小微企業的成長而言，還有一些其他的影響因素，如市場環境、政府政策等，這些因素在本次研究中尚未涉及，有待進一步研究。

(2)研究結論

對于小微企業的成長而言，融資問題至關重要，而通過金融負債率及有關回歸結果可以看出，關系資本在企業融資中發揮著重要的作用。無論是與銀行或政府的關系，還是與其他利益相關者的關系，都對小微企業的成長和發展產生關鍵作用。可以說，關系資本影響著小微企業的融資能力、社會生存能力的獲得，是小微企業成長的核心因素。

根據回歸模型的結果可知，創新資本對金融負債率、凈資產增長率和資產負債率均有顯著影響，可見創新對于成長期的小微企業至關重要，創新資本是處于成長期的小微企業提升企業績效的動力源泉。

客戶資本對于小微企業融資和獲得利潤具有正向促進作用，較強的市場能力意味著更大的市場份額、更強的盈利能力和更持久的競爭優勢。只有與客戶保持穩定而持久的協作關系，才是小微企業成長和發展的堅實基礎。

企業的發展離不開管理，離不開企業制度和企業文化的建設，這些都蘊含在組織資本中。處于成長期的小微企業在注重融資的同時，也應重視組織資本積累，通過不斷提高管理質量和水平，進而提升企業形象。

四、提升小微企業智力資本水平的對策建議

(一)轉變發展思路，重視小微企業智力資本的優化升級

隨著經濟社會的不斷發展，小微企業所處的發展環境也發生著深刻變化，企業成長路徑隨著企業規模的擴大、模式的轉變和環境的變化，也在悄然發生著改變。新常態下如何轉變小微企業傳統的經營觀念、方法和模式以實現創新發展?關鍵是要做到轉變發展思路，將智力資本的優化升級放在企業重要而突出的位置，從而使小微企業獲得有利的發展環境和持久的競爭優勢。

對于小微企業而言，只有實現智力資本的優化升級，才能擁有優秀的管理者和開拓進取的員工，才能建立現代企業制度、企業創新機制和科學管理流程。使得智力資本的各項構成要素發揮協同作用，促進小微企業協調有序的科學發展。

(二)抓住發展機遇，不斷完善管理體系

轉方式、調結構的發展需要，為小微企業迎來了前所未有的發展機遇。小微企業自身如何抓住機遇優化智力資本結構?我們認為，在員工努力為企業發展貢獻青春和智慧之時，也應當是企業為員工的職業生涯進行科學謀劃之日。一方面企業要勇于改革，不斷提升企業的品牌吸引力和感召力，完善企業的人才招聘機制，吸引優秀的各類人才。另一方面，員工在追求高薪酬的同時，也要更加注重自身的發展空間和競爭力的提升。企業要優化培訓體系，增加智力資本投資，深入了解員工訴求，為每位員工制定合適的職業發展規劃。合理解決員工的職業規劃問題，不僅有利于激發員工的潛能，實現自身價值，而且能培養適應時代需求的創新型人才，為小微企業創造更大的價值。

要進一步完善小微企業的績效考核體系和福利薪酬制度，提升員工在績效考核體系和福利薪酬設計中的自主權和參與度，對員工的薪酬進行個性化設計，從而增強彼此間的競爭意識，提高員工的積極性、創造性、工作效率以及員工對企業的忠誠度，有效降低人才流失率，提高小微企業的發展潛力和競爭能力。對于核心管理者以及掌握核心技術的專業人員，要積極采用期權、股權、分紅等激勵機制，企業要有膽略和胸懷，敢于通過成全核心員工的個人利益，而實現企業的經營戰略。

(三)培育創新思維，將智力資本嵌入文化內核

小微企業要想在發展之路上走得更遠，必須建立屬于自己的優秀企業文化。從小微企業的角度來說，企業文化對于吸引員工至關重要，而沒有穩定、高效、責任感強的員工隊伍，企業的發展將不可持續，做大做強更是無從談起。小微企業必須要有明確的企業愿景和戰略目標，牢固樹立以員工為本的發展理念，營造關愛員工的文化氛圍，不斷激發員工的主觀能動性和創造性。

創新思維不僅僅是時代的強烈呼喚，也是企業文化的內在要求。只有將智力資本的優化提升嵌入企業文化內核，引導員工不斷追求卓越，提升員工的使命感、歸屬感、責任感、榮譽感和主人翁精神，才能使員工將個人發展融入企業發展之中，并不斷改革創新，實現企業的可持續發展。

五、幾點啟示

伴隨著市場化改革的不斷深入和產業轉型升級，小微企業發展在新常態下也面臨更多的新情況、新問題。如何提升智力資本，實現科學發展，是小微企業必須思考和解決的核心問題。其一，小微企業與國民經濟發展關系密切，國民經濟的發展需要健康穩定且具有競爭能力的小微企業與之匹配。其二，智力資本的有效性是小微企業產業結構合理化的基礎，也在很大程度上決定著小微企業的發展規模和效率邊界。對于小微企業而言，智力資本內涵豐富，涵蓋客戶、創新、管理、社會關系等方方面面，是小微企業的成長發展之本，應充分發揮智力資本的融合效應和核心支柱作用。其三，小微企業的智力資本開發是一個復雜的系統工程，受到經營環境、競爭策略，以及企業內部相關因素的影響，需要認真謀篇布局，審慎協調實施。最后，小微企業要實現轉型升級、適應市場競爭，不僅需要引進先進技術，更要實現智力資本的優化升級。只有認真開發和培育創新思維，提升智力資本的投資水平，不斷對智力資本予以豐富和積累，才能提高小微企業的生產效率和創新能力，從而實現小微企業有質量、有效益的健康發展。

(責任編輯:欒曉平)

F242

A

1003-4145［2015］03-0157-05

2014-09-07

黨小博，男，北京交通大學經濟管理學院博士研究生。石美遐，女，北京交通大學經濟管理學院教授、博士生導師。