我國互聯網企業海外上市的研究—基于無形資產視角

吉林廣播電視大學 崔東順

隨著信息經濟的不斷發展，互聯網行業作為朝陽產業發展越來越迅速，競爭也越來越激烈。互聯網企業要在市場競爭中求得生存和發展，就必須進行技術創新、新產品開發，與之相伴的則是加大研究與開發費用的投入，研究開發費用在企業中的支出日益增大。因此，對研究與開發費用進行科學合理核算，提供準確有效的相關信息就關系到企業無形資產價值的載入。無形資產作為互聯網企業的一項重要資源，其價值的高低反映了企業的核心競爭能力，并直接關系到企業的融資能力。所以，科學、合理的對互聯網企業進行價值評估就顯得尤為重要了。然而，我國目前對無形資產評估結果失真現象嚴重，尤其是在互聯網行業,無形資產的價值通常被低估。研究與開發費用資本化程度低，這些都是導致互聯網企業選擇在海外上市的原因。

一、互聯網企業無形資產的內涵分析

互聯網無形資產是一個較為新穎的概念，其在本質上屬于無形資產，必然符合會計準則中對于無形資產定義的特征。但是它又有其特殊的內涵：互聯網無形資產是企業在互聯網上投資所形成的積累，包括域名、軟件、網站、網絡用戶、品牌形象等等，也就是說互聯網無形資產屬于投資的產物；互聯網的無形資產可以是兩種、三種甚至更多的資產組合，例如商標權和著作權的組合，而傳統的無形資產就一種無形資產；互聯網無形資產是信息化的產物，所以互聯網無形資產所依托的網絡環境的安全顯得更為重要，其并沒有像傳統的無形資產一樣得到法律的保護。目前，對于互聯網無形資產的定義，并沒有一個官方的統一的定義。多數學者比較統一的看法是，企業在互聯網上的投資所形成的積累，而這種積累預期會給企業帶來經濟利益的，不具有實物形態的資產。通常包括域名、軟件、網站、網絡用戶、知名度、訪問量、品牌形象等等。

總之，互聯網無形資產作為新穎的事物，必然存在其較為特殊的地方，異于以往人們所認識的無形資產?；ヂ摼W無形資產存在以下特征：互聯網無形資產以網絡環境為依托。相比于傳統的無形資產而言，互聯網無形資產離不開網絡環境，一旦離開網絡環境，互聯網無形資產也就不再是互聯網無形資產；各種互聯網無形資產可以進行再組合；互聯網無形資產是投資所形成的的積累。因此，對于擁有核心競爭力的互聯網企業而言，內部研發的投資對于企業積累無形資產價值尤為重要。

二、內部研發無形資產會計處理的差異分析

(一)關于研發費用資本化處理的差異

對于開發階段的支出處理，國際準則第45條規定，“當且僅當企業可證明以下所有各項時，開發產生的無形資產應予確認”，并列舉了六條準許資本化的條件。這說明國際會計準則是允許將開發階段支出在符合條件的情況下資本化，而我國準則第13條明確規定“依法申請取得前發生的研究與開發費用，應予發生時確認為當期費用”。我國對于開發階段的支出全部確認為當期費用的做法，雖然達到了控制企業特別是上市公司操縱利潤的目的，但也引起了一個突出的問題，就是無形資產的計量不充分，開發一項無形資產直到成功，需要大批的高科技人力，需要投入大量的精力，公司要求付出較高的人力成本和開發費用成本。而按照我國準則的規定，作為無形資產入賬價值的基礎僅是注冊費、律師費之類，這些費用在整個費用支出中所占的比例很小。在經濟全球化的形式下，我國的上市公司與國際公司合作，無形資產計量的不充分，對上市公司有害而無利。由此可見，國際會計準則對于互聯網企業而言更為有利，因為它可以使企業本期的成本和收益的確認更符合配比原則，從而使盈利更能反映企業的經營業績，也有利于企業加大對研發費用的投入，促進企業的技術創新。

(二)關于內部研發無形資產的價值確認差異

我國采用歷史成本法對內部研發成功的無形資產進行價值確認，其歷史成本也就是開發成本，是在企業的內部經營過程中形成的，不是市場選擇的結果。因此并不能真實反映該項無形資產的價值，而對于互聯網企業，一項內部研發成功的無形資產的價值通常高于開發成本。由此可見，歷史成本法無法準確反映內部開發無形資產的實際價值，無法反映企業的資產質量和潛在的盈利能力，不能滿足會計信息使用者決策的需要。無形資產作為互聯網企業的核心資產，通常體現著企業的核心競爭力，許多無形資產在企業持續的優良運營下，體現出不斷增值的情況。而現行的準則沒有考慮到增值這一點，它假設無形資產是不斷減值或者價值保持不變，這導致互聯網企業的無形資產被嚴重低估。國外對于內部開發的無形資產通常采用公允價值的計量方法。這解決了無形資產賬面價值不能反映其實際價值的問題，準確反映了企業的資產質量。這一般會使在海外上市的互聯網企業的市值高于國內，對于互聯網企業有很大的吸引力。

三、我國對無形資產評估的價值分析

無形資產的評估是在對資產在未來某一評估基準日的現時價值做出衡量。市場環境時刻在變動，無形資產的價值必然也在變化之中，因此有必要對無形資產做出一些基本假設。由無形資產的特性可知，無形資產必須依賴于實物，不能脫離市場存在，并且要處于持續使用的狀態，所以目前對無形資產的假設主要有公開市場假設和持續使用假設，只有基于合理的假設，資產的評估才能得到科學合理的結果。

當前世界上大多數國家包括我國在內，對無形資產的評估常用的是收益法。原因在于收益法考慮了無形資產價值資本化的過程，將時間價值考慮在內，以資產的預期獲益能力為基本依據，決定無形資產的市場價值，比較能夠真實準確地反映出無形資產的獲益能力。利用收益法評估無形資產時，通常采用以下模型：

其中,P-無形資產評估現值；K-無形資產分成率；Ri-第i年的預期收益額；n-收益年限；i-折現率。

通過以上模型可以看出，如果真實準確的評估無形資產的價值，必須明確資產的收益年限，預期收益額和折現率。但我國無形資產評估理論發展滯后，評估人員業務水平和執業能力有限。無形資產交易市場不活躍，缺乏可以參考的信息。評估監督機制不健全，評估責任不明確等特點，造成對折現率的選擇、資產收益年限的確定、超額收益的界定存在困難。因此，我國無形資產評估結果失真現象嚴重，具體表現在：無形資產這一重要的資產經常在資產評估中被遺漏。眾所周知，互聯網企業的無形資產所占比重很大，一旦被遺漏，將遭受重大損失；無形資產評估的隨意性大，評估結果受到較多人為因素的影響，評估結論不客觀；存在利用資產評估任意調整其賬面價值的不合規的行為等。這些現象都導致我國的互聯網企業選擇評估機制更為健全、無形資產產權制度比較明晰的國外上市。

四、互聯網企業海外上市潮回流的建議

(一)對研發費用賬務處理的建議

一般來說，互聯網企業研發項目具有投入金額大、時期長、成功率高的特點。高的成功率源于每個研發項目在正式立項前，都會經過嚴格的可行性研究，這保證了企業的研發項目基本上都可以轉化為無形資產。因此，會計賬戶上應單獨設置一個賬戶，歸集研究開發過程中的各項支出，如“在研資產-研發支出”屬資產類的賬戶，其借方記錄研發整個過程中的實際支出額，貸方記錄研發結果的轉出額。具體而言，如研發成功并經國家授權，則計入“無形資產——專利權”。如未經國家授權認證則計入“無形資產——非專利技術”。相應的企業設置“開發風險準備”賬戶，如研發失敗，則將支出全部轉入到“開發風險準備”賬戶中列支，這樣既能真實的描述資產的價值和風險的影響，也不會虛增增產，達到如實反映財務狀況和經營情況的目的，并在年終的資產負債表中做出詳細的會計披露?；蛘邔τ谝曰ヂ摼W企業為代表的高新技術產業，可將部分研發費用直接沖減企業當年的應交所得稅額，這體現我國對高新技術企業研發創新的鼓勵和支持。

(二)內部研發無形資產按公允價值計量

互聯網企業研發的無形資產按公允價值計量，具體的操作方法為：確認時，首先將企業研究開發支出全部資本化，然后確定該項無形資產的公允價值能否可靠計量。能夠可靠計量的，與研究開發支出相比較，公允價值小于研發支出的，以公允價值作為入賬價值，高于的那部分計入當期損益。公允價值大于研發支出的，以研發支出作為入賬價值。不能夠可靠計量的，則按研發支出入賬。按公允價值模式后續計量的前提是不對無形資產的價值進行累計攤銷。具體的做法為，設置“公允價值變動損益——無形資產變動損益”的科目，賬戶屬于損益類。其借方記錄損益變動的轉出額，貸方記錄無形資產變動的增加額。年終在資產負債表附注中，詳細披露無形資產公允價值變動的原因，以及披露資產評估機構的評估報告。處置時，當有充分的證據表明企業的該項無形資產已不能為企業帶來經濟利潤時，則將該項資產進行處置，處置所得收入與資產原值進行比較，其差額計入資本公積中，并在年終報表中進行披露。

(三)完善我國無形資產的評估

積極探索對互聯網企業切實可行的無形資產評估方法，為評估實踐提供理論指導。就目前來看，無形資產評估的三種方法，對于互聯網企業而言，其操作上都有一定的難度。建立和完善評估體系，確定無形資產收益時，不僅要看現在的獲益能力，更要關注企業未來的獲益能力，并綜合考慮市場競爭，成本變動趨勢等相關因素，更為準確地評估無形資產的價值額。

提高評估人員的綜合水平，加強職業道德建設，提高自我約束力。評估人員在評估之前，需要詳細了解被評估無形資產的基本狀況，并且隨時關注同類無形資產的更新換代。在評估之中，加強對有關數據的搜集、整理和分析，反復檢查全部有關資料，確保每份數據的真實性，使得相關數據真實可靠，以達到減少評估差錯的目的。

學習和借鑒國外先進的評估經驗，建議中國的評估協會積極開展國際交流，通過建立無形資產評估平臺，引進國外先進的評估理念。邀請國外權威的評估專家到國內進行培訓，同時我國的資產評估專家，在研究國際無形資產評估模型、評估方法的前提下，根據我國的實際情況進行補充修正，以期建立一套適合我國的無形資產評估理論。建立資產評估法律法規體系，如《資產評估管理法》、《注冊資產評估師法》等，其宗旨是保護企業的無形資產價值，并以法的形式對注冊資產評估師進行管理，以更好的維護所有者的權益。

從整體上看，我國資本市場還將面臨越來越多優秀的互聯網企業加速流失海外的嚴峻形勢，而這同樣存在于生物制藥、新能源、教育培訓等新興企業中，可見我國資本市場對某些新興行業的服務能力亟待提高?？傊?，提高對新興企業的吸引力，不僅僅是一個降低門檻的問題，也不僅僅是改進發行審核制度的問題，還需要從會計制度、資產評估、法律等方面進行改善，以便我國互聯網企業等新興企業海外上市潮的回流。

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