財務創造價值分析

郭瑞君

衡量一個企業的發展狀況、創新能力、競爭力水平，有多維度多層次的指標，但企業的價值創造能力是綜合的衡量指標，我國企業在面臨多重競爭壓力的情況下，已經開始了財務轉型，實現創造價值的財務體系建設，已經從會計核算型向價值創造型轉化。

一、財務創造價值的特殊性

2015年3月27 日席卷各大網站的頭條新聞“摩根士丹利（Morgan Stanley）前首席財務官露絲·波拉特（Ruth Porat）跳槽硅谷巨頭谷歌（Google）負責財務工作，薪資將遠遠高于她在華爾街獲得的收入”。這短短的一條新聞透露出的信息使我們對首席財務官的認識與企業價值創造聯系起來，財務創造價值被更廣泛地認同。

狹義的財務創造價值是指財務人員在財務管理工作中創造的價值。財務是否創造價值？傳統的觀念認為財務屬于后勤管理部門，不能創造價值，但進入二十一世紀，步入信息時代，企業經營多元化，財務部門已經不單單是記錄會計賬簿，財務部門的工作已經發生了巨大的變化，財務創造價值已被廣泛認同。廣義的財務創造價值既包含了財務部門創造的價值也包含財務功能創造的價值。財務管理處于企業管理的中心地位，財務管理流程中的重大決策工作實際上是由企業的管理層做出的，這里的財務是指財務的功能而不是財務的部門。所以財務創造價值不僅僅是指財務部門創造的價值，同時也包含財務功能創造的價值，是廣義的財務創造價值。

財務創造價值具有其特殊性，一方面，它參與企業的經營管理工作，與企業其他業務部門合作共同為企業創造價值，如對經濟活動信息進行分析和預測、建立并遵循內部控制制度、減少錯誤和舞弊風險，這些財務創造的價值具有隱蔽性與間接性。另一方面，因其自身特殊的業務性質，主動參與資本市場、進行資金管理籌劃等直接為企業創造價值，這些價值創造是比較直接的，其價值創造能力更強。

財務創造價值可以從提高效率、增加收益、降低風險幾個方面體現?？傊?，財務管理作為企業的重要管理工作，它能夠為企業直接創造價值、也能為企業間接創造價值。企業財務已經從單純的會計核算型向綜合的價值創造型轉變。我們不能將財務管理簡單地理解為財務部門的管理，而是整個企業在公司治理框架下企業管理的一個重要組成部分，尤其是投資、融資等重大決策是由企業最高權力機構最終做出才實施的。

二、財務創造價值的重要性

任何企業的資源都是有限的，沒有核心業務的多種經營，很難形成企業的競爭優勢。如果能將有限的資源集中投資到企業自身擅長的優勢項目上，則可以形成其他企業無法比擬的競爭優勢，從而使企業健康發展，為股東帶來最大化收益，這需要財務分析和財務戰略的配合。財務創造價值在此就顯得尤為重要，一個有活力的企業財務，是一個有活力的企業的保障，一個企業創造價值的能力往往與企業財務創造價值的能力密不可分，實現了卓越績效的企業一定有卓越績效的財務部門。

能夠創造卓越績效的財務部門不僅僅局限于日常的會計核算業務，必須是努力推動整個企業實現戰略目標的關鍵部門，財務創造價值對企業的重要性不言而喻。卓越的財務部門必須是能站在管理者的角度看待公司的發展方向，最終實現為企業控制風險、提高企業核心競爭力、創造價值的目標，使財務部門在當今瞬息萬變而復雜的經濟發展中立于不敗之地。

財務的功能從對內服務轉向價值創造，既是適應經濟全球化、市場環境復雜化的要求，也是提升企業管理專業化、科學化的要求。對于企業的財務部門來說，需要不斷完善財務功能、提升財務價值創造能力。

財務部門對企業的預算編制和資源配置進行籌劃，企業投資風險的控制已成為當今財務的重點工作之一，企業的決策機構往往根據財務部門的建議來制定企業投資、融資、發展等戰略。科學的投融資決策和最佳資本結構設計、科學的預算系統與績效評價體系、資金管控與調度，都為企業創造價值奠定了基礎。

三、當前財務創造價值面臨的主要問題

（一）人才問題

財務人員結構及能力對財務創造價值有著很大的影響。財務部門的員工結構與能力與以往相比已經發生巨大變化，同時，企業的外部環境及內部發展對財務人員的要求也發生巨大變化，業務全球化為財務部門也帶來了很大的人才挑戰，要求財務人員不僅僅記錄會計賬簿，而且要符合企業發展的戰略要求，跟上時代發展變化，確保財務部門配備的員工及其能力可以承擔重任。同時，企業要改變簡單地采用招聘新員工、解雇老員工的辦法，要采取多種途徑培養財務人員，如使用集體培訓的方式提高財務人員的業務水平和專業技能，穩定財務人員的隊伍。鼓勵個人參加新業務、新知識、新技術的培訓以適應企業新業務及全球業務的開展需要。明確企業人才晉升的通道，幫助財務人員制定個人的職業發展規劃。營造和諧共贏的企業文化，使員工積極向上，有榮譽感和歸屬感。

（二）外部環境問題

全球經濟一體化，使各種各樣的內外部因素給財務部門帶來巨大壓力，這些壓力使財務管理運作環境更為復雜，企業可能會在其主要市場上遇到經濟增長乏力、產能過剩、籌資難、成本高等問題，正是這些復雜環境給財務管理帶來了風險，也帶來了機會。當今已經是互聯網時代，貨幣電子化及網上支付的快捷便利，使財務創造價值在空間和時間上贏得了先機，使財務創造價值的能力大大提高。財務部門要識別發展機遇，將財務思維、財務分析融入企業的價值創造，為企業發展提供相關數據分析，加大對戰略和高級決策的投入，幫助企業在不斷變化的全球經濟中進一步發展壯大。

四、提升財務創造價值能力的主要方式

投資風險控制系統、全面預算管理體系、績效評價體系、資金集中管理與調度系統、高度信息化的監督與服務體系，這些都是實現財務創造價值的有效途徑。一個企業在激烈的市場競爭中保值增值并不斷創造價值，其途徑很多，既可以從企業發展戰略、技術創新、企業文化方面去探索，也可以從資本結構分析、成本控制、內控制度的有效性、資本運營的效率等方面去研究。無論采取何種方法，財務管理在企業價值創造過程中都發揮核心作用。

（一）成本控制

成本控制是財務創造價值最基本的形態，生產經營成本的控制間接體現財務的價值創造，融資成本的控制是財務創造的價值的直接體現。不同的融資方式其成本是有差異的，對融資方式的合理選擇以及有效的融資組合，可以降低融資成本，這也是財務創造價值的一個源泉。衡量企業財務的基本指標，如營業收入、營業成本、凈利潤、凈資產收益率等，它們貫穿于企業的生產經營活動，企業各部門都應該按照這些指標的要求從事生產經營活動。在企業價值創造過程中，財務部門將企業戰略目標轉化為具體的業績指標，通過預算體系，使各部門按企業價值最大化的要求相互協調行動。財務創造價值最基本的形式源于有效的成本控制。

（二）投資收益

投資或資本經營是財務最重要的工作之一。對資本市場的直接投資已越來越成為財務創造價值的重要途徑，投資收益已成為企業提升利潤的重要來源。如期貨投資、債券投資和股票投融資。對重大項目的投資也是財務部門必須全程參與的重要工作，財務部門通過最優的投融資決策、資金管控措施，確保現金與資本的最佳配置，企業財務戰略與企業發展戰略相結合，最大限度地發揮資金使用效果和財務杠桿作用，服務于企業價值創造。

（三）管理活動

現代企業的全面預算管理超越了傳統的財務預算模式，將戰略、規劃、預算和績效考核通過目標體系連接并展現。使企業內部經營活動有序進行，以達成企業實現價值的目標。對經濟活動信息進行分析和預測，建立內部控制制度，風險評估，減少了錯誤和舞弊的發生。公司財務控制、戰略成本管理、全面預算管理、內部控制、風險管控、融資、投資、理財、經營決策等都可以創造價值。如：匯率風險管控、企業并購價值評估、企業稅收籌劃等。財務能力對創造價值非常重要，財務要有足夠的洞察力，應該關注宏觀經濟形勢和政策的變化，并進行研判，明確在何處投資以及投資的方式，才能為企業創造最大價值，成為企業實現最大價值的關鍵推動因素。

財務活動創造價值，財務在企業價值創造中的地位和作用也越來越重要。有時財務間接創造的價值難以精確地計量，如對企業的管理模式及管理流程產生影響，但這并不影響對財務創造價值的認同。財務直接創造的價值在企業經營中發揮越來越重要的作用。財務創造價值，實質上是財務人員為企業創造新的利潤來源以保證企業資產增值的過程。在二十一世紀的互聯網經濟時代，財務創造價值將會變得更顯著，并將在企業經營管理中發揮更積極的作用，使企業更好地適應時代發展和經濟環境的變化。

（作者單位：深圳市大鏟灣港口投資發展有限公司）