如達到條件則“跑”就一個字

陳亮

上證指數(shù)本周（11月23-27日）繼續(xù)區(qū)間內(nèi)窄幅橫盤震蕩，整體表現(xiàn)的相當弱勢；而中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周表現(xiàn)的還算說得過去，不斷創(chuàng)出反彈以來的新高。整體市場而言，處于一個非常微妙的時期。

當前的市場資金情況：

在此以上證指數(shù)為例進行探討。在前期文章中，筆者曾經(jīng)針對9月16日開始的反彈指出過空間上的三個重要阻力位置：3400點一線、3580點一線和3820點一線，中間可以加一個小級別的3740點一線。

3580點一線是重要的阻力位置，除去技術(shù)分析方法計算不去討論，僅僅從籌碼密集度來看，3580點到4060點一線是上證指數(shù)7月9日到8月21日震蕩反彈平臺的一個重要密集成交區(qū)。在此密集成交區(qū)內(nèi)堆集了大量的套牢籌碼。一些5000點提前跑出來的或者是及時止損的資金，大多在此平臺進行了抄底動作；而一些在5178點沒有及時撤退的大資金，在此平臺大多進行了一個補倉自救的工作。但誰也沒有想到的是8月21日開始，市場繼續(xù)出現(xiàn)大幅破位持續(xù)暴跌，巨大資金在“半山腰”形成了一個籌碼密集區(qū)。

在上期文章中，筆者專門針對當前一段時間的市場資金情況進行了分析，不可能出現(xiàn)5178點之前的“杠桿牛市”，所以當市場一口氣反彈到3580點之上時，是有重大的阻力的。

消化這個巨大的籌碼密集區(qū)不僅需要的是時間，更需要的是資金。而11月底的市場資金情況更不樂觀，偏偏遇上了11月30日打新股。面對最后一次提交交款申購新股，預計市場參與熱情會很大。所以，到12月上旬的市場資金情況并不樂觀。

結(jié)構(gòu)：

11月17日上證指數(shù)盤中新高后即刻變盤收陰，當時市場形成了30分鐘級別的頂部結(jié)構(gòu)。這個頂部結(jié)構(gòu)是有效的。筆者認為至少會形成一個超過30分鐘級別的頂部結(jié)構(gòu)，即60分鐘頂部結(jié)構(gòu)。目前來看，這個判斷是正確的。但本周的文章需要指出來的是：

這個60分鐘的頂部結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成了。

當然了，頂部或底部結(jié)構(gòu)理論與波浪理論、時間節(jié)點理論、速度理論等一樣，都有其無法解決或根除的一個天然“劣根性”。波浪理論千人千浪，時間節(jié)點無法相對準確的判斷其高低點性質(zhì)。而頂部或底部結(jié)構(gòu)理論，則是其形成后很有可能會失效。當前形成了60分鐘級別的頂部結(jié)構(gòu)，如果市場短暫震蕩后繼續(xù)向上拉升，而且是持續(xù)快速的拉升，則結(jié)果就是使60分鐘的頂部結(jié)構(gòu)失效。此處是否會失效呢？

筆者結(jié)合浪形和時間來判斷，失效幾無可能，最好的情況是不直接跌下去，而出現(xiàn)兩次頂部結(jié)構(gòu)或者是構(gòu)筑更大級別的頂部結(jié)構(gòu)，如日線或120分鐘。

趨勢線：

趨勢線離股價會有一段距離，但卻是保護市場中的交易者不犯原則性錯誤的最后防線，也是最有效的一個防線。上周文章中重點給出了深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上升通道（趨勢線）。目前來看，各大指數(shù)均還沒有下破上升趨勢線。

在當前市場結(jié)構(gòu)形成的情況下，緊盯趨勢線仍然是最重要的一個盯市任務。如圖1所示：

離下破趨勢線僅有一步之遙。在上升通道內(nèi)（上升趨勢線之上）的下跌并不是真正的下跌。而當市場有效下破上升趨勢線之后的下跌，才具有較大的殺傷力，才會有持續(xù)下跌出現(xiàn)。

時間：

一、11月27日、11月30日是11月份的最后的兩個日線時間節(jié)點，這兩個時間屬于小級別的時間節(jié)點。當然，考慮到誤差及周末兩天的因素，可以合并為一個時間節(jié)點。

筆者在上期的文章里，將兩個時間節(jié)點定義為了低點性質(zhì)，哪個更低無法判斷。現(xiàn)在來看，這個提前定義時間節(jié)點的性質(zhì)并不一定是正確的（還未確認）。

二、12月8日是元旦時所計算的最后一個年度重要日線時間節(jié)點。上周將其定義為第一階段反彈結(jié)束的時間點。未下破上升趨勢線（有效下破）前，筆者仍然維持此觀點不變。但對其性質(zhì)略作修改：可能是最高點也僅可能是次高點。

下周走勢：

一、市場形成了60分鐘頂部結(jié)構(gòu)，直接結(jié)束了第一階段的反彈，26日高點有效，27日或30日會下破上升趨勢線，12月3日（4日）低點性質(zhì)，12月8日次高點；

二、市場形成了60分鐘頂部結(jié)構(gòu)，27日下碰上升趨勢線后，繼續(xù)緩慢的震蕩向上，30日同樣是低點向上的性質(zhì)，12月8日到達3820點或3740點一線；這個上升在整體運行速度上是緩慢無速的，12月8日形成更大級別的頂部結(jié)構(gòu)或再次形成60分鐘頂部結(jié)構(gòu)。

至于哪種可能會成為市場實際走勢，需要觀察30日收盤情況來決定。目前，筆者無法下定論。到了30日收盤，是否下破上升趨勢線、到底是高點還是低點性質(zhì)都會有定論了。再耐心等下吧。

操作：

一、有效下破上升趨勢線，可直接視為第一階段反彈結(jié)束，不用去等12月8日，也不用去等3820點一線；

操作上需要大幅降低倉位；

二、具體個股則建議關(guān)注10日均線，有效下破10日均線可不管大盤如何運行，直接走人。10日均線是筆者一直強調(diào)的重要均線，很多個股的波段上升都是沿著10日均線向上運行的，有效下破則證明波段結(jié)束。如圖2所示：