匯川技術：軌交業務爆發在即智能制造布局加速

吳東燕

本周，中泰證券推薦了匯川技術（300124），理由是其子公司江蘇經緯軌道在蘇州軌道交通3號線招標中總分第一，有望獲得約4.26億元訂單，將明顯提升公司業績。同時，公司加速智能制造領域布局，有望率先成為工業4.0的巨頭。

二級市場上，匯川技術跟隨大市進行橫盤整理，近日明顯有啟動跡象，BOLL帶持續收緊，上中下軌數值差接近10%，顯示買入時機，可適當布局。

公司近日發布公告，經蘇州市軌道交通3號線工程車輛牽引系統采購項目評標委員會對參與投標的三家單位的商務標、技術標和價格標進行綜合評審確定，并經蘇州市公證處現場公證，公司控股子公司經緯軌道在參與投標的單位中總分位列第一。該結果還需要經蘇州市軌道交通建設領導小組審核以及公示無異議后才能正式確認中標。項目合計總價為人民幣4.25億元，約占匯川技術2014年度經審計營收的18.99%。

資料顯示，匯川技術持有江蘇經緯50%股份，江蘇經緯于2014年3月獲得斯柯達全套技術轉讓，是國際上的主流技術平臺之一，成為唯一一家具有投標資質的民營企業，稀缺性不言而喻。公司蘇州地鐵4號線逐漸開始交付，蘇州地鐵3號線若中標后將在明后年開始交付。目前江蘇經緯在跟蹤的項目，地鐵方面，除蘇州外，無錫、深圳、鄭州等城市都在緊密跟進；有軌電車領域，蘇州、青島等地項目都在跟蹤；輕軌方面，公司11月11日公告中披露今年輕軌有一些訂單，其它城市也都在持續跟進。由此可見，蘇州3號線中標有望明顯提升公司業績，新線突破值得期待，軌交業務將成為公司重要業務支柱。

同時，公司在新能源汽車領域的經營情況也值得投資者認真把握。作為商用車龍頭宇通的獨家電機控制器供應商，公司行業技術優勢顯著。今年前3季度，公司新能源汽車電機控制器實現3.53億元收入，同比增長150%。而四季度又是新能源汽車產銷旺季，中泰證券預計公司新能源汽車電機控制器全年有望實現6億收入，同比去年2.94億元將實現翻倍增長。公司在物流車、乘用車、低速車等領域的積極布局和投入，明年也將進入收獲期。

中泰證券看好匯川技術的理由還在于，其在變頻器、控制器、伺服等核心零部件掌握核心技術優勢，工業4.0卡位極好。公司10月底發布公告稱，擬使用不超過人民幣8億元，發起設立或者與符合資質的專業投資者共同發起、設立多個產業并購基金，擬投資于國內外智能制造和新能源汽車領域。11月12日再出公告，擬與招科創新成立智能裝備與硬件產業投資基金，公司出資1億元。通過成立產業并購基金，將加速公司在核心部件、MES系統、系統集成等方向布局，并有望率先成為工業4.0的巨頭。

業績方面，中泰證券給予匯川技術2015、20162017年EPS分別為1.11元、1.50元、1.96元。