機構的三種T+0回轉交易

翁富

T+0是一種證券期貨外匯中的一種交易制度。T+0制度下當天買入的證券在當天就可以賣出，不限交易次數。T+0交易曾在A股證券市場實行過，因為投機性大，為了保證證券市場穩定，96年后A股和基金交易實行“T+1”交易制度。此后，當日買進的，要到下一個交易日才能賣出。

然而，無論機構還是個人都可以在操作過程中，進行日內有限的“一次T+0交易”。賣出股票后買入其它看好的股票是最常見的。賣出的股票當天又買回這種行為也時有發生，一般人稱之為做差價。這對于機構而言更有優勢，特別是大機構。他們的有計劃賣出可以令股價下跌，高位賣出低位回補較容易賺取差價。對于一般投資者而言，所持的股票當天出了又買回這種操作往往是看盤面看技術面去分析操作的。但是否能真正做到高拋和低吸就不好說了。大部分經常做這種日內回轉T+0差價交易的個人投資者，往往是好的股票被其玩飛了，不好的股票卻越做越套越深。

從山西證券（002500）去年12月24日的交易龍虎榜數據看，安信證券上海黃浦區中山南路證券營業部當天買入0.39億，同一天又賣出0.27億，數量較大。明顯該機構在當天盤中進行了T+0回轉交易。盤面看這是先賣后買的日內回轉T+0操作。

1月24日，從伊立浦（002260）這天的交易公開數據看，國泰君安上海大渡河路證券營業部當天既有賣也有買，數量也較大，明顯該機構在當天盤中進行T+0回轉交易操作。從盤面看這是先買后賣日內回轉T+0操作。低位買入在盤中拉高后實施減倉操作。

1月29日，麥捷科技（300319）交易龍虎榜數據顯示，當天安信證券梅州興寧迎賓大道證券營業部買入0.25億，又在同一天賣出0.22億。明顯該游資在當天盤中有進行T+0回轉交易操作。盤面看該股低開后整體弱勢橫盤。到底是先買后賣？還是先賣后買？還是混亂中買賣無從得知。這種股價表現下的日內回轉T+0操作，比較混亂，無利可圖。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>