醫(yī)藥生物：控費政策利好非公立醫(yī)院

投資要點：

1、《控制公立醫(yī)院醫(yī)療費用不合理增長的若干意見》發(fā)布。

2、 非公立醫(yī)院迎發(fā)展良機。

衛(wèi)計委聯(lián)合國家發(fā)改委、財政部、人社部和國家中醫(yī)藥管理局于11月6日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)控制公立醫(yī)院醫(yī)療費用不合理增長的若干意見的通知》。《意見》提出兩大階段性目標和兩大比例目標：1）到2016年底，各地確定并量化確定醫(yī)療費用增長幅度，定期公示主要監(jiān)測指標，城市公立醫(yī)院醫(yī)療費用總量增幅和次均醫(yī)藥費用增幅有所下降；2）到2017年底公立醫(yī)院醫(yī)療費用控制監(jiān)測和考核機制逐步建立健全，參保患者醫(yī)療費用個人支出占比逐步降低。3）藥占比逐漸下降至30%，衛(wèi)生材料占醫(yī)療比下降至20%。

與此同時，《方案》還提出8項具體控費措施：1）規(guī)范醫(yī)務(wù)人員診療行為；2）強化醫(yī)療機構(gòu)內(nèi)控制度，提高內(nèi)部運營效率；3）嚴格控制公立醫(yī)院規(guī)模；4）降低藥品耗材虛高價格；5）推進醫(yī)保支付方式改革；6）轉(zhuǎn)變公立醫(yī)院 補償機制；7）構(gòu)建分級診斷體系，提升醫(yī)療服務(wù)體系的整體效率；8）實施全面健康促進和健康管理，從源頭上控制醫(yī)療費用增長。

關(guān)注標的：1）藥品作為控費大頭將持續(xù)承壓，但中藥飲片不算藥占比，享受政策紅利，涉及標的有康美藥業(yè)、紅日藥業(yè)等。2）公立醫(yī)院從嚴控費，有利第三方檢測機構(gòu)，如迪安診斷、華潤萬東等；3）公立醫(yī)院非醫(yī)保項目收控費影響，為民營醫(yī)院的發(fā)展騰出空間，二級市場主要標的有和佳股份、愛爾眼科等。