兩桶油四大行：操控市場的戰(zhàn)略籌碼

馬坤

本周市場的走勢是A股在杠桿時代大幅波動的一個預(yù)演，因為萬億的融資融券及大量傘形資金的參與，A股市場是明顯的帶杠桿的市場，杠桿資金有助漲助跌的作用，換句話說，杠桿資金將加大市場的波幅，周一上證指數(shù)出現(xiàn)了七年來最大幅度的下跌，下跌260點跌幅7.7%，在隨后的四天內(nèi)跌幅被收回并盤中創(chuàng)新高。

目前的A股市場是一個非常容易被操控的市場，除了杠桿資金的加入以外，A股的權(quán)重股因為真實流通市值與總市值之間具有巨大的杠桿，而變得越來越容易被操控，并且目前市場的走勢也顯示出這種操控的跡象。

中石油A股與H股走勢的背離就說明A股很可能是被操控的，在原油價格從高位腰斬的大背景下，H股的中國石油股價從2014年9月份的最高11.7港元下跌到12月3日的7.93港元，跌幅達33%，而A股的中國石油則凱歌高旋，近期從7塊多漲到13元以上，有錢任性的A股資金顯然是在操控中國石油的A股股價，資金可以通過對權(quán)重股的操控進而通過股指期貨和現(xiàn)貨市場雙向獲利。

稀缺的高杠桿權(quán)重股成為稀缺資源，中國石油雖然總市值近2萬億，但由于大股東的股份基本上是不流通的，所以中國石油1830億的總股本，扣除大股東的1580億股，H股的208億股，A股真實可流通的股份僅42億股，流通市值僅500多億，通過操控這真實流通的500億市值，就可以撬動高達2萬億的總市值，杠桿高達40倍。

實際上最近中國石油曾有三次漲停，總成交額分別是38.7億元、64.3億元、42.3億元，也就是說用幾十億的資金就可能引導(dǎo)操控市場中2萬億的龐然大物，在股指期貨時代，這種籌碼顯然是有戰(zhàn)略價值的。

兩桶油中的中國石化還是國企改革的急先鋒，旗下零售板塊將在香港上市，根據(jù)零售板塊的估值，顯然中國石化是低估的，中國石化是國內(nèi)最大的煉油企業(yè)，受石油價格下跌的負面影響比中國石油要小。中國石化總股本1183億股，中石化集團持股857億股，H股有254億股，那么真實流通的A股僅72億股，杠桿也高達16.4倍。

這種有戰(zhàn)略價值的籌碼除了兩桶油，還有工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國人壽等等，也就是國有股占大頭的最大的藍籌，因為大股東實際的不流通，導(dǎo)致流通籌碼具備戰(zhàn)略價值，是操控市場的最好的籌碼。

比如銀行中市值最大的工商銀行，總股本3535億股，財政部和中央?yún)R金合計持有2475億股，H股860億股，真實流通的A股僅200億股，杠桿倍數(shù)超過17倍。同時因為所處行業(yè)相近，一榮俱榮，一拉中國石油，則中國石化跟漲，一拉工商銀行，其他銀行跟漲，那么市場操縱的杠桿倍數(shù)更大，這要是這輪牛市起來這么猛的重要的原因。

近期中國石油曾有三次漲停，也說明A股市場的聰明資金充分意識到了大藍籌在操控指數(shù)中的戰(zhàn)略價值，當(dāng)然由于股指期貨的存在，在把指數(shù)拉高后，完全可以在期指放空，通過砸出A股大藍籌的籌碼，實現(xiàn)在股指期貨空頭上的獲利，未來A股大幅波動的日子可能會有很多，沒有戰(zhàn)略籌碼的小資金也別輕易做空。<Z：＼1325＼結(jié)束符.jpg>