飛利信：政務大數據龍頭崛起

林然

招商證券本周推薦了飛利信（300287），理由是看好公司擬以22.45億采用現金+股權方式收購精圖信息、杰東控制、歐飛凌100%股權。從二級市場走勢來看，飛利信在今年6月初停牌后，股價處于高位，而復牌后的連續跌停也在預期之中，在9月24和9月25日放出巨量后，后市走勢有望企穩，但介入時間仍有待觀察，目前二級市場上飛利信的股價基本接近此次設定的增發價，具備一定吸引力。

具體來看飛利信的外延式擴張，精圖為國內GIS龍頭之一（可比超圖軟件），設計了80多個城市和承建了40多個城市的地下管廊項目；杰東主要從事軌道交通的消防和安防系統，承建了上海地鐵共計9條線路的消防報警系統等工程項目；收購精圖和杰東后飛利信有望完成在消防和地理信息方面布局，為消防云業務的開展奠定基礎。歐飛凌主要產品為大數據可視化監測平臺、數據流處理平臺、光傳輸產品等，對烽火星空及烽火通信的銷售額占當期銷售總額比例超過50%。收購歐飛凌后有助于飛利信完善在數據抓取、呈現，以及互聯網數據的獲取方面的布局，為征信和大數據分析奠定基礎。

從飛利信的發展戰略中我們可以看到一個政務大數據龍頭崛起。國信利信目前正在申請大數據征信的許可牌照，可能由國家信息中心管理，依托國家信息中心整合三十多個部委的數據，有望成為國內最大最綜合的政府數據平臺，未來通過三大業務盈利：一是面向行政管理的征信服務和面向社會的商業征信服務；二是提供政務和商務的輿情和情報分析服務；三是提供行業化的智慧城市大數據分析服務。目前落地的應用包括與新華社合作的輿情服務、政府大數據課題承接與服務、川商農資電商平臺、網信陽光企業招標，預計16年征信和大數據業務的利潤有望過億。

投資者還可以關注的是，飛利信9月23日晚公告，飛利信當日與VnetooTechnologyLimited簽署協議，公司以3.2億元的價格受讓互聯BVI持有的互聯天下科技發展（深圳）有限公司80%股權。公司以自有資金支付交易對價，此次股權受讓完成后，公司將持有互聯天下80%的股權。互聯天下是外商獨資企業，其股權轉讓尚需獲得商務主管部門的批準。商務主管部門關于本次交易的批準文件尚在取得的過程中。

據悉，互聯天下成立于2004年，是國內領先的在線教育技術平臺和運營服務提供商，擁有基于革命性的在線教育云計算等尖端技術，為學員提供豐富多彩、清晰流暢、身臨其境、便捷實用的在線教育服務。近年來，互聯天下的業務涵蓋網絡學歷教育、職業教育、中小學及學前教育優質資源共享、職業素質教育、海外漢語培訓、高校對口支援計劃、企業網絡培訓、跨校區教學交流、行業技術培訓。

業績方面，招商證券給出飛利信2015-2017年EPS為0.52元、0.93元、1.26元。