人福醫藥：醫院擴張駛入快車道

林然

齊魯證券本周推薦了人福醫藥（600079），理由是看好公司醫院擴張進入快車道。二級市場上，人福醫藥經過大幅回調，目前股價有吸引力，投資者可逢低布局，并關注公司業務的擴張情況。

事實上，人福醫藥近期有不少的動作，包括①擬出資人民幣5億元設立全資子公司“武漢人福醫療集團有限公司，經營范圍為對醫療機構、健康服務業進行投資與管理；②人福醫藥以實際出資不低于1.5億元與孝南區政府共同設立“孝南區婦幼保健醫療管理有限責任公司”，成立后負責孝南區婦幼保健院的管理和運營。③人福醫藥以人民幣1.06億元受讓黃石大冶有色金屬集團總醫院

75%的股權。④30億額度超短期融資券獲準注冊，有效期兩年。

具體來看，人福醫藥計劃未來與20家左右的公立醫院合作，形成從輕問診、門診，到手術的綜合醫療服務能力，實現線上、線下一體化的可及方式。線下優質醫療資源是目前各家醫療服務集團競爭的核心。設立全資子公司“武漢人福醫療集團有限公司”意在將公司現有的醫療服務資源整合，為加快醫療服務業務擴張提供硬件和軟件的支持。樂觀預計，人福醫藥有可能在2016年提前完成目標，躋身國內醫療服務第一集團。

另外，托管孝南區婦幼保健院標志著人福醫藥的目標從單一的綜合性醫院擴展到?？漆t院，尤其是婦幼?？漆t院。孝南區婦幼保健院成立于1953年，是湖北省首批“二級甲等婦幼保健院”。目前該院共有在崗職工350多人，開設有婦科、產科、乳腺外科、兒科、新生兒科、不孕癥、內科等18個門診科室。孝南區婦幼保健醫療管理有限責任公司擁有20年的托管權，未來規劃設立月子中心等特色科室。

投資者還可以關注的是，人福醫藥受讓黃石大冶有色金屬集團總醫院75%的股權，表明人福醫藥的擴張目標進一步擴張到了產權清晰、資質較好的企事業單位附屬醫院。大冶有色金屬集團控股有限公司總醫院是一所綜合性二級甲等醫院，設有17個臨床醫技科室，設置床位360張，在崗職工476人，其中高級技術人員44人，中級技術人員200人。以2014年12月31日為評估基準日，黃石大冶有色醫院凈資產合計為1.41億元，人福醫藥以1億元收購75%股權，評估價為凈資產價格。大冶有色醫院2014年收入1億元，預計2016年凈利潤能夠達到1000萬元。

從管理層面則可以看到，人福醫藥董事長王學海先生最近2年親自掛帥醫療服務，積極推動醫療服務業務的擴張。一方面托管和轉制一些條件成熟的公立醫院，一方面積極尋求供應鏈管理權，為進一步的全方位托管創造條件。

業績方面，齊魯證券給出人福醫藥2015至2017年攤薄后EPS為0.51、0.65和0.82元。