酒鋼宏興：進軍核乏燃料基地轉型升級空間巨大

林然

本周市場再度下挫，且成交量暫未能明顯放大，技術形態的修復仍需要時間，但對于未來轉型及業績增長確定性強的個股，已進入中長線布局的時機。

招商證券本周推薦了酒鋼宏興（600307），理由是看好公司近期與中核龍瑞簽署了《合作協議》，籌劃進軍核乏燃料基地，轉型升級空間巨大。

招商證券了解到，酒鋼宏興此次擬進入核電產業，籌劃與中核工業集團旗下404廠合作，目前市場普遍預計投入2000億元，在雙塔縣距離酒鋼不到100公里建設“中核甘肅核科技產業園”，并與中核龍瑞簽署合作協議，就未來廣泛合作達成戰略合作協議。

據悉，酒鋼宏興將在鋼材供應、項目建設、物流運輸和供電等方面與中核龍瑞展開合作。目前酒鋼有超過200MW級以上機組發電能力擁有從普碳鋼到不銹鋼、從建筑用鋼到核電用鋼，從長材到板材及管材的整體配套能力。招商證券進一步指出，核棒每反應5%就要拿出來放在水里“修整”再反應，目前酒鋼宏興可以做到800噸的“罐子”（反應體的壓力容器），未來要做2000噸的“大罐子”。

投資者可以把握的是，中核龍瑞科技有限公司于2015年3月在甘肅省金塔縣正式注冊成立，是中國核工業集團公司的重要成員單位，隸屬核燃料板塊，公司承擔著我國第一個核燃料循環產業示范項目及中核甘肅核技術產業園的建設管理工作，是我國發展先進核能循環產業的重要力量。核技術產業園是落實國家重大能源規劃，經甘肅省政府與中核工業集團商定、共同建設的高科技核技術產業園區。該項目已于2015年初獲得國家批復。

目前，市場預計中核集團將在甘肅地區籌建核乏燃料后續處理項目，而酒鋼將會參與此次項目建設和后續的運營等工作。招商證券認為，乏燃料后處理建設工程投資總額巨大，一個大型后處理廠的建設對一個地區的經濟影響較大。國際上商用后處理廠的（800噸/年）投資動輒千億。而此次市場預測中核的核乏燃料后續處理項目投資規模有望達到2000億以上，酒鋼有望憑借此次機會實現跨越式發展。

值得注意的是，酒鋼宏興今年上半年經營業績虧損15.5億元，同比2014年上半年虧損3.22億元同比大幅增虧超過12億。上半年受到鋼鐵行業產能過剩、鋼鐵需求不足等因素影響，鋼材價格大幅下滑，公司業績持續虧損。而“一帶一路”對鋼材需求明顯刺激作用目前在具體的調研中還未發現，因為蘭新鐵路已建成通車，鋼材需求最強時候已過去，目前的西寧到格爾木、甘肅到青海的鐵路建設規模遠不及蘭新鐵路總里程。

這意味著酒鋼宏興未來主要看點仍然是新業務和未來向核工業轉型，投資者宜結合這一轉型預期在股價較低的位置布局，并以中長線持股為首選。招商證券給出酒鋼宏興2015-2017年EPS分別為-0.4元、-0.06元、0.07元。