4000點附近箱體震蕩是近期常態

鄧文標

主持人：本周市場跌宕起伏，一個中長陽的紅周一，一掃近期市場的陰霾，周二尾盤跳水，周三大盤失守3900點，周四又縮量回升，從基本面和技術面的運行結構來看，您對本周市場走勢有哪些看法？

金鼎：本周走勢還是非常強勢的，周一大漲；周二寬幅震蕩，一度沖高超過1%，尾盤跳水實際是市場受到人民幣匯率貶值影響，一些避險資金離場觀望導致；周三收跌也是市場對人民幣匯率是一次性貶值還是趨勢性貶值存在分歧，避險資金繼續離場；周四收漲是上午央行就匯率問題召開說明會后，市場疑慮消除后股市資金回流導致。從技術面上說，周一強勢上漲后，接下來兩天的調整都是在5日線上展開的，因此目前的市場是平衡偏強的。

楚風：周一A股之所以走出長陽跟周末發布的證監會召集券商、基金經理開會以及國資整合新政消息有直接關系。從周一的走勢看機構似乎已經吃了定心丸，全方位出擊，其做多態度相當堅決。不過走勢對于已經被暴跌嚇破了膽的中小投資者來說依然較為疑惑，這也就是為什么后兩個交易日出現橫向調整的主要原因。人民幣貶值消息只不過加大了盤中震蕩的幅度并不是周二周三調整的主要原因。而周四多方的發力反攻則進一步說明目前市場多方占據較為主動的位置。本周這樣的漲一兩天休息一兩天的走勢應該在本月下幾個交易周中還能繼續看到。目前市場的方向關鍵在國家隊的態度，從本周交易情況看國家隊明顯有加強力量的跡象。增加隊伍應該是券商和基金。而市場反復強勢的則應該是國資整合概念，近期市場中較為活躍的中糧系應該會成為整個國資整合概念的風向標。

李盛：周一上攻后，市場遲遲沒有后續量能跟進，沖高回落現象突出，連續3天都持續了盤中的跳水，市場中的情緒還是較為謹慎的，一方面是源于周一的缺口性質尚不能確定，突破型缺口之后應該會有放量中陽確認，而指數則是持續星線回踩；另一方面是5、10、20、30日線齊齊在指數下方交匯，形成支撐，誘發異動。短期來看，指數方面還是難有大的突破，上下震蕩區間都很小，量能也沒有大的改變，所以指數還是波段格局，投資者專心做個股即可。

支持人：本周人民幣中間價大幅下調，并創歷史最大降幅，您認為人民幣貶值對A股市場有何實質影響？并對投資者有何建議？

金鼎：人民幣貶值對整個國民經濟的影響有限，一方面貶值會有利于國內的出口行業等外向型行業，另一方面又對原材料需要從國外進口的或者有大量美元計價的外債的行業帶來成本增加和匯率損失；還有一個很重要的方面就是匯率升貶對國際熱錢的流入流出有影響。但是股市是運行于實體經濟之上的，我國的經濟結構持續優化，新常態下的經濟是更為健康持續的，我們建議投資者關注國家戰略新興行業且行業景氣度較高的板塊，從容低吸，共享國家健康發展紅利。

楚風：影響肯定會有，但是肯定不會像某些專家吹的那么可怕。首先央行控制人民幣中間價能力已經今非昔比，這次主動回撤應該是為了保護市場而非戰敗。其次雖然短期下跌幅度較大，但是整體來看人民幣依然算是較為穩定的貨幣。在局部方面國家與國家之間會出現一些金融、貿易上的較量這是正常現象，但是全面的所謂貨幣戰爭只能是杞人憂天。提出這種理論的專家如果不是政治上幼稚就只能是嘩眾取寵了。可以肯定的是人民幣不會長期貶值、央行有能力控制幅度、對資本市場的負面影響很小。投資者無需驚慌。

李盛：目前國內經濟低迷超預期，在投資力度獨木難支之際，通過刺激出口，三駕馬車齊動，助推經濟復蘇，匯率降低是對前期連續降準降息造成人民幣實質貶值的一次性糾正，同時更為未來貨幣政策釋放騰挪出空間。而對于股市而言，理論上對A股市場偏負面，但近期央企不斷停牌，所刺激的國企改革主題投資，尤其是央企整合預期，對沖了市場調整壓力；同時，人民幣大幅貶值對行業影響具有雙重性，對不利上游企業，但為中下游制造業帶來出口競爭力，一定程度可對沖相關板塊調整壓力；此外，人民幣貶值雖會造成資本外流，但可通過股市的賺錢效應來防范資本外流，重任在肩，加之國企改革、一帶一路之所需，反而有助提升A股市場地位。

支持人：從目前來看，4000點似乎是市場的一個不易突破的壓力位，每當指數接近4000點就會出現拋壓，但向下的連續性并不強，后市我們應該持怎樣的策略？

金鼎：階段性市場底部已然形成，但受獲利盤以及前期救市相關預期影響，市場信心并不穩健，4000點更多的是一個心理關口，沒有特別的意義，我們認為4000點早晚是會突破的，作為普通投資者我們要做的就是市場大漲的時候賣出，市場急跌的時候買入，不追漲殺跌，多多關注熱點題材股和籌碼集中股，在目前這種市場狀況下，必定笑傲股市。

楚風：這是因為A股主要還是以中小投資者為主一個市場，目前雖然管理層一而再再而三地救市，但是中小投資者的信心還是明顯不足的。而機構有因為力量有限，很難全面抵抗中小投資者的恐慌。4000點只是一個心理壓力點，對于整個市場來說真正意義并不大。從市場成交數據分析4100點才是市場的一個重壓區，因為突破這一線A股就基本回到了前期頭部的區域中，也就說救市將取得階段性勝利。如果不出意外，A股在下周之前站上4000點概率還是很大的。

李盛：目前來看均線上移是對多頭的利好，能夠形成助推，但4000點上方套牢籌碼堆積，缺乏量能依然難以突破，很容易導致巨震；與此同時人民幣貶值事件再度復雜。股指在4000點前的箱體震蕩是后市的大概率事件，因為多頭沒有強大到足夠解放上方套牢盤的量能，尤其是大量資金還是在觀望布局，也需要更多的低點效應，指數振蕩，熱點突出，這也是主力資金想要達到的一種平衡。

支持人：目前市場偏于弱勢，成交量有一定的萎縮，短期內有哪些時間節點值得注意？預計A股市場將會呈現怎樣的走勢？

金鼎：短期看，8月21日是股指期貨交割日，交割日前的一兩天都應該關注，因為主力合約換月一般不是在交割當天換，而是會提前一兩天，從近幾個月的情況看，期貨主力合約換月的時候，市場可能劇烈波動，建議投資者謹慎操作。預計短期內，暴跌可能性不大，A 股總體上仍將維持目前這種緩步上行的態勢，但盤中也會伴隨劇烈波動。中長期來看，隨著實體經濟結構不斷優化，一些真成長、真價值股值得強烈看好。

楚風：首先目前市場并不疲軟，只不過是指數有些震蕩。近期上證指數基本都是在3800點上方震蕩，穩定性是非常高的。其次從各個走勢分析一大批個股已經創出了今年新高。最后是融資融券差在經歷了連續下滑之后本周開始已經開始回升。這說明市場經過這一個多月的救市之后已經開始回暖。只是任何回暖都不會是一蹴而就的，市場意識的統一需要時間去完成。8月的A股應該是震蕩向上的走勢完成交易。

李盛：市場不會再像前期那樣表現的非常亢奮，窄幅慢速的震蕩上行將成為8月份的主要運行節奏。因此，指數將不可能出現大幅走高，也就注定了超級權重股沒有大行情，機會點還是在基本面改革和政策受益股中，包括近期的以國企改革為核心的主題投資以及季節性熱點板塊。