八月下旬：布局大消費

金一平

當前市場發生了很多大事。如人民幣兌美元中間價跌幅創4年來新高，若干個交易日跌幅近5%。但人民幣貶值，跟A股關聯度從實證角度看并不大。例如：之前的6年熊市中，人民幣一直在升值。相反，監管層提前采取外匯措施，最大程度上減少了美元加息預期帶來的負面影響。目前的經濟數據表明出口數據不佳，可控范圍內的人民幣貶值對出口有利，利于經濟企穩回升，對股市或是中長期利好。

筆者認為未來2周A股可能迎來較佳的布局時機，理由如下：

1、救市效應凸顯，人心漸穩。從近期的走勢看，管理層救市的效果得到了進一步鞏固，震蕩穩步上行，雙底構成預期增強。救市標的從中石油、銀行板塊、中小市值，再到梅雁吉祥等，都說明救市策略在逐步優化，而且引起了市場游資追逐，讓投資者看到了救市的決心和能力，以及示范效應。穩市場，穩人心的策略有望逐步實現。

2、私募等機構倉位相對輕。有數據顯示，當前私募的整體倉位都很低，4成以下。而公募基金要求最低倉位提高到8成，以及券商等機構要求滬指4500點以下承諾不凈賣出，市場整體處于較好的反彈環境中。另外從7月M2增速13.3%看，整體看當前資金面還是充裕的。

3、股價大部分在底部區域。目前看大部分股票從底部以來反彈幅度整體偏小，大部分仍處于相對底部區域，個別股票底部反彈翻倍甚至新高，有較好的引領效果。

4、中報業績公布即將結束。一般中報在8月底都披露完畢，丑媳婦見完公婆后，總還是要過日子，行情好，跌多的股票，總歸要反彈。9月份可能迎來明顯的投資機會，上漲概率較大，目前8月下旬的2周可能是較好的布局時機。

建議關注幾個確定性較強的板塊：

1、大消費：如釀酒食品、旅游酒店、紡織服裝等。釀酒食品相對明確，如基本面逐漸好轉，另外就是中秋傳統佳節前，該板塊預期有表現。旅游酒店板塊方面，管理層出臺鼓勵2.5日休假模式可窺用意。紡織服裝主要是人民幣貶值預期受益。而醫藥和商場等也可關注。

2、核電：日本時隔4年于近期正式重啟核電，有望活躍國內乃至全球核電建設。自4年前日本發生福島核泄露事故以來，全球核電發展進程受阻，我國的核電建設也停滯，以安檢核設施為主。根據我國《能源發展戰略行動計劃（2014至2020年）》，至2020年核電裝機容量達5800萬千瓦，在建容量達3000萬千瓦以上。目前能源結構中我國核電占比2.5%，而全球平均水平為15%，發展空間較大，據測算，核電行業的復合增長率年化近20%。。近期媒體報道國內的內陸核電站有望在下半年會陸續有審批；英國2500億核電訂單后期有望花落國內核電企業；而第四代核電技術將逐步運用，諸多因素表明核電板塊有望被市場聚焦。可關注龍頭個股如：中國核電、東方電氣、上海電氣等。

3、第三季度業績預增，估值相對較低的個股。這類品種相對穩健，選擇盤子大小相對適中的，波段操作，盈利效果可能較佳。

4、跌破增發價：如果相信未來股市再次走牛，那么跌破增發價格的個股不妨持續關注。我們可以發現，這類品種往往具有較好的安全邊際和上漲彈性，可關注跌幅較大，產業前景較好的品種。個股如芭田股份、三愛富、澳洋科技、平安銀行等。