科大訊飛：MACD指標金叉

科大訊飛（002230）：為受益于教育應用、電信語音增值業務以及IFLYTEK-C3 等語音行業應用業務的大幅度增長，公司上半年營業收入實現60.4%的增長，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.43 萬元，比上年同期增長22.52%，利潤增速低于收入增速主要是由于財務費用與銷售費用的大幅增長以及毛利率的下降所致。費用方面銷售費用、管理費用以及財務費用分別增長69.58%、38.12 以及61.71%，銷售費用增長加快主要是由于公司為大力拓展各產品線業務，重構營銷體系加強各產品線銷售渠道的下沉所致，我們認為營銷中心的建設將帶來各業務的快速擴張，保證公司未來營收的高速增長。公司整體毛利下降5.22%，主要是由于教育產品中毛利率低的硬件產品占比增大，導致教育應用業務毛利有一定幅度下降，我們認為當前教育信息化正處于跑馬圈地獲取用戶占領數據的階段，我們看好公司通過跑馬圈地快速占領教育入口，基于占領的數據用戶打造K12教育平臺，毛利的下降不改公司在線教育平臺的價值。

分業務看教育應用、電信語音增值業務以及IFLYTEK--C3 業務收入增長較快，分別增長81.2%、64.4%以及268.5%。總體來看憑借語音行業應用業務的高增長，公司營收實現快速增長，影響利潤增長的銷售費用與財務費用等因素也只是暫時性的，未來影響會逐步下降。公司教育、語音以及人工智能等業務均處于起步階段，在教育信息化普及與在線教育風靡、語音控制逐漸普及以及人工智能應用逐漸增多的背景下，公司各業務均在積極向好，我們認為未來幾年公司營收依然會維持50%以上增長。

操作策略：二級市場上，近期該股在震蕩中穩步走高，均線系統逐漸修復，成交量放緩，中長期可保持關注。