新能源汽車：進入快速增長期

投資要點：

1、 行業迎來結構性投資機會

2、 七部委發文鼓勵配建汽車充電設施。

中國汽車市場已進入平穩增長區間，未來幾年銷量增速超過10%的概率較小，逐漸進入汽車后市場時代，而依靠銷量超預期驅動的投資機會時代已經過去，更多的是結構性投資機會，節能環保、智能化、互聯網化成為未來發展趨勢。新能源汽車產量旺盛據機動車整車出廠合格證統計，2015年1-7月，新能源汽車累計生產9.89萬輛，同比增長3倍，新能源汽車產量高增直接帶動上游碳酸鋰需求。中汽協發布7月銷售新能源汽車16884輛，同比增長3.3倍，七部委發文鼓勵城市停車場按比例配建電動汽車充電設施；重慶進軍新能源汽車產業高地，2020年規劃產銷15—50萬輛。

在今年50萬輛推廣目標即將到期限的末端效應推動下，政策有望持續加碼。首先，首批純電動汽車生產資質有望2016年初開放，非整車企業進入有望加快產品技術提升以及商業模式創新。其次，隨著充電設施建設指導意見、補貼政策及充電樁國標出臺日趨臨近，困擾充電設施建設標準不統一以及運營服務模式不清晰的問題將因各大企業加快進入并進行平臺化運營而有望得到逐步解決，從而有利于各地充電設施建設加快推進，有效消除目前新能源汽車充電難的弊端，推動終端需求加快釋放。再次，農村客運及出租車運營補貼政策有望出臺，從而進一步促進新能源汽車在公共領域推廣。在政策持續加碼下，今年新能源汽車將繼續加速普及，公交公務物流領域將成主力，全年有望實現至少翻倍增長。

組合推薦：比亞迪、宇通客車、金龍汽車、松芝股份、萬向錢潮、力帆股份。