市場短期風險與機遇并存

黎仕禹

世界股神巴菲特曾經說過：“當別人貪婪時，你應該恐懼；而當別人恐懼時，你應該貪婪。”目前的A股市場是否已經具備讓我們貪婪的基礎呢？那么請大家且聽我慢慢分析、道來：

首先，從指數上看，目前市場并沒有出現深幅回調，這就意味著市場的指數調整空間還很大。當然，這僅僅只是理論上的分析，因為我們根據的原理就是，目前市場想要調整多少或者下跌多少，那是與市場之前的上漲（泡沫）有關。所以，我們看了之前市場的上漲幅度是159%[（5178-2000）÷2000×100%所得]，而本次市場的下跌調整幅度，目前最低是（5178-3373）÷5178×100%=35%，對于牛市的回調，這已經算是非常大的幅度了。

滬指在本輪股災里最多時整整跌了1800多點，這在牛市里的回調已經是很恐怖的了，而在此期間，大多數個股都超越腰斬。由此可見本輪股災市場的調整實際上是超乎大家想象的。與此同時，再加上杠桿對投資者的傷害，那是雙倍或以上的。在本輪股災里，很多中產階級都被消滅了，其慘烈程度堪比08年，甚至有些地方有過之而無不及，而這一切的元兇都是來自于市場的杠桿放大了本金炒股，其實就是相當于是借錢炒股了。所以，我們平時跟大家一直強調，要用自己的閑散資金投資，而不要去借錢炒股。如果是融資買入的，那必須要遵守以下幾個原則：第一，持股時間不超過3天；第二，或者股價跌破10日均線時一定要止損。第三，記得有賺就跑，那永遠都是對的。

其次，從技術面上看，目前市場唯一的技術有效支撐就是年線了，而對于指數向下的調整空間目標來說，年線根本不夠看，但年線卻又是市場的牛熊分界線，這是牛市最后、最強的防線了，是不能被有效跌破的。與此同時，滬指的3373點是政策底，這個大家都知道，所以，市場若要向下跌，那必須要有“新的一輪做空盤或者割肉止損盤”出現才行；否則，市場在此想要繼續大跌，那是很難的，但是，盤中或者以及未來的一段時間，市場在此位置反復震蕩，尋找新的平衡，那估計是大概率事件。

所以，市場未來大跌與否，并不是取決于誰的神仙預測，而是由市場自身的運行規律或者政策面引導所致才行。我們不反對預測，但是反對那些無腦的預測，比如在熊市里市場連年線都沒有突破站上去、站穩，就有人預測說大牛市來了；反之亦然，目前市場并沒有有效地跌破年線。所以，如果現在誰大膽地預測市場已經是熊市了，那么基本上算是無腦預測了。

最后，因為相對于指數來說，目前是半山腰，但是相對于個股來說，很多個股已經跌出了投資價值了，如基于對未來行業的看好，我們認為新能源汽車及其產業鏈、互聯網金融及其產業鏈、大健康醫藥及其產業鏈等，都是跌出了機會了，而此時，對于大家來說，敢于在股價最低迷的時候，敢于在市場不明朗的時候去投資，那是機遇與風險并存的，對于這樣的機會，穩健的投資者可以輕倉參與，這當然是長線投資了，而對于激進的投資者來說，這也是非常好的左側交易機會了。參與與否，就看投資者的風險偏好度以及膽魄和對市場的認識了。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經理）