5178行情的回顧與前瞻（3）：關于波浪的討論

魯兆

對股市的過去、現在、將來能夠作出合理解釋，并在合理解釋過去與現在的前提下，對股市的未來發展變化作出近乎客觀預測的，唯艾略特的《波浪理論》。有人推崇《纏論》，筆者老邁遲鈍，稍看了一下就放手了。學不太懂。

一篇《波浪理論的實踐應用》測準了1996年12月的大頂。以深綜指而論，此頂下跌之猛烈比今年6月的下跌猶甚，一口氣跌了43.27%（滬股跌32%）。

一篇《周期.白鶴粱.波浪》提前兩個月測準了1999年的“5.19”行情。行情被市場命名為“5.19”，就緣于筆者的這篇預測文章。

一篇《中期頂部將至》向投資者提出了今年6月5178點的避險警號。此文發表后，在5000點上方為投資者提供了一個從容撤出市場的一周時空。

以上三例，包括了長期、中期、近期的預測，是已經釘在歷史的成功案例。要再次強調，所有成功預測，都離不開波浪理論的實踐應用。在筆者廿多年的寫稿生涯中，例證不勝枚舉。

筆者的經驗體會是，只要劃浪對了，寫起股評來就會得心應手，有如神來之筆。也只要劃浪把握不定，或劃浪錯了，寫起股評來就很不順手，甚至“抓破頭皮”而不知所謂。

是故也，在去年的一次培訓班上，我向學員說，柏切特（Robert Phechter.Jr）所著“艾略特波浪理論”是一本好書，筆者讀了二十多年不下百遍，每讀一遍都會有新的體會，新的收獲。并建議學員們也讀一百遍。讀此書是很辛苦的，書中不是數就是圖，枯躁乏味。文字中常描述西方人的發散性思維，稍一走神，就會茫然不知其所謂。

筆者尊重權威，但也不唯權威是聽，主張有自己的主見，尊重權威也敢于挑戰權威。下文，向讀者介紹一篇十七年前發表在深圳特區報的，鮮為人知的習作。

《評柏切特關于深股的劃浪方法》

柏切特先生在《亞洲市場展望》1998年2月號對深股作過如下劃浪：（一）浪45點至368點；（二）浪368點至94點；目前運行在（三）浪之（3）。

波浪理論認為，第三浪是三個上升推動波中升幅最大、運行時間最長的一個波。第三浪的3波更是上升浪中的主升段。它的特點是節奏明快、浪形清晰，經常出現裂口上升。如果柏切特先生的劃浪正確，深股即將走出與上述描述一致的令人歡樂鼓舞的行情。

依據柏切特先生的劃浪，我們知道（三）浪之（1）的升幅是426點（520—94）。若以3波通常為1波的1.618倍計算，現已展開的（三）浪（3）之目標將是735點（426+309=734）。如果（3）波走出（1）波的2倍或3倍升幅，亦是正常的事。若此，則：深股所達到的升幅就更為可觀了。

依據柏切特先生的劃浪，我們知道（三）浪之（1）運行了21個月（1994年7月至1997年4月），那么（三）浪之（3）的運行時間將不少于21個月。（三）浪之（2）是在1997年9月的309點結束的。如是，則整個1998年乃至2000年都將是虎虎生威的大牛市之年，這當然是皆大歡喜的大好事了。

柏切特先生的劃浪當然是合乎劃浪規律的，是多種可能性中之一，然而這種劃浪可能性的概率似乎并不太高。

目前的國際環境、國內基本面均不支持柏切特先生的劃浪。東南亞金融風波余波未了，對整個亞洲經濟的影響有多大，還須待以時日，中國股市又面臨著擴容壓力與資金相對不足的矛盾以及目前已處較高市盈率的境況。根據這一情況，筆者認為下述劃浪似乎較為客觀。

（一）浪：1991年9月45點至1993年2月368點。

（二）浪：至1994年7月94點。

（三）浪：至520點（1997年5月，運行15個月）

（四）浪：至今已運行10個月，尚在運行中。

（以上文字有刪節。原文發表于1998年2月3日的深圳特區報——筆者）

后來的實際走勢是，（四）浪之B在1998年6月初442點見頂，之后展開（四）浪之C調整。在1999年5月的308點見底。隨后掀起著名的“5.19” 行情。展開第（五）浪上升。

顯然，柏切特先生1998年2月在亞洲了望上的的劃浪是錯誤的。可見，大師也會出錯的。但這并不影響筆者對柏切特先生的尊重。比如，柏切特先生最近關于5178點見頂后的劃浪卻是贊成的，他說是一個5波形態的向下推動浪。這與筆者的5178點為B浪頂部的推斷完全吻合。

B浪之后，是一個同級的5波向下的C浪。只不過筆者將柏氏的劃浪之劃浪點作了小小挪動。這樣，就更符合審美要求了。具體劃浪見圖1。不作數據表述。

5178點至3373點是一個5小波結構。構成大一級的微浪（1）。

4184點是微浪（2）？或只是微浪（2）中的小a還有待進一步觀察。因為這牽涉到后邊的走勢會如何發展。冷靜觀察，稍安勿躁。

國家隊的救市舉措完全打亂了市場原有的自然節律，這無疑增加了市場預測的難度。比如說如果沒有國家隊的救市，3373點就絕不會是一個底部。而應該在3186點一帶。

筆者認為，不管國家隊如何干預市場，只能改變短期局部走勢，卻不能扭轉市場的規律。3186點是要見到的。只是把時間向后推遲而已。由于短線難測，除了多看少做之外，更多地要講究操作策略。

8月12日（下周三）14時，將有小時級別的市場轉向發生。即圖1中的小三角形之變盤時點。向上變，阻力重重，4000點就有強阻力。近期高點4184難于升越；向下變，則有國家隊托底。3500/3600點有強支撐。在此段時間內，還是多看少做為佳。

而日線周線級的共振周期將在8月19日前后到來，或會發生子浪級別的變盤。觀察下周走勢，就可以推定8月19日是低點還是高點轉向了。

屆時要反應敏捷，勿貽誤戰機。