希臘問題何去何從

劉明禮

6月底以來，希臘問題再次吸引全世界的關注，在經歷違約、資本管制、公投、緊急峰會等一系列波折后，希臘與歐元區(qū)終于有望達成新一輪援助協(xié)議，“退歐”危機暫告段落。其實，這并不是希臘第一次發(fā)生這樣的危機，也有理由懷疑這未必是最后一次。那么，達成新援助協(xié)議后的希臘發(fā)展前景如何，又會對世界經濟和中國產生何種影響呢？

希臘仍危機重重

要展望希臘的未來，首先還是要總結過去希臘爆發(fā)危機的原因。這可以從兩個角度看，一個是希臘自身的問題。由于經濟競爭力相對較差，希臘加入歐元區(qū)后要和德國等國家保持同樣發(fā)展水平，只能“寅吃卯糧”，過度借債，危機自然無可避免。另一個是歐元區(qū)的機制缺陷問題。希臘國內生產總值（GDP）僅占歐元區(qū)的2%，其3000多億歐元的債務對歐元區(qū)來說并非還不起，關鍵在于缺乏統(tǒng)一的財政安排，歐元區(qū)內的轉移支付從制度上看缺乏合法性，其他國家即便想幫助希臘還債，法律上和政治上都面臨障礙。同時，歐元區(qū)也無權直接干預希臘的稅收體制，幫助其改善財政狀況。

從以上兩點看，希臘問題并沒有得到根本解決，新的協(xié)議只能說是為解決問題爭取了一些時間。新協(xié)議的核心思路和歐元區(qū)過去的主張一樣，就是通過增稅和削減公共支出繼續(xù)執(zhí)行緊縮政策。短期看，這似乎有利于改善財政狀況。但從根本上講，這對提升希臘競爭力的幫助是有限的。在產業(yè)結構調整方面，新協(xié)議幾乎沒有涉及，也未見希臘在這方面有大的動作。這意味著，希臘要縮小與歐元區(qū)其他國家的競爭力差距，還有很長的路要走。從歐元區(qū)的機制缺陷方面看，更是進展有限。歐債危機爆發(fā)后，歐元區(qū)就意識到這一問題并致力解決，建立了歐洲穩(wěn)定機制等“防火墻”，“銀行聯(lián)盟”也取得了進展，但在“財政聯(lián)盟”方面幾乎沒有進步。

6月22日，歐盟委員會主席、歐洲理事會主席、歐洲議會議長、歐洲央行行長和歐元集團主席聯(lián)名發(fā)表了《完善歐洲經濟與貨幣聯(lián)盟》的報告，對歐元區(qū)的發(fā)展規(guī)劃了新的藍圖，顯示出歐元區(qū)對機制建設的緊迫性。但歐洲輿論對這一規(guī)劃前景并不看好，認為這主要體現(xiàn)了歐洲的良好期望，實際做起來困難重重，“財政聯(lián)盟”仍然遙遙無期。

因此，雖然新協(xié)議避免了希臘的“退歐”厄運，但未來很長一段時間，希臘都將處于十分困難的局面。經濟上看，債務危機以來，希臘GDP已經縮水四分之一，目前失業(yè)率高達25.6%，債務占GDP比例接近180%。未來，在產業(yè)結構沒有調整的情況下，更多的緊縮政策可能會抑制已經十分脆弱的經濟增長。近期，希臘2015年經濟增速預期已經從2.5%下調至零。

政治上看，接受新援助協(xié)議的希臘政府可能面臨政治危機。在希臘議會7月16日凌晨就改革方案進行表決時，總理齊普拉斯領導的激進左翼聯(lián)盟黨149名議員中，有32人投了反對票，6人投了棄權票，1人缺席。7月17日，齊普拉斯對內閣進行改組，撤換了一些在議會投反對票的內閣成員。這顯示執(zhí)政黨面臨著分裂的危險，不排除未來希臘政局動蕩甚至提前大選的可能。

從歐元區(qū)的角度看，援助希臘仍缺乏制度性保障，如果再次發(fā)生危機，還只能靠成員國的政府間磋商來應對。未來如果希臘由于國內政治、經濟、社會等壓力無法履行改革承諾，歐元區(qū)是否繼續(xù)援助希臘又會成為棘手難題，各方還得進行復雜博弈，難免再次引發(fā)外界焦慮。

通過歐元區(qū)影響世界經濟

由于希臘和歐元區(qū)基本面的問題還沒有解決，新協(xié)議并不意味著希臘問題將“柳暗花明”，希臘問題未來仍將是影響世界經濟的不確定因素。但從此次危機的解決可以看出，不論是希臘還是歐元區(qū)，仍都不希望看到“退歐”情況的發(fā)生，尤其是希臘經歷這次危機的洗禮后，更多人對未來的思考更趨理性。未來希臘困境雖然難免，但“退歐”仍將是小概率事件。鑒于此，希臘問題未來更可能是世界經濟的干擾因素，而不是決定性力量。

希臘對世界經濟的干擾體現(xiàn)在如下幾個方面：第一，影響全球經濟信心。當前是全球化的世界，歐元區(qū)作為世界第二大經濟體，因為希臘問題產生的風險很容易波及全球，比如希臘“退歐”前景撲朔迷離，導致全球股市、匯市、大宗商品價格波動，近一段時間的市場反應已經充分說明了這一點。

第二，債務重組可能影響歐洲金融穩(wěn)定。希臘的債務水平明顯不可持續(xù)，某種形式的減記無可避免，只是時間和方式的問題。由于希臘債務主要為歐洲國家所持有，重組將會給歐洲金融穩(wěn)定帶來影響，而歐洲的金融穩(wěn)定又將影響世界。

第三，影響歐洲央行貨幣政策。由于希臘等債務國問題的存在，歐洲央行貨幣政策預計將保持寬松，而美國加息預期不斷升溫，兩大經濟體貨幣政策分化，可能導致國際資金的大規(guī)模流動，影響全球金融穩(wěn)定。

第四，影響歐元區(qū)財政政策。為避免成員國濫用財政政策，未來歐元區(qū)財政紀律勢必嚴格執(zhí)行，這意味著未來一段時間，歐洲經濟很難有快速增長，一定程度上拖累全球經濟。從上面分析可以看出，希臘作為小經濟體，對世界經濟的影響主要是通過歐元區(qū)這一“經濟巨人”實現(xiàn)的，本身的直接影響有限。

希臘雖然與中國的直接貿易量有限，但基于希臘在歐洲的重要性，對中國的影響也不容忽視。從地理上看，希臘自視為歐洲的“南大門”，船運業(yè)發(fā)達，是連接歐洲陸海運輸的交通樞紐，也是中國“一帶一路”戰(zhàn)略的重要部分。今年年初，激進左翼聯(lián)盟當選后，中遠集團在比雷埃夫斯港口的經營曾有波動，可以看出希臘政治局勢會影響中國對外經濟戰(zhàn)略布局。另外，前段時間希臘形勢緊張與中國資本市場波動也出現(xiàn)過“共振效應”。鑒于希臘問題仍未根本解決，中國對希臘形勢還應持續(xù)關注。