房地產：市場將呈現“量升價平”格局

國泰君安

投資要點：

1、5月房價已止跌回升，環比增長0.45%。

2、政策預期持續寬松，國企改革蓄勢待發。

根據中指發布的百城住宅價格數據，5月百城房價均價10569元/平米，環比上漲0.45%，終結連續3個月環比下滑。其中48個城市新房價格環比上漲，52個城市環比下跌，價格環比上漲的城市數量環比增加了9個。一線城市漲幅靠前，深圳、上海房價分別環比上漲2.68%和2.32%，領跑全國。北京、廣州分別上漲0.18%和0.15%。十大城市（新建）住宅均價為19148元/平方米，環比上漲0.99%，漲幅較上月擴大0.87個百分點。5月百城住宅均價同比下降3.73%，跌幅收窄0.73個百分點。其中十大城市同比下降2.33%，跌幅收窄1.13個百分點。預計隨著房價環比逐步上行，同比降幅有望持續收窄。

政策利好預期增強。總理在政府工作報告亦明確提出“支持居民自住和改善性住房需求”。今年前兩月尤其是2月份，房地產銷售下滑明顯，最近兩個月不排除出臺房地產刺激政策，首套房和二套房的貸款政策有望進一步放松。另據報道，從6月1日起，備受社會關注的北京公積金貸款新政策開始實行。統計發現，今年以來有30多個省市對住房公積金政策進行了松綁。各地住房公積金政策的調整，可減少購房者的壓力，利于剛性需求的提前釋放。

整體來看，房地產市場將呈現“量升價平”格局，仍看好地產股在寬貨幣預期下的表現，建議關注京津冀、深圳區域和自貿區板塊的投資機會。

推薦保利地產、萬科A、格力地產、蘇寧環球、華夏幸福、榮盛發展。