核能股跑贏大市資金流入中廣核

張智卓

中港股市本周相當波動， 尤其是周四， 上證指數當日高低位愈6%， 恒生指數高低位亦有2.7%。目前內地券商的融資額度是困擾市場的其中一個重要因素， 同時對港股帶來影響。前周五有內地券商發通告暫停以融資買入平保A股，有報導指出平保A股為今年內地以融資買入凈金額最多的股份。消息公布后，平保A股四日仍錄得3%升幅，然而其H股受市場情緒影響更大， 同期跌幅愈1%。另一方面， 周四另有內地券商決定將創業板股票全部調出融資融券目標股票， 并調整創業板股票的可作為抵押品保證金的折算率， 此為拖累周四股市急跌的主因之一。

恒指周四最低跌至27094點，跌穿了當日恒指牛證累積街貨最密集的主要倉位27100點。根據估算，周四因恒指急跌而被強制收回的恒指牛證價值，相當于約2000張期指，如換轉為代表恒指價值的名義金額則約為27億港元。需要留意的是，由于牛熊證具有杠桿效應，27億港元名義金額并非投資者實際投放的金額。假設投資者以平均0.05港元買入一份牛證，整體牛熊證市場只需動用約5200萬港元，即等同于買入面值27億港元的恒指。

核能電力股是跑贏大市的其中一個板塊。中核集團旗下的中國核電將于內地上市，集資約130億人民幣，IPO卻吸引1.7萬億人民幣。氣氛熱烈下，本港上市的影子股中廣核電力（1816.HK）自5月初起展開反彈，本周再創上市新高。事實上，對上十日中廣核均為港股通十大成交股份之一。同時， 窩輪資金流入中廣核電力認購證亦顯著， 十日計約有2600萬港元凈流入。

（作者系摩根大通香港認股證牛熊證銷售及市場部主管）