金隅股份601992

進(jìn)入4月下游逐步復(fù)工，水泥均價(jià)上漲至201元。下半年伴隨京津冀一體化規(guī)劃出臺(tái)投資帶動(dòng)需求回升，水泥價(jià)格有望上漲從而帶動(dòng)噸毛利提升，預(yù)計(jì)全年噸毛利將回升至40元/噸以上。

一季度地產(chǎn)簽約面積11.1萬(wàn)平米，同比下滑46.3%，簽約金額12.9億元，同比下滑61%；結(jié)轉(zhuǎn)面積17.5萬(wàn)平米，同比下滑63.1%，結(jié)轉(zhuǎn)收入31.5億元，同比下滑24.5%，無(wú)論簽約和結(jié)轉(zhuǎn)都同比大幅下滑。政策松綁后，市場(chǎng)有望逐步回暖，維持全年地產(chǎn)銷售結(jié)轉(zhuǎn)目標(biāo)不變。

京津冀一體化規(guī)劃或于4月底5月初出臺(tái)，將帶動(dòng)區(qū)域投資提升；由于供給端已進(jìn)入下降周期，水泥供需有望反轉(zhuǎn)，帶動(dòng)價(jià)格和盈利趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。