從阿里巴巴并購狂潮看大數據時代下企業的并購戰略

中南財經政法大學會計學院 翁靜飛

隨著大數據時代的到來，數據資源對企業進行經營管理、組織決策尤為重要，成為企業維持核心競爭力的關鍵因素。為進行企業組織結構優化、實現產業升級及轉型，運用大數據技術進行并購決策、將其運用于被并購企業的整合中，能有效提升企業價值。本文通過對阿里巴巴所做的一系列并購活動進行分析，通過總結其并購戰略及所涉及的行業，為企業在大數據時代下如何利用大數據技術進行并購提出建議。

一、研究背景

(一)案例背景

阿里巴巴，中國最大的網絡公司，開創了中國電子商務時代。為了自身的戰略調整，阿里巴巴累計投入450億元進行投資和收購，掀起了阿里巴巴的并購狂潮。2014年9月19日，阿里巴巴以每股68美元發行價于紐約證券交易所上市，成為美國歷史上融資額最大的IPO。阿里巴巴在上市前，先后投資或收購了多家公司，包括蝦米網、UC Web、華誼兄弟、高德地圖等，一方面是為了彌補自身經營短板，抵御騰訊、百度等競爭對手的攻擊，另一方面是為了提升阿里巴巴的上市估值。成功上市后，面對電子商務向移動設備轉移的發展趨勢，打造豐富的產業鏈，阿里巴巴繼續其并購整合戰略，以實現馬云所說的為未來10 年，世界和中國需要的各種各樣基于數據的服務做好準備。

(二)大數據概述

隨著云計算技術的快速普及，電子信息、互聯網及移動互聯網的廣泛運用，數據已成為新時期的基礎生活資料與市場要素。人們的日常生活工作、企業的運轉中產生海量數據，為從大量數據中分析出對決策有用的信息，需要更為先進的信息技術。大數據是數據分析領域的前沿技術，通過對有一定含義的數據進行專業化處理，產生出更具有決策力的海量、多樣化、高增長率的信息資產。大數據具有海量化、多樣化、價值高、密度低和快速化等特點，更精確地分析企業所處的行業地位、市場占有率等，使企業管理者進行管理決策更有洞察發現力及遠見。

為在市場中取的核心競爭力，企業不僅要關注內部數據，更要關注客戶、供應商等利益相關者所產生的海量數據。通過大數據技術的應用，能快速幫助企業在海量數據中獲得有價值的信息，企業可通過實現商業模式的創新而引入大數據技術。數據租賃服務模式、數據分析服務模式是指大數據技術服務商通過對數據精心處理，將數據集合發送給有需要的客戶，或根據客戶對信息的個性化需求進行數據處理，提供信息商品以獲取收益，為企業在不具備大數據技術條件時獲得有價值的信息，降低企業的信息處理成本。同時，企業可以建立屬于自己的大數據處理系統，通過對企業運營中所獲取到的客戶、供應商等社會信息，以及內部生產銷售信息的綜合分析，為企業生產銷售、管理決策提供輔助。

(三)并購動機及戰略分析

廣義的企業并購是指在市場機制的作用下，通過產權交易的方式獲得其他企業的控制權的經濟行為。通過對被并購企業生產經營進行控制，充分利用其資源，形成規模效應，實現企業產融結合及結構調整。根據并購雙方所處的行業可以將并購分為橫向并購、縱向并購及混合并購，縱向并購是為企業形成原材料供應、生產銷售等生態圈，建立垂直結合控制體系的基本手段，混合并購常為實現企業多元化戰略所采用。

1、企業并購動機分析

現有并購動機理論主要經濟、管理、戰略三個維度進行分析，其中經濟維度包含了協同效應、投機理論及交易費用三個動機理論，管理維度主要基于代理成本理論，戰略維度認為企業是為進行資產組合、市場競爭等動機而進行并購。協同效益即“1+1>2”效應，通過并購實現管理、財務上的協同以及擴大生產規模，提高低效率企業的管理效率，為實現合理避稅而將虧損企業與盈利企業進行合并，以及降低企業生產經營成本。投機理論認為并購企業發現由于通貨膨脹或信息不對稱等原因造成目標企業價值被低估，就會通過并購方式取得目標公司的控制權。交易費用理論從節約交易費用出發，通過并購將交易內部化來組織精益活動和配置資源。資產組合理論是多元化戰略假說，為降低和分散企業風險，采用混合并購的方式實現多元化戰略，擴展企業經營領域及市場。

2、企業并購戰略分析

為進行企業戰略調整、實現企業核心競爭力，企業常用的并購戰略為戰略轉移策略、低成本擴張戰略、專業化、優勢互補戰略和文化整合戰略。為優化企業產業結構，實現產融結合，企業常采用戰略轉移策略，進入發展潛力大的市場，而獲得市場領先地位，如美國電器公司通過資產重組實現由制造業到服務業再到電子商務化的戰略調整。低成本及專業化并購戰略是企業通過低成本戰略或專業化經營實現企業核心競爭力而采取的并購策略。優勢互補戰略是兩個實力雄厚的公司通過并購實現資源、技術、市場及人才等優勢上的融合和互補，達到共同成長。文化整合策略是企業通過學習目標企業的優秀文化和先進管理模式，提高企業生產管理效率，形成具有競爭優勢的企業文化。

二、阿里巴巴并購戰略分析

通過對阿里巴巴的發展歷程，被并購企業的核心競爭力及所處行業等進行分析，歸納總結阿里巴巴并購狂潮下所采用的并購策略以及企業的長期發展規劃。

(一)通過并購實現戰略調整

為實現馬云的“接力跑”式發展，阿里巴巴就必須不斷進行戰略調整，發現新的市場需求，在創新中保持行業領先地位。從圖1阿里巴巴戰略發展的歷程可以看到其發展的五個階段，B2C 及B2B 業務是阿里巴巴初始業務，隨著淘寶及支付寶公司的成立，阿里巴巴的業務滲透至零售業，為個人與個人之間的電子商務創造了平臺。通過淘寶、支付寶等應用，阿里巴巴掌握了用戶、商家交易的海量數據，為更高效地處理大數據，其建立了云計算服務，并計劃將數據資源應用到阿里巴巴業務的運營中。正是大數據的運用，阿里巴巴實現了線上線下（O2O）的業務擴展，將電子商務與傳統貿易相結合，形成通過電視、網絡等進行線上交易推廣，在實體店進行線下交易及推廣。面對文化、娛樂和健康產業等現代服務業的巨大發展前景，阿里巴巴進入了第五階段，先后投資了天天動聽、蝦米音樂、華數傳媒、文化中國、優酷土豆、恒大足球等公司，并將通過大數據與現代服務業相結合作為企業新的重點業務，為世界和中國需要的各種各樣基于數據的服務做準備。

圖1 阿里巴巴戰略發展歷程圖

(二)將大數據與現代服務相結合

2014年，阿里巴巴正式明確了“云+端”戰略，即以阿里巴巴的云計算和大數據能力為基礎，通過嫁接各類應用，為用戶和商家提供多種服務。通過阿里巴巴下淘寶、支付寶等應用的數據積累，阿里巴巴已獲得了豐富的數據資源，通過云計算和大數據將數據資源應用到現代服務業上，發現新的市場需求，從事新的市場業務，為企業創造更多價值。根據圖2 現代服務業的構成內容，對照著阿里巴巴現階段所涵蓋的業務，可以看出阿里巴巴以生產和市場服務以及個人消費服務為其發展現代服務業的核心。通過收購萬網企業及恒生電子，阿里巴巴進入通信服務，提供云計算服務，為其金融大數據做準備。在生產和市場服務行業，阿里巴巴建立支付寶、余額寶、螞蟻小貸等業務，將傳統電子商務與其收購的菜鳥物流、銀泰百貨等相結合，實現了線上線下的運營模式。阿里巴巴開展個人消費服務更多是通過淘寶、天貓，雙十一更是為淘寶創下巨額成交量，同時通過收購VIPABC、阿里健康實現其在教育、醫療保健領域的滲透。從公共服務來看，支付寶可以進行公共服務費用的繳納，如日常水電氣費、話費、交通、公益基金捐贈等。阿里巴巴將大數據運用于現代服務業，目的是服務可貿易化，即依托互聯網技術直接進行服務的交易，而在服務交易過程中又為阿里巴巴產生有價值的用戶和企業信息，形成阿里巴巴的核心競爭力。

圖2 現代服務業構成圖

(三)形成完整電商產業生態鏈

通過過去幾年的并購狂潮，阿里巴巴正在構建未來“七大業務板塊”，分別如圖2所示，形成了阿里巴巴“電商+云計算+智能家居+內容產業”的電商產業生態鏈，其中移動互聯網服務是現階段阿里巴巴新的重點業務。通過對UC瀏覽器、高德地圖的收購，并將其與淘寶瀏覽器、神馬搜索、原阿里搜索等相結合，以及投資于九游、PP助手和阿里文學等應用，這一系列的投資形成了阿里巴巴的移動互聯網板塊。阿里巴巴在構建其產業生態鏈的同時，加速對現代服務業的滲透。2015年阿里巴巴進軍公共服務，包括政府的公共管理服務、基礎教育、公共衛生、醫療以及公益性信息服務等，隨著其并購的繼續，阿里巴巴電商產業生態鏈下所包含的企業不斷增加，生態鏈也逐步完善，實現其成為世界最大的電子商務服務提供商的目標。

圖3 巴里巴巴電商產業生態鏈

三、大數據時代下企業的并購戰略分析

阿里巴巴通過持續不斷的并購，將大數據服務于電子商務、現代服務業中，逐漸建立起完整的電商產業生態鏈。大數據時代下，數據成為企業的不可或缺的資源，能為企業創造價值，成為企業的核心競爭力。

(一)運用大數據尋找最佳目標企業

通過大數據對目標企業所處的行業現狀、盈利能力、發展前景等進行分析，尋找價值被低估或能與企業優勢互補的目標公司，通過精確的企業價值估值為企業以最小的并購成本實現并購。目標企業的選擇往往需要衡量其行業競爭力、盈利能力、市場潛力等財務指標，以及企業文化、信譽、領導者才能等非財務指標，通過大數據形成有針對性的信息，為企業進行并購決策提供決策依據。

(二)將大數據運用于企業組織管理及被并購企業中

擁有大數據技術的企業應充分利用其數據處理優勢，充分利用企業生產經營所獲取的內外部信息，從而擴展企業銷售渠道和市場占有率。同時將信息化技術運用于企業組織管理中，優化企業組織結構，提高管理效率和企業生產經營效率，能有效降低企業經營成本。通過對阿里巴巴并購案例的分析，大數據技術可運用于各個行業，如電子商務、現代服務業、生產零售企業等，因此在并購中，將大數據技術運用于被并購企業，實現企業技術整合，能有效提升被并購企業的價值，最終實現企業產業鏈的構建。

(三)并購數據處理公司以獲得大數據技術

當企業經營活動、管理決策以及所處環境所產生的內外數據過多而無法運用簡單的數據處理軟件進行歸集處理時，企業可以通過并購數據處理公司，運用其大數據技術對海量數據進行處理，創造具有核心競爭力的信息資源。如企業需要數據定位系統進行產品的物流配送，需要金融數據處理進行互聯網金融的運行等業務時，需要大數據系統提供技術及平臺支持。

四、結束語

通過對阿里巴巴并購狂潮下所采用的并購戰略、企業長期計劃進行分析，可以得出阿里巴巴進行一系列并購是為了戰略調整，通過數據處理公司、現代化服務企業等企業的并購來建立其電商產業生態鏈。阿里巴巴通過將大數據技術運用到其旗下的所有業務中，形成具有核心競爭力的數據資源，為其進一步擴展市場占有率，滲透至發展潛力大的行業提供了便利。為適應大數據時代的發展，企業應將大數據技術運用于并購中，以達到并購的協同效益，促進企業產業轉型。

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