油粕供應亂了節奏

王遼衛

2015年臨儲菜籽收購政策大幅調整，國家不再收臨儲菜油，只給予7個主產省收購補貼，怎么收、怎么補完全由各省級政府決定。從當前各地菜籽收購情況看，今年菜籽將不會出現集中上市的熱鬧場面，菜油、菜粕也將面臨不同的價格走勢。

觀望氛圍較重收購進度緩慢

國家糧食局統計數據顯示，截至6月20日，江蘇、湖北等9個主產區各類糧食企業收購新產油菜籽22萬噸，較去年同期減少66萬噸。去年同期因中儲糧嚴查進口菜油入儲，12個主產省菜籽收購量同比下降36.6%。

今年各省收購補貼細則不明確，市場普遍存在觀望心理。往年此時本應是菜籽上市高峰期，今年各油廠卻門可羅雀，收購進度十分緩慢。

監測顯示，湖北油菜籽收購價格為1.70-1.90元/斤，水雜要求較為嚴格。其中，黃岡地區收購價1.7-1.8元/斤，水雜12%左右，貿易商收購量較大，前期成本為1.9-2.0元/斤，近日收購價格降至1.7元/斤，當地農戶手中菜籽數量約有三成，油廠收購量則更少；江陵、潛江、監利等地菜籽收購價集中于1.90元/斤，當地油廠少有開秤，多數為貿易商收購，且菜籽大量流向四川、貴州、湖南等地，數量占當地產量三至四成；荊門、荊州沙洋等地農戶惜售心理較重，等待政府出臺補貼政策，部分貿易商將菜籽交給油廠，但大部分沒有結價，農戶手中菜籽仍有六成。

江蘇菜籽收購價格為1.65-1.8元/斤，相對較低，當前農戶收入來源并不在農業，惜售意愿并不強，主要是種糧大戶虧損嚴重，存在惜售情緒，但整體銷售進度快于湖北。

湖南菜籽小榨收購價1.85-1.98元/斤，當地菜籽數量較少，從湖北調入不少，價格略高于湖北荊州南部地區。今年農戶使用油菜籽兌換菜油的現象較普遍，通常100斤菜籽兌換45斤菜油；菜粕作為加工費歸油廠處理。

兌換菜油的主要是油菜籽種植面積相對較少的農戶。

市場期待盡快出臺補貼細則

6月18日國家糧食局發布了《關于做好2015年油菜籽收購工作的通知》，首先，以文件的形式證明了之前的市場傳聞：國家不再啟動油菜籽臨時收儲工作，收購工作由地方政府自行組織，中央給予主產省菜籽補貼，補貼范圍包括7個省份，而非傳言的5個省。

其次，通知強調發揮市場配置資源的決定性作用，實現油菜籽價格主要由市場供求形成，促進市場有序流通和產業健康發展。市場化成為主旋律，政策改革勢在必行。

第三，通知明確了2015年油菜籽收購工作的責任單位是各省級人民政府。并督促地方政府盡快出臺相關補貼政策，避免出現農民賣籽難的問題。

第四，發文單位包括農業部，往年農業部不參與臨儲菜籽收購工作，這也使得補貼直接發放給農戶的方式可操作性增強。

另外，點名農發行在風險可控的前提下，對符合貸款條件的企業給予信貸支持。

通知并無新意，市場關注焦點仍然是各省級政府，但各省又面臨不同的情況。四川省小榨盛行，省內菜籽基本都能消化，還需從周邊省調入，即使沒有臨儲收購，菜籽收購價格波動也能接受；湖南、河南、貴州油菜籽真實產量較少，且集中在少數幾個市縣，補貼的方式、方法靈活性較大，政府壓力不大；江蘇、安徽農民收入較高，主要是種糧大戶受到較大沖擊，等待政策的出臺。

湖北作為全國產量最大的省份，正如那句“世界菜籽看中國、中國菜籽看湖北”一樣，其政策方向成為市場關注的焦點，但是由于國家給的補貼較少，省里配套資金有限，對于怎么補、補多少的問題也是左右為難。預計短期內各省政策還將在研究中等待，市場化緩慢收購可能性較大。

進口菜油受臨儲政策影響有限

當前，國內東南沿海地區四級進口菜油市場報價5750-5850元/噸，總體保持穩定，進口菜籽成本上調，油廠壓榨處于理論虧損狀態，且菜粕走貨不暢，價格下行壓力較大。而國產菜油因菜籽上市推遲，集中上市期延后，削弱對市場沖擊，上半年菜油進口量也出現下滑，油廠挺油意愿較強，因此，菜油相對其他油脂更為堅挺。

盡管國產菜籽油供應預期較去年增加80萬噸，但轉基因與非轉基因菜油的價差可能受到影響而縮小，但進口菜油價格受到成本支撐，受臨儲政策改變影響較小。

期貨市場菜油交割標的對應的是價格偏低的進口菜油，目前市場預期全球菜籽減產，加拿大ICE菜籽期價自5月份以來已累計上漲近20%，11月菜籽進口成本也上漲近400元/噸，至3800元/噸。9月份以后的進口菜籽采購量很少，對后期菜油價格形成支撐。而且厄爾尼諾天氣對油脂整體升水，也支持菜油繼續走強。

另外，近期持續近半年的臨儲菜籽油拍賣暫時停止，盡管5月份以來成交一直萎靡，但其對市場信心的提振不容小覷。當前菜油價格受到其他油脂的影響震蕩調整，長期看，菜油價格底部仍將逐步抬高。

國產菜粕可能錯過需求高峰

1-5月份我國菜籽進口同比減少23%，而同期陳塘魚數量較大，刺激了水產料的需求，加上豆粕供應充裕，價格持續下跌，豆菜粕價差一度接近400元/噸，菜粕性價比下降，國內飼料企業紛紛下調菜粕在水產料中的比例。

隨著水產養殖旺季的到來，由于養殖收益較差，水產料需求疲軟，而近期南方降雨較多，也不利于水產養殖業，菜粕需求出現下滑。目前，華南地區菜粕庫存壓力依然較大，多家油廠表示，菜粕銷售已經影響了開機進度。

國產菜粕由于收購政策調整，上市期被推遲，如果在水產養殖的旺季不能被市場消化，那么后期供給壓力將大幅增加。如果說6-7月份進口大豆集中到港，打壓豆粕價格跌至8年低位拖累菜粕下行，那么，8月份以后菜粕的供應壓力將大于豆粕，屆時豆菜粕價差就被快速擴大。

新年度菜籽進口或高位回落

2014/2015年度（6月/5月）我國進口菜籽454萬噸，較上年度增長4.4%，創歷史最高紀錄，增幅主要來自年度前4個月，近8個月因壓榨效益不佳進口明顯放緩。2015/2016年度我國油菜籽收購政策調整，不再收購臨儲菜籽，菜油供給較去年增加80多萬噸，同時菜粕與豆粕價差縮小，缺乏競爭力，消費需求預期萎縮。而全球菜籽預期減產，進口成本從低位反彈，加上油粕整體偏弱，油廠壓榨利潤堪憂，預計新年度菜籽進口將下滑至420萬噸。

2014/2015年度（6月/5月）我國菜籽油進口63.1萬噸，遠低于上年同期的125.7萬噸，減幅達49.8%。去年臨儲菜籽收購杜絕了進口菜油進入臨儲，而油菜籽大量進口增加國內菜油供給，加上進口菜籽油內外價格一直倒掛，導致進口量大減。2015/2016年度由于臨儲不再收購菜油，市場供給較上年度增加80萬噸，考慮到進口菜籽數量減少，預計菜油進口量為60萬噸。