金融服務實體經濟的有效途徑

周民源

編者按：改革開放30多年來，泉州創造了以民營經濟為核心的“泉州模式”和“晉江經驗”，成為福建省乃至全國發展最快、最具活力的地區之一，但實體經濟與金融之間的一些深層次的矛盾和問題仍然存在，信貸可獲得率較低、融資成本較高、民間資本投資渠道不暢等問題越來越多地困擾著泉州實體經濟的發展。本文旨在通過對泉州經濟和金融運行情況分析，并與同是金融改革試驗區的溫州對比，指出當前泉州金融與實體對接有效性不足的現狀，探討泉州充分利用金融改革試驗區的契機，助推經濟“二次創業”和轉型升級的金融回歸實體改革模式，同時期許對更高層面的金融改革提供有益借鑒。

在現代經濟體系中，實體經濟始終是社會賴以生存和發展的基礎，而金融的核心地位源于其為實體經濟服務的有效作用。當前我國正處于經濟結構調整和轉型發展的關鍵時期，在經濟運行總體平穩但日趨復雜的背景下，實體經濟和金融發展過程中不平衡、不協調、不可持續的問題開始顯現。金融領域出現“脫實向虛”、“以錢炒錢”等非理性發展傾向性苗頭，金融支持實體經濟的有效性越來越引起關注。為探索新形勢下金融改革的可行性、穩定性和有效性，國家推動了金融改革試驗區建設，先后批準了浙江省溫州市、廣東省珠江三角洲、福建省泉州市三個國家級金融綜合改革試驗區。與溫州金改側重理順民間借貸系統，珠三角金改側重金融國際化不同，泉州金改的重點明確指向探索金融服務實體經濟的新模式和新途徑，實質上是要在新的經濟形勢下進一步深化金融與實體的有效對接。

泉州金改區的經濟特征

泉州實體經濟的發展基礎較好，民營經濟發達、小微企業眾多、產業集群成熟、金融生態環境良好等特征賦予了泉州實體經濟較強的活力，有力支撐了其近年來平穩較快的增長。但是在國際經濟復蘇態勢尚未明確，外部需求仍較疲軟，人民幣持續升值，人力成本等生產要素成本上升的情況下，泉州實體經濟中產品同質化嚴重、附加值低，企業轉型升級緩慢、核心競爭力不足等問題也開始顯現。

實體經濟發展平穩。近10年來，泉州始終專注實體經濟發展，經濟總量年平均增速達到17.1%，高于福建省、全國平均水平5個百分點以上，居全國288個城市（包括直轄市和省會城市）中的第24位，在地級市中排名第7位。GDP連續14年居福建省設區市首位。

民營經濟發達。泉州是中國民營經濟重鎮，有著“民辦特區”的美譽，幾乎涵蓋了第二產業、第三產業的所有行業。2013年，泉州民營企業超過7.82萬家，其中產值超億元的企業超過1848家，居中國地級市第一;民營經濟實現生產總值4291億元，占全市地區生產總值的82%;工業增加值2658.89億元，占全市工業增加值的91.7%;就業人數占全市九成以上，繳納稅金占全市財政收入的81%以上。

小微企業眾多。小微企業是泉州經濟的重要組成部分，截至2012年末，泉州共有各類市場主體25.77萬戶，其中小微企業近7.82萬家，若將個體工商戶也計入小微企業范圍，則小微企業總數達25.48萬余家，占比達到了98.87%。

產業集群成熟。泉州在水暖、運動品牌、紡織、廠材等產業已形成完整產業集群鏈，截至2013年末，泉州產值超10億元產業達21個，實現產值8340億元。

資本市場利用效率較高。截至2013年末，泉州地區IPO上市企業已達82家，數量位居全省第一、全國地級市前列。設立海峽股權泉州交易中心并掛牌企業52家。最近5年是企業改制上市的加速成長期，全市共新增上市企業52家，占總數的60%。

金融生態環境良好。一方面，政府部門注重金融生態體系建設，積極構建有效的政策環境體系，出臺鼓勵金融業發展、鼓勵股權投資業發展等一系列配套政策文件。另一方面，由于長期專注于實業，泉州的誠信文化氛圍一直保持得較好。

泉州金改區的金融現狀

受制于較為滯后的金融服務體系，泉州當前金融在推動實體經濟轉型發展、促進產業創新升級等方面的催化作用并不明顯。

金融發展較緩。泉州目前的金融業發展水平與其經濟實力并不匹配，金融服務水平和能力與經濟發展的要求不適應。2012年泉州金融業增加值僅占GDP的3.82%，分別低于全國、全省平均水平1.25個和1.69個百分點;貸款余額與GDP的比重為0.79，分別低于全國、全省平均水平0.51、0.35;存貸比為79.44%，低于全省10個百分點。

信貸可獲性較低。2012年，泉州經濟總量已經連續14年位居福建首位，GDP占福建的23.85%，但貸款余額僅占福建的16.6%。據統計，泉州已申領貸款卡的企業及其他各類組織有4.8萬戶，但有信貸記錄的僅1.35萬余戶。

融資成本較高。泉州實體經濟以小微企業為主，企業規模小、財務不規范和抵質押物不足。銀行對其發放貸款不僅承擔了較高的風險成本，而且在獲取企業經營信息、貸款審批、貸后監管等方面，還要承受比大中型企業更高的交易成本，因此銀行為了覆蓋風險、維持商業可持續，對小微企業的貸款利率普遍上浮。

信用環境運行基礎偏弱。目前泉州尚未建立與經濟發展相適應的信用體系及機制，其良好的信用表現主要得益于泉州企業的拼搏精神和自身的道德約束。這種信用環境在市場經濟環境下具有內生的脆弱性。

泉州金融改革的總體方向

泉州實體經濟正處于轉型升級的關鍵時期，產業資本和金融資本能否有效進入實體經濟領域取決于金融改革與實體發展的匹配程度。一方面缺乏有效的金融支持會造成經濟萎縮，進而破壞金融改革發展的基礎，另一方面超越經濟發展水平的金融改革會造成不斷膨脹的金融泡沫，誘發金融危機。泉州金融改革正是要協調處理好金融改革和實體發展的關系，以推動實體產業轉型升級為出發點，重視小微企業金融服務需求，持續深化金融對實體經濟服務有效性，同時引導規范各類資本流動，防止資本在金融活動中的自我循環。

一方面要暢通拓寬金融服務實體經濟的有效通道。要以提升金融服務實體的有效性為核心，改變泉州當前金融市場體系不夠完善、金融產品及服務的市場化不足、金融政策支持不到位、中小企業融資體系不健全的現狀，優化政策資源和金融資源配置，充分利用好金融的杠桿、工具作用，消除當前金融活動在服務實體經濟中存在的“金融淺化”和“金融抑制”的現象，全面助推泉州實體經濟的“二次創業”。

另一方面要打通民間資本參與金融活動的有效通道。在資金價格雙軌制條件下，大量游離于監管體系邊緣的民間資本趨利流向高風險、高收益的金融領域，造成嚴重的資源錯配與浪費。要充分發揮泉州民間資本活躍的特征，創新民間資本投資的方式和機制，帶動民間資本投資實體的積極性，推動民間資金合法有效的參與到實體經濟發展中。

泉州金融改革的重點環節

制度經濟學理論表明，制度的發展更替具有“路徑依賴”的特點，這意味著在探討泉州金融改革具體措施的時候，必須依托于泉州經濟、金融、社會的現實基礎，尋找合適、有效的路徑和方法，并通過實踐不斷予以完善。面對泉州當前金融服務的市場主體較為單一、金融產品服務與實體需求對接不足、信貸配套抵押、擔保、信用評級制度不完善等問題，要從金融市場結構，金融服務模式、金融信用環境三方面入手，改革資金在金融領域中的活動模式、拓寬金融資本與產業的對接通道、改善實體經濟發展的配套金融環境，促進資源有效配置，使貨幣和資金及時有效進入實體領域，推動泉州實體經濟與金融的共榮發展。

促進形成多元化的金融市場結構

金融市場結構簡單對實體經濟發展的制約具體表現為金融機構參與力度不足及民間資金未有效參與。泉州金改區金融市場結構改革重點是加強地方金融業發展規劃，引入多元金融主體，提供與實體經濟相適應的不同類型、不同規模、互補性強的金融組織體系。一方面通過民營銀行、中小銀行、專業支行的設立起到“鯰魚效應”，推動大中型銀行的產品服務創新;另一方面，通過多元的市場主體向各類民營企業和小微企業提供差異化、專業化和個性化的產品服務，實現市場的有效細分。只有擁有足夠多元與獨立的金融主體，才能推動泉州金改區向金融深化、金融自主化方向改革，完善市場機制配置金融資源的基礎作用，使金融業從被動完成服務民營經濟、小微企業的任務，轉變為市場競爭驅動下的主動服務。

豐富銀行業組織體系，強化金融服務多元對接。要從“法人設立、機構引入、分支下沉”三個方面制定銀行業發展規劃，一是要支持新型農村中小法人銀行機構設立，爭取政策加快村鎮銀行布局，發展形成具有自身特色的地方金融機構競爭力;二是要繼續加強與國內外相關金融機構總部的溝通聯系，進一步豐富金改區股份制銀行、外資銀行數量，特別是要優先吸引擁有民營經濟、小微企業服務經驗的機構到泉州展業;三是要鼓勵機構下沉，針對金融服務存在空白的鄉鎮加快網點建設，有效對接縣域金融需求。

改善專業化金融服務，滿足差異化金融需求。一方面要引導銀行業在產業集群區域、小微企業聚集區成立特色支行、專營機構、金融事業部等專業化服務機構，完善信貸管理機制，提升信貸服務的針對性、專業性和契合度。另一方面要引導銀行業強化區域金融服務，在社區設立社區支行，在鄉鎮推廣金融便利店模式，以錯時服務等方式為社區居民、小微企業提供更加便捷、靈活、貼近實際需求的金融服務。

優化銀行業治理結構，激發內源創新活力。一方面要優化董監事結構，理順銀行機構“三會一層”決策、執行、監督的運作機制，實現相互有效制衡;同時注重提高董監事資質，建立科學的激勵約束機制，強化履職盡責的考核評價和監管約束。另一方面要支持發展成熟、經營穩健、風險可控、符合條件的中小銀行，通過股權內部轉讓，引入戰略投資者等方式，調整優化股權結構。通過新股東、新戰略投資者給銀行注入新經營管理理念，改變固有的、僵化的產品服務模式，激發內源式的改革創新動力。

有效利用民間資本，引導民間資本規范發展。一方面要健全和完善民間資本監管體制，加快小貸公司、典當行、融資性擔保公司、民間資本登記管理中心、民間資本管理公司等區域民營金融機構的發展和建設，逐漸消除二元金融結構痼疾。另一方面要建立有效的制度安排和配套機制，在確保主發起人擁有承擔經營失敗風險能力的前提下，率先嘗試由市場信譽良好、經營管理規范、資本實力雄厚的民營企業，發起設立自擔風險的的民營銀行。

構建包容性的普惠金融服務模式

包容性的金融服務，即能夠有效、全方位地為所有階層和群體所用的金融服務，具有可持續性、共享性、普惠性、和諧性的特征。金融服務包容意味著能夠在接納多元化的金融機構的同時提供多元化的金融工具，要通過創新和完善金融產品服務，使符合條件的經濟主體充分享受到便利的金融服務，從本質上講，就是將金融資源向更迫切需要金融支持、更依賴于金融服務的實體部門傾斜，提升金融服務的普惠水平，更大規模、更大范圍、更加高效的實現金融資產與實體經濟的有效對接。

革新信貸服務理念，重視小微企業金融支持。出于風險控制的考慮，銀行業在發展過程中逐漸形成了一些“不可逾越”的規則或制度，比如，貸款必須有合乎要求的抵押品、貸款對象必須是“優秀客戶”、“大客戶”等擁有經濟實力或國有背景的企業，這些規則經過長期的實踐成為了傳統信貸的主要理念。在“二八效應”的引導下，實體經濟中相對弱勢的群體如民營經濟、小微企業、“三農”經濟等難以有效獲得充足、高效的信貸支持。當前泉州金融服務與實體經濟需求間的落差，很大程度上就源于這種傳統的服務于大中型企業的信貸服務理念。要引導銀行業轉變傳統信貸服務理念，制定特色化經營、個性化服務、差異化競爭的發展戰略，重視弱勢實體群體的金融需求，尤其是對于農村中小金融機構，專業化金融網點，要引導其加強市場定位，更多的專注于民營經濟、小微企業、“三農”經濟等金融弱勢實體環節。

創新產品設計和服務方式，強化金融服務實體功能。金融和實體經濟的有效對接必須依托合適的金融產品和服務來進行。一方面要創新金融工具。要引導銀行業重視金融工具的創新，拓寬金融資本支持實體經濟的通道，鼓勵銀行業創新開發與實體經濟發展相適應的金融產品，從實體運營的全流程出發，根據上游、中游、下游企業的不同特征，綜合考慮買方市場和賣方市場的不同需求，除了傳統貸款業務外，還要充分運用理財業務、票據業務及押匯、保理、信用證等貿易融資業務，提供多層次、差異化、針對性強的多元化融資工具。另一方面要創新金融服務方式，引導銀行業梳理簡化信貸流程，提高辦貸效率，充分利用現代信息科技手段，簡化不必要的人工環節，提升信貸的普惠性、便利性和可獲得性。同時要注重提升在經濟逆周期中的信貸服務水平，主動調查了解產業運行和企業運營狀況，對于出現暫時性、階段性困難，但市場前景良好，仍具持續發展能力的企業要實行差別化信貸政策，實施一定的信貸救援措施，采取更為靈活的、有利實體經濟長期穩定發展的服務方式。

改進利益分配關系，降低實體經濟發展成本。一是推動金融資源的市場化配置，在足夠多元的市場主體和豐富的金融產品服務下確保市場信息的有效流通共享，創造條件強化實體經濟對信貸主體和產品的知悉、評價、選擇的能力，確保利率市場化等金融改革帶來的信貸資源成本實惠向實體經濟有效傳導。二是要推進抵押擔保方式創新，鼓勵銀行業根據實體經濟運行需要，拓展現有抵質押品認定邊界，推廣各類型收益權、實物生產資料的抵質押貸款創新;推動風險擔保基金建設，通過政府擔保基金、企業集群擔保基金等方式，形成政府與企業，企業與企業的信貸風險共同體，降低小微擔保融資成本。三是要推動銀行業貸款還款方式創新，鼓勵銀行業開發設計“年審制”、“循環貸款”、“無間貸”等符合小微企業融資特點的還款方式，解決貸款期限錯配問題，減少信貸過程中的結構性摩擦，降低企業續貸成本。

突出“扶優限劣”，引導實體經濟健康持續發展。在經濟發展轉型和經濟結構調整的進程中，金融資源通過有針對性的項目選擇，可以起到有效的引導作用，促進實體經濟健康持續的發展。一方面要持續提升專業化服務水平，充分了解產業發展所處階段、面臨瓶頸和金融需求，重點對升級轉型、技術創新、提升產品附加值、提高市場競爭力的信貸需求予以大力支持。另一方面要按照國家產業結構調整的要求，對落后行業，尤其是高耗能、高污染、產能高度過剩的行業，逐步限制金融支持并適時退出;對于信用狀況不良，參與民間借貸的企業，要嚴格退出，充分發揮信貸支持的選擇導向作用。

建設可持續的金融信用環境

金融運行的基礎是信用文化，要充分發揮金融支持實體經濟的作用，必須要重視金融信用環境的建設。信用環境的不健全，不僅會顯著增加金融交易的成本，還會提高金融交易的風險水平，成為阻礙實體經濟持續發展的重大隱患。從溫州經驗來看，長期以來依托在“熟人信用”之下的金融環境十分脆弱，在經濟下行期，溫州不可避免的陷入了銀行不敢貸款，擔保公司不愿擔保，正常運行的實體部門因金融支持大幅萎縮而難以維持的惡性循環。泉州目前金融信用環境運行基礎也較為薄弱，銀企信息不對稱，企業征信信息不及時不全面，信用評價體系缺位等問題，大大降低了金融服務實體的有效性。表面上看，小微企業的融資問題是金融支持力度不足，但實質上是市場環境中“缺信息、缺信用”的問題難以得到有效解決，因此要加快搭建完善的金融信用環境，推進小微企業信息平臺、信用評價、融資擔保、風險分擔“四個體系”建設，健全地方金融管理部門和小微企業服務中心“二個組織”，有效解決信息不對稱和道德風險，為實體經濟和金融協調可持續發展提供保障。

構建信用體系。與資金較為寬松靈活的大中型企業不同，小微企業的信貸資金往往是其能否持續經營的關鍵。在健全的信用管理體制下，小微企業為避免受到信貸歧視，會更加重視誠信認可程度，規范自身的信貸行為。一方面從“小微企業信息平臺”建設入手，建立信用體系，由地方政府牽頭，強化地方各級黨政部門、金融監管部門和金融機構間的溝通和交流，加快整合工商、稅務、海關、法院、環保、電力、水務等各方信息，搭建小微企業信息平臺，提高企業信息的透明度，形成較為暢通的銀企信息共享平臺。另一方面要以“小微企業信息平臺”為基礎，建立“信用評價分類”體系，推動成立具有政府背景的信用評級公司或引入權威的第三方專業評級機構，通過科學、客觀的評估活動，準確、及時地向社會提供信用信息，以信用等級確定是否貸款和擔保。對于信用等級高的企業，實施優惠貸款條件，甚至可以給予無抵押和擔保的信用貸款，對于信用差的企業，不予貸款或提高貸款條件，或采取反擔保措施。

夯實信用保障。在完善信用管理的同時，要針對小微企業抵質押品不足，信貸準入條件難以滿足的先天劣勢，通過融資擔保、風險分擔等方式實行信用保障，進一步提升金融與實體經濟的對接力度。一方面建立“融資擔保”體系，推動設立財政參股、不以盈利為目的、政府背景的地方融資性擔保公司，形成以市、縣政策性擔保為主，商業性擔保為輔的融資擔保體系，化解小微企業缺乏有效的資產抵押和信用擔保的問題。另一方面建立“風險分擔”體系，通過政府支持，或者政府、銀行和企業聯手的方式，建立風險擔保基金和再擔保基金，充分發揮財政資金的導向作用，按比例分擔銀行貸款風險損失，提高銀行業小微企業金融服務的商業可持續性，增強銀行業完善小微金融服務的內生動力。

健全地方金融管理組織。推動落實市金融工作局職能，配足配強金融專業人才，加強地方金融規劃，建立健全風險監管制度、機制和手段，實施對融資性擔保公司、典當行、小貸公司、各類新型準金融機構，以及民間借貸活動的風險監測和防控，推動地方金融穩定和發展。同時要加大對非法集資等非法金融活動的打擊力度，幫助維護銀行業債權，堅決打擊逃廢銀行債務行為，穩固信用環境底線。

構建小微企業輔導組織。成立多級政府和社會創業輔導機構共同參與的小微企業輔導中心，形成政府、市場中介組織、小微企業三者關系鏈，制定針對性培育規劃，提供經營發展、財務規范、融資咨詢等全方位、一站式、面對面、零距離的服務，幫助小微企業解決創業興業和生產經營過程中遇到的問題和困難。同時收集小微企業提出的各種意見、建議和要求，為制定政策、改善管理、科學決策提供依據。