前三季度基金成績單熱榜出爐：九成取得正收益 重倉白酒賺大了

閆軍

全市場九成基金取得正收益。“喝酒”行情下，招商中證白酒B、國泰國證食品飲料B、鵬華中證酒B收益率超過75%

在震蕩上行格局中A股走完了今年的前三個季度，上證綜指和深證成指分別實(shí)現(xiàn)7.9%和8.94%的漲幅。公募基金也交出一份不錯的答卷，存續(xù)期基金產(chǎn)品中，超過九成取得正收益，159只基金漲幅超過30%。

多數(shù)偏股型基金把握住了結(jié)構(gòu)性行情，前三季度平均回報(bào)率近12%。債市經(jīng)過一系列調(diào)整之后，進(jìn)入相對平穩(wěn)期，債券型基金前三季度平均回報(bào)率為1.7%。

白酒類基金在前三季度收益排名中位居前列。但值得注意的是，消費(fèi)板塊的風(fēng)頭在今年三季度被新能源、有色、鋼鐵煤炭等板塊蓋過，三季度漲幅前十名基金均為資源類主題。看似波瀾不驚的指數(shù)下暗潮涌動，今年最后一個季度，A股是繼續(xù)抱緊“漂亮50”，還是會出現(xiàn)風(fēng)格切換？

白酒類基金表現(xiàn)不俗

據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)，截至8月底，公募基金資產(chǎn)規(guī)模超過11萬億元，創(chuàng)歷史新高。

規(guī)模激增的同時(shí)，今年前三季度公募基金回報(bào)率同樣不俗，平均回報(bào)率達(dá)到6%，超過91%基金取得正收益，區(qū)間收益率超過30%的基金達(dá)到159只。不過亦有超過8%的基金前三季度凈值下跌，其中富國中證體育產(chǎn)業(yè)B跌幅最大，超過56%；跌幅過半的還有申萬菱信傳媒行業(yè)B，為51%。

從類型上看，受益于美股、港股大漲行情，QDII持續(xù)大放異彩。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，前三季度，QDII基金平均回報(bào)率達(dá)10.8%，股票型與偏股型均表現(xiàn)不俗，同期回報(bào)率為10.6%和8%。此外，貨幣基金和債券型基金也平均取得近3%和1.7%的回報(bào)率。

如對單只基金進(jìn)行對比，有4只基金取得翻倍增長。前三名為華安新豐利混合A、中融新經(jīng)濟(jì)混合A、鵬華弘達(dá)混合之所以凈值暴增，主要是由于大額贖回后，贖回費(fèi)在第二個交易日計(jì)入基金資產(chǎn)，最終導(dǎo)致了這些基金單位凈值飆升。

剔除這類基金的話，真正意義上取得翻倍增長的只有招商中證白酒B，前三季度該基金漲幅達(dá)到109%。至于白酒指數(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)秀的原因，看一下白酒個股的漲幅情況就一目了然——山西汾酒和水井坊漲幅翻倍，分別達(dá)到124%、122%，五糧液和瀘州老窖均有超過六成的漲幅，而突破單價(jià)500元的貴州茅臺前三季度累計(jì)漲幅也達(dá)到58%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。

“喝酒”行情之下，白酒類基金表現(xiàn)不俗，國泰國證食品飲料B、鵬華中證酒B回報(bào)率均名列前茅，前三季度累計(jì)漲幅超過75%。

雖然當(dāng)前白酒股價(jià)格已處于高位，但是基金經(jīng)理認(rèn)為該板塊基本面向好趨勢不變。招商基金相關(guān)負(fù)責(zé)人向《投資者報(bào)》記者表示，國慶、中秋拉動銷售情況良好，進(jìn)入四季度之后的春節(jié)、春糖會等都屬于白酒的熱銷時(shí)點(diǎn)，量價(jià)齊升帶來的業(yè)績兌現(xiàn)有望延續(xù)到2018年一季度，板塊若出現(xiàn)短期回調(diào)仍將提供較好的入場機(jī)會。

債券型基金方面，剔除因大額贖回導(dǎo)致凈值拉升的基金，易方達(dá)安心回報(bào)A拿下債券型基金前三季度的冠軍，累計(jì)增幅超過11%。此外，華商穩(wěn)健雙利、九泰久鑫回報(bào)率均超過8%，另外有9只債基區(qū)間回報(bào)率超過7%。

繼續(xù)強(qiáng)調(diào)市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會

對于年底市場的走勢，市場情緒回暖給了機(jī)構(gòu)不少信心。數(shù)據(jù)顯示，隨著市場4月震蕩走弱，新增投資者回落至128萬后一直維持在低位，到了8月，新入場股民數(shù)量回升至151萬元。

華南一位基金經(jīng)理在某內(nèi)部交流會上曾表示，基金經(jīng)理是不敢空倉的，即使現(xiàn)在凈值跌幅慘重，但更害怕會錯過風(fēng)格轉(zhuǎn)換之后的機(jī)會。那么，基金經(jīng)理如何看待今年最后一個季度的市場預(yù)期？投資者又該選擇哪些基金？

“前三季度A股主要寬基指數(shù)表現(xiàn)為：上證50指數(shù) > 中小板指數(shù) > 滬深300指數(shù) > 中證500指數(shù) > 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。”摩根士丹利華鑫基金表示，從上半年“漂亮50”表現(xiàn)亮眼，到下半年中小板指數(shù)迎頭趕上、并駕齊驅(qū)，A股市場投資風(fēng)格悄然生變。繼業(yè)績穩(wěn)定、回報(bào)持續(xù)的大盤藍(lán)籌股之后，具備良好發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)成長股也開始進(jìn)入價(jià)值投資者的視野。

摩根士丹利華鑫基金還表示，隨著A股成交額上升，融資融券占比上升，基金指數(shù)走勢良好。當(dāng)前無論是流動性環(huán)境還是基本面環(huán)境，對于股票市場仍然是相對友好，建議投資者積極加大對權(quán)益類資產(chǎn)的配置力度。

博時(shí)基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝則認(rèn)為，未來市場或缺乏指數(shù)大幅上漲的行情，指數(shù)整體會在相對較窄的區(qū)間震蕩，但市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍然存在。

“我們認(rèn)為市場風(fēng)格有切換的可能，相對看好盈利基本面進(jìn)一步強(qiáng)化的行業(yè)及個股，如必需消費(fèi)品等細(xì)分行業(yè)；同時(shí)前三季度表現(xiàn)相對不好的行業(yè)中有部分行業(yè)的基本面實(shí)際上沒有市場預(yù)期的差，如醫(yī)藥、旅游、零售等，也有一定表現(xiàn)的機(jī)會。”李權(quán)勝表示，考慮到市場經(jīng)歷了前三季度結(jié)構(gòu)性牛市，有必要提高防御性。

具體到A股市場配置策略，招商基金的判斷是今年四季度經(jīng)濟(jì)基本面仍保有一定韌性，或?qū)⒎€(wěn)中略有下行，同時(shí)貨幣政策中性基調(diào)不變，利率仍將維持高位震蕩。市場風(fēng)險(xiǎn)偏好層面，“十九大”前后，市場穩(wěn)定訴求較強(qiáng)，而四季度的后兩個月，金融監(jiān)管加強(qiáng)的預(yù)期提升，市場情緒或?qū)⒒芈洹?/p>

股票市場投資策略方面，招商基金仍然認(rèn)為以結(jié)構(gòu)性行情為主，可能會關(guān)注部分新興產(chǎn)業(yè)，估值偏低、受益于宏觀環(huán)境的金融領(lǐng)域，以及估值切換后業(yè)績估值匹配更加合理的消費(fèi)板塊等。

此外，對于債市，多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面相對平穩(wěn)，市場對四季度經(jīng)濟(jì)下滑的預(yù)期可能會有所減弱，未來以票息為主的策略仍然占優(yōu)，短期調(diào)整空間不大，平穩(wěn)將是大概率事件。endprint