歐美天然氣交易市場(chǎng)發(fā)展對(duì)我國(guó)的啟示

呂淼

從天然氣市場(chǎng)規(guī)模、管網(wǎng)布局、國(guó)土面積及交易中心戰(zhàn)略定位等實(shí)際條件出發(fā)，采取類(lèi)似美、英等國(guó)的實(shí)體交易中心模式更符合我國(guó)國(guó)情。

“十二五”期間，伴隨我國(guó)天然氣供應(yīng)來(lái)源多元化、基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)取得重大進(jìn)展、天然氣消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期以及價(jià)格改革的不斷深入，多重力量疊加在一起，推動(dòng)著中國(guó)天然氣市場(chǎng)化進(jìn)程的加快。這其中，價(jià)格改革成為關(guān)鍵。

近兩年，按照定價(jià)機(jī)制調(diào)整天然氣價(jià)格有效地釋放了價(jià)格信號(hào)，引導(dǎo)資源合理配置，為進(jìn)一步推進(jìn)定價(jià)機(jī)制改革奠定了良好的基礎(chǔ)。但是，調(diào)價(jià)機(jī)制不靈活、交叉補(bǔ)貼現(xiàn)象突出、價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制尚未建立和調(diào)峰氣價(jià)沒(méi)有反映等問(wèn)題依然存在。

我國(guó)已經(jīng)明確提出：“天然氣價(jià)格形成機(jī)制改革的最終目標(biāo)是放開(kāi)天然氣出廠價(jià)格，由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成；政府只對(duì)具有自然壟斷性質(zhì)的天然氣管道運(yùn)輸價(jià)格進(jìn)行管理”。這一改革目標(biāo)與國(guó)際上的天然氣定價(jià)機(jī)制改革方向是一致的，也符合我國(guó)壟斷性行業(yè)改革和資源性產(chǎn)品價(jià)格改革的方向。為此，國(guó)家積極推動(dòng)天然氣交易市場(chǎng)的建立。

中國(guó)天然氣交易市場(chǎng)發(fā)展概況

自“十一五”以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)在嘗試開(kāi)展天然氣交易。2004年，上海石油交易所正式成立，成為國(guó)內(nèi)天然氣和液化石油氣第一家公開(kāi)的現(xiàn)貨交易市場(chǎng)。

2007年11月，上海石油交易所與陜西省延長(zhǎng)石油集團(tuán)在西安合作開(kāi)設(shè)上海石油交易所西部交易中心，在國(guó)內(nèi)首先推出了液化石油氣（LPG）的現(xiàn)貨競(jìng)買(mǎi)交易。2010年12月17日，在上海推出了液化天然氣（LNG）和液化石油氣（LPG）兩個(gè)品種，開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)LNG和天然氣第一筆電子化市場(chǎng)化交易，邁開(kāi)了天然氣市場(chǎng)化改革的探索步伐。

2012年，國(guó)家能源局通過(guò)上海石油交易所現(xiàn)貨競(jìng)買(mǎi)交易平臺(tái)進(jìn)行了迎峰度夏和迎峰度冬天然氣調(diào)峰氣量交易的嘗試。雖然交易量小，但這種以交易所為交易平臺(tái)，通過(guò)多個(gè)市場(chǎng)主體，以競(jìng)價(jià)手段形成天然氣價(jià)格的方式，是繼價(jià)改試點(diǎn)之后，對(duì)我國(guó)天然氣定價(jià)機(jī)制的進(jìn)一步探索。

這之后，寧波甬商所、大連商品交易所紛紛成立并相繼開(kāi)展LPG、LNG現(xiàn)貨業(yè)務(wù)。2015年4月，以上海天然氣交易中心的成立為標(biāo)志，中國(guó)第一個(gè)天然氣交易中心（或者樞紐）建成，這使得中國(guó)天然氣行業(yè)改革向著由市場(chǎng)發(fā)揮配置資源的關(guān)鍵作用這一方向又邁出了一步。

應(yīng)該看到的是，天然氣交易市場(chǎng)建設(shè)無(wú)論對(duì)政府主管部門(mén)還是天然氣產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)嶄新的課題，如何構(gòu)建一個(gè)科學(xué)健康的中國(guó)天然氣交易市場(chǎng)，需要我們研究。因此，我們也不妨看看天然氣產(chǎn)業(yè)較為發(fā)達(dá)、交易市場(chǎng)較為成熟的國(guó)家做法和經(jīng)驗(yàn)。

國(guó)外典型天然氣交易中心發(fā)展現(xiàn)狀

20世紀(jì)七十代后，美國(guó)、英國(guó)等國(guó)家先后建立天然氣市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制和天然氣現(xiàn)貨交易中心，之后在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上又產(chǎn)生了天然氣期貨等衍生金融交易，并最終形成了天然氣期貨市場(chǎng)、天然氣場(chǎng)外交易市場(chǎng)等衍生金融產(chǎn)品交易市場(chǎng)。

天然氣交易中心的建立，促進(jìn)了這些國(guó)家天然氣資源的優(yōu)化配置，也為天然氣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更高水平的發(fā)展創(chuàng)造了條件。

目前，就全球天然氣交易中心來(lái)看，主要有兩種基本類(lèi)型的天然氣交易中心——實(shí)體中心（如美國(guó)的亨利中心）和虛擬中心（如英國(guó)的NBP）。所謂實(shí)體中心就是天然氣管網(wǎng)中的一個(gè)具體地點(diǎn)，以這個(gè)實(shí)體地點(diǎn)的價(jià)格為依據(jù)來(lái)確定提供給其他地點(diǎn)的天然氣價(jià)格；而虛擬中心則針對(duì)更廣泛的地理區(qū)域設(shè)定天然氣價(jià)格。與美國(guó)的亨利中心不同的是，NBP價(jià)格反映的是整個(gè)區(qū)域的價(jià)格，價(jià)格的確定是根據(jù)上、下氣的容量，并不是按照實(shí)際運(yùn)輸距離來(lái)計(jì)算。一個(gè)天然氣交易中心不能既是實(shí)體又是虛擬的，但是隨著時(shí)間的推移，實(shí)體中心可以逐漸擴(kuò)展為虛擬中心。

美國(guó)

20世紀(jì)40年代，美國(guó)政府開(kāi)始對(duì)天然氣市場(chǎng)進(jìn)行一系列自由化改革，逐步放松了對(duì)天然氣市場(chǎng)的管制，這既促進(jìn)了生產(chǎn)供應(yīng)也刺激了市場(chǎng)需求。生產(chǎn)商為了獲取比長(zhǎng)期合同更高的收益、消費(fèi)者為降低采購(gòu)成本、中間商為謀取價(jià)差利潤(rùn)，這些因素綜合起來(lái)催生出了天然氣交易中心。

1993至1998年，美國(guó)天然氣管網(wǎng)覆蓋范圍內(nèi)共建成36個(gè)天然氣市場(chǎng)交易中心。到2003年，其中13個(gè)天然氣交易中心因?yàn)榻灰谆A(chǔ)條件不夠完備、交易量小、不具備競(jìng)爭(zhēng)能力而被關(guān)閉。目前，美國(guó)共有24個(gè)天然氣交易中心，為天然氣市場(chǎng)交易提供服務(wù)，其中大多數(shù)交易中心位于德克薩斯州和路易斯安那州。

所有這些天然氣交易中心里面最有名的就是建立時(shí)間最早、規(guī)模最大的天然氣交易中心——Henry Hub。Henry Hub起源于1988年5月，Sabine管道公司開(kāi)始在Henry Hub所在地為相互連通的管網(wǎng)提供運(yùn)輸服務(wù)；1989年3月，Sabine管道公司承租Henry天然氣廠的管道“集輸庫(kù)”，使其可以連接多個(gè)不同的管道系統(tǒng)；1989年11月，紐約商業(yè)期貨交易所選擇Henry Hub作為新的天然氣期貨合同的交割地點(diǎn)；1990年4月，紐約商業(yè)期貨交易所天然氣期貨合同開(kāi)始交易；1990年6月，紐約商業(yè)期貨交易所天然氣期貨合同在Henry Hub第一次實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨交割。

從交易主體構(gòu)成來(lái)看，在Henry Hub進(jìn)行天然氣交易的參與者主要包括天然氣生產(chǎn)商、管道公司、區(qū)域分銷(xiāo)商、獨(dú)立交易商、大型終端用戶等。截至目前，Henry Hub的市場(chǎng)參與主體超過(guò)200家。

從交易中心提供的服務(wù)來(lái)看，主要包括涉及天然氣運(yùn)輸、存儲(chǔ)、調(diào)峰的非交易性服務(wù)，涉及天然氣所有權(quán)買(mǎi)賣(mài)登記、清算、交割確認(rèn)的交易性服務(wù)和涉及市場(chǎng)參與者了解交易中心價(jià)格、供需情況，并可利用電子交易系統(tǒng)內(nèi)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)談判和實(shí)現(xiàn)交易的信息服務(wù)。

從交易合同來(lái)看，Henry Hub的交易合同主要有三種：可中斷天然氣合同、基本負(fù)荷天然氣合同和固定天然氣合同。可中斷天然氣合同一般期限較短，從一天到一個(gè)月不等。當(dāng)天然氣供應(yīng)不穩(wěn)定或者需求不確定的時(shí)候，一般采取可中斷天然氣合同；基本負(fù)荷天然氣合同類(lèi)似于可中斷天然氣合同，買(mǎi)賣(mài)雙方不強(qiáng)制購(gòu)買(mǎi)和出售合同約定量的天然氣，但是雙方都盡最大努力按照合同約定購(gòu)買(mǎi)和出售天然氣；固定天然氣合同不同于前兩種，買(mǎi)賣(mài)雙方均有法定義務(wù)購(gòu)買(mǎi)和出售合同約定的天然氣量。在天然氣供應(yīng)量及需求量不會(huì)變化時(shí)，雙方采用固定合同。endprint

英國(guó)

NBP（全國(guó)平衡點(diǎn)）建立于1996年，它是歐洲歷史最為悠久的天然氣現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，也是歐洲天然氣市場(chǎng)流動(dòng)性最強(qiáng)的交易中心，NBP天然氣價(jià)格被認(rèn)為是歐洲天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，目前它還是英國(guó)洲際交易所（ICE，Intercontinental Exchange）指定的天然氣期貨交割地。

NBP不同于美國(guó)的Henry Hub，它是一個(gè)虛擬的點(diǎn)或者交易位置，是基于《天然氣網(wǎng)絡(luò)規(guī)程》（Network Code）的相關(guān)規(guī)定而建立起來(lái)的，其建立的目的在于促進(jìn)天然氣的平衡。NBP成立以來(lái)，對(duì)英國(guó)天然氣供需平衡、能源繁榮發(fā)揮了重要作用。據(jù)IEA估計(jì)，2007年以來(lái)，英國(guó)天然氣年消費(fèi)量的50%都參與到NBP市場(chǎng)交易中，另外50%的天然氣仍通過(guò)長(zhǎng)期合同進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易。

NBP作為一個(gè)虛擬的天然氣交易中心，其獨(dú)特之處在于，能通過(guò)虛擬交易平臺(tái)和相關(guān)機(jī)制實(shí)現(xiàn)對(duì)有形交易平臺(tái)的替代，并有效實(shí)現(xiàn)有形交易平臺(tái)的全部功能。

從市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)看，NBP形成了充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)，從交易合同上來(lái)看，NBP提供了多樣的交易合同選擇。從服務(wù)功能上來(lái)看，NBP具有在線交易、期貨交割和價(jià)格標(biāo)桿功能。

首先，NBP運(yùn)營(yíng)公司（Transco）為所有天然氣交易商提供了一個(gè)在線系統(tǒng)。主要參與者是天然氣托運(yùn)商，他們使用管道公司的管網(wǎng)并預(yù)定管輸容量，把天然氣輸往NBP，然后賣(mài)給買(mǎi)方，再由買(mǎi)方把這些從NBP運(yùn)輸?shù)街付ü恻c(diǎn)。其次，NBP除了履行現(xiàn)貨交易功能外，還要承擔(dān)期貨交割職能。最后，NBP是歐洲流動(dòng)性、交易性最強(qiáng)的天然氣交易市場(chǎng)，其巨大的市場(chǎng)交易規(guī)模和市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制，都決定了NBP天然氣價(jià)格已經(jīng)成為歐洲地區(qū)乃至全球天然氣價(jià)格的重要參照標(biāo)桿。

靈活機(jī)制是NBP較為突出的一個(gè)特點(diǎn)。為了確保高效安全地履行天然氣運(yùn)輸合同，Transco公司要求所有使用運(yùn)輸系統(tǒng)的托運(yùn)商保證通過(guò)管網(wǎng)的天然氣總量保持不變。當(dāng)不平衡總量超過(guò)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)并造成運(yùn)輸系統(tǒng)不平衡時(shí)，管道經(jīng)營(yíng)者就必須輸入或輸出一定數(shù)量的天然氣，使得整個(gè)管道系統(tǒng)重新恢復(fù)平衡。這部分平衡用天然氣的交易由Transco公司以拍賣(mài)方式進(jìn)行，托運(yùn)商通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行投標(biāo)，Transco公司依據(jù)使恢復(fù)系統(tǒng)平衡成本最小化的原則和投標(biāo)情況確定買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。托運(yùn)商可以在線銷(xiāo)售或者采購(gòu)天然氣，使自己的運(yùn)輸量維持在規(guī)定的平衡水平之內(nèi)。

在靈活機(jī)制中，恢復(fù)系統(tǒng)平衡的成本由造成不平衡的托運(yùn)商承擔(dān)，不遵守管網(wǎng)準(zhǔn)則的托運(yùn)商要為超過(guò)允許誤差水平的天然氣付款。通過(guò)競(jìng)標(biāo)方式確定的平衡氣價(jià)高于一般性生產(chǎn)企業(yè)的售氣價(jià)格，又低于用戶的購(gòu)氣價(jià)格，給違規(guī)的托運(yùn)商帶來(lái)了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)損失，可以有效防止托運(yùn)商的違規(guī)行為。

對(duì)中國(guó)天然氣交易市場(chǎng)建設(shè)的啟示

美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明，輸氣管道的開(kāi)放準(zhǔn)入是市場(chǎng)定價(jià)的關(guān)鍵，而自由化可以幫助批發(fā)市場(chǎng)在5到10年內(nèi)從長(zhǎng)期合同轉(zhuǎn)向基于市場(chǎng)的定價(jià)。英國(guó)的經(jīng)驗(yàn)是，市場(chǎng)和管制變革攜手促進(jìn)了批發(fā)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致NBP的創(chuàng)建，而標(biāo)準(zhǔn)化合同對(duì)于英國(guó)的天然氣交易中心成功起到了關(guān)鍵作用。

中國(guó)天然氣市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)特征與美國(guó)相似，如地理范圍覆蓋廣、生產(chǎn)基地遠(yuǎn)離消費(fèi)中心等。無(wú)論是從天然氣市場(chǎng)規(guī)模、管網(wǎng)布局、國(guó)土面積等實(shí)際條件出發(fā)，還是從交易中心戰(zhàn)略定位出發(fā)，我國(guó)天然氣交易中心采取類(lèi)似美國(guó)的實(shí)體交易中心模式更符合我國(guó)國(guó)情。

從天然氣交易市場(chǎng)建設(shè)的保障層面來(lái)說(shuō)，我們?nèi)詰?yīng)該加快國(guó)內(nèi)天然氣管道建設(shè)，并逐步開(kāi)放天然氣管網(wǎng)，讓市場(chǎng)參與者能在非歧視性的條件下使用管道；鼓勵(lì)更多的市場(chǎng)參與者進(jìn)入天然氣交易市場(chǎng)，但是要避免出受市場(chǎng)支配力量的影響而造成價(jià)格扭曲；做好制度建設(shè)，努力獲得政府對(duì)天然氣批發(fā)業(yè)務(wù)市場(chǎng)化的支持，并形成穩(wěn)定、透明、可靠的規(guī)章制度。

具體步驟上，近期，可以啟動(dòng)上海天然氣交易中心建設(shè)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，可以在北京、四川、東北、新疆等地建設(shè)新的區(qū)域性交易中心，力爭(zhēng)把上海天然氣交易中心建成亞洲乃至國(guó)際性的天然氣交易中心，最終形成一個(gè)以上海作為國(guó)際價(jià)格中心和多個(gè)區(qū)域價(jià)格中心相互作用的交易中心體系，從而把國(guó)內(nèi)外的供需充分連接起來(lái)。交易應(yīng)從現(xiàn)貨起步，不斷擴(kuò)大交易量和交易的范圍，然后再發(fā)展期貨交易，進(jìn)而增加市場(chǎng)深度。

（作者系天然氣市場(chǎng)研究人士，供職于北京市燃?xì)饧瘓F(tuán)有限責(zé)任公司）endprint