金融市場預測的“藝術”

徐鵬

自金融市場誕生之日起，多少英才挖空心思探索市場運行規律，無數專家絞盡腦汁試圖預測市場前進軌跡。然而，市場的魅力亦在于其不確定性，復雜多變，難覓其蹤。機械工業出版社最近出版的《寬客人生》《金色的羈絆》《財富第三波》《透析財報，挖掘十倍牛股》從多個角度深層解析了經濟社會永恒不變的主題：市場預測。既有經典的翻譯引進，又有前沿的熱點推出，海內海外，精彩紛呈。

尋找市場運行規律背后的根本目的在于：預測市場的未來。在這個理論飽和、百家爭鳴的時代，預測早已非金融從業人士的專長，越來越多的物理學家、數學家、計算機程序員開始涉足這個充滿挫折而又機會遍地的神秘領域。他們或通過市場歷史數據建立預測未來的模型，或通過挖掘市場內部鮮為人知的運行規律，亦或通過分析市場參與者自身的運營情況，對市場的動向和走勢作出推斷。相信所有市場參與者，專業及業余投資者，市場分析學者，正在尋求職業轉型的未來寬客們，以及在金融市場中找尋和探索自身價值的人們，都會在這四本書中得到啟示，找到屬于自己的答案。

模型與現實的匹配

《寬客人生》描述了一場物理學與金融學的并軌。物理學家在理論飽和的今天，彎道轉入另一場人生軌跡，映射的確是理想與現實的激烈碰撞。半路出家的寬客們在金融海洋中獨辟蹊徑，絞盡腦汁設計模擬了與現實發展軌跡相近的模型，費盡心思地勸解人們相信理論與模型的重要和無可替代性。究竟是現實驗證了模型，亦或是模型匹配了現實。其實，歷史上從沒有誕生過真正完美、絕對正確、大統一的模型，誰也不會在意模型的完美性，人們關心的是一個模型在一段時期內是否有用。很多交易員鄙視模型，而有些交易員則過于盲目地依賴模型。那些在理想國度中苦苦探索的寬客們，如同無數飄舞在夜空中的模型，縱然有再華麗的身影，也無法清晰地呈現身形。

伊曼紐爾·德曼的這部經典自傳，真實而精彩地描述了華爾街的寬客們無奈的轉型和掙扎的奮斗過程。穿梭在物理與金融兩個不同的世界中，德曼始終都在思索著物理模型如何預測現實金融。全書充盈著理性的思辨與智慧的哲學，作者發現物理學的方法在金融學中難以很好地發揮作用，金融價值和市場魅力恰恰緣于參與市場行為的不可預測性。金融世界“真實的價值”本就充滿悖論，寬客只能做出有限的近似。作者通過自己的故事，反思了如何將物理學方法應用到狂熱的金融市場上的正確方法。讀完這部自傳，你也許會覺得命運無常。叔本華說，“你能做你想要的，但你不能想要你想要的。”個體的命運終究無法擺脫時代的浪潮，然而你依然可以選擇某種方式展示自己的價值。

所有正在轉型的科學家和理工科才俊;金融工程專業的學子們;探索人生意義、追求理想與現實接軌的讀者們，都會喜歡《寬客人生》這本經典名著。所謂“君子不患無位，患無所立”，正如現今全球金融市場充滿了前物理學家、前數學家一樣，在這個多元化的社會大背景下，做自己真正喜歡的工作，這本身就是對人生最大的回饋和幸福所在。

金本位與大蕭條

《金色的羈絆》是一本國際貨幣金融史領域大師級的經典著作，堪比一部近代經濟斷代史，是一個時代的標桿。金本位，大蕭條看似不相關的兩個問題，內部卻存在千絲萬縷的聯系。作者從兩次世界大戰爆發的原因層面入手，試圖引導讀者理解兩者的內在相關性和必然性。在錯綜復雜的多方利益沖擊下，金本位只能是一個美好的理想，制度的制定者過分執著與迷戀黃金本位，而這金色的羈絆導致的卻是全球經濟的大癱瘓。

在書中，作者首先肯定了金本位在產生之初，也就是在戰前體系中起到的積極作用，緊接著描述了金本位在戰時無法良好運作的情況。全書重筆墨分析了金本位制與大蕭條之間必然的聯系。金本位一直被認為是大蕭條產生的重要原因之一，其強制兌換性在大蕭條時期成為大國經濟的沉重包袱。在大蕭條爆發之初，美元起到了導火索的作用，通過金本位這條強制的鎖鏈，蕭條蔓延到歐洲各國。最后的結論是，為了達到經濟復蘇的目的，必須廢除金本位制，擺脫這金色的羈絆。金本位最終雖然被拋棄，但各國圍繞其所發生的經濟與政治基礎的變遷，也進一步促進了新制度與秩序的建立和完善。

《金色的羈絆》更像是一部偉大莊嚴的歷史文獻，記錄了一段特殊的歷史時期，著重分析了為什么金本位是產生大蕭條的元兇。如果你對世界貨幣經濟史，尤其是大蕭條那段特殊的歷史時期感興趣，再或者你想弄清楚金本位的由來和消亡，更好地理解現今多元化的貨幣體系，那么本書堪稱為你量身定做。在全球經濟信用本位制的今天，尤其人民幣即將于2016年10月加入SDR（特別提款權）這個特別的背景下，如何更好地理解SDR前世今生，以及人民幣的歷史地位及當前國際影響力，所有國人都值得讀一讀巴里·艾肯格林的這本經典名著——《金色的羈絆》。

中國經濟的騰飛之路

《財富第三波》是近期上市的財經類精彩佳作，作者對經濟發展的敘述辭藻華麗、文采飛揚、條理清晰、大氣磅礴。中國六十年來經濟發展的總結，30年經濟史分析，從普通商品到房地產、再到資本的市場開放和貨幣化，謂之中國經濟三波潮流，環環相扣。這第三波資本潮流，也就是本書所指的財富第三波。期間，中國經濟將完成現代化升級轉型，由實入虛，實現財富騰飛。

作者對三波潮流中市場開放及貨幣化的進程駕輕就熟般娓娓道來，對經濟的解讀綜合運用了金融學、制度學、經濟學、金融工程學，又大量融合了中國文化的陰陽理論、佛學、縱橫學等，海納百川，種種這些晦澀枯燥的理論在作者筆下如同信手拈來般自然。本書第五章分析了中國當前資本貨幣化所面臨的困境，承上啟下。后三章中，運用類比方式，將中國未來發展的三類機會“投資股票、從事金融、創辦企業”逐一詳細闡述，總結和預測了第三波財富浪潮的三種實現形式，是全書的精華所在。讀完本書，你會覺得作者不僅在談經濟，更像是一個博古通今的大師，對復雜的中國經濟深入淺出地透徹講解，繪聲繪色，躍然紙上，堪稱是大眾化財經讀物中的上乘佳作。

《財富第三波》對中國經濟未來發展，充滿了大膽而有前瞻性的預測。當前中國正處于希望與困惑并存、夢想與挫敗同在的時代，未來結果是好是壞取決于中國人的拼搏與意志，貧富成敗，只在一念之間。未來十年，我們參與，我們期待。所有在當前錯綜復雜的市場環境中摸索前行的廣大投資者、金融從業人員、創業者們，以及正在研究中國改革開放以來新經濟發展史的學者們都值得認真閱讀本書，從中可以讓你對當前波動的市場前景更加充滿信心，對中國經濟的騰飛之路滿懷希望。

攫取十倍收益

財報一直是市場分析與股價評估的重要依據，但海量專業性的財務指標及數據一直是普通投資者解讀財報難以逾越的屏障，使財報這個透析市場的重要途徑成了少數金融從業人員的使用專利。《透析財報，挖掘十倍牛股》從引導讀者探索股價的變化規律入手，深入淺出而又翔實豐富地介紹了影響股價變化的核心財務指標，旨在幫助投資人通過分析財務數據選出優質股票，獲得“十倍”收益。

股市中沒有穩賺不賠的模型或者方法，更不存在絕對精準的預測，但投資者依然需要掌握一套適合自己的投資策略，來指導自己的投資方案。本書作者通過對收入和利潤增長率的16種變化的詳細研究，提出了切實可行的選股投資方略。值得一提的是，本書第四章中“投資的道與術”中，完整地介紹了如何選股、投資時機把握、投資過程中的資金使用策略、甚至是投資者的心理分析，堪稱實用投資指南篇。本書最后，實例分析了“格力電器年報”，將前面四章的理論收束論證，是與時俱進的良心之作。然而，別人游泳再優美終究不能代替自己下水，市場的不可預測性集中表現在，波濤洶涌往往孕育在外表的風平浪靜下，永遠不要喪失對市場的敬畏之心，謹記一次失敗的投資可以抹殺全部的歷史功績。

《透析財報，挖掘十倍牛股》是作者根據自己多年投資經驗凝練而成，績優股股價變化與財務指標變化之間的聯系是作者的研究心得與獨到發現，具有相當的借鑒意義。本書可以說是專家級別的分析，用途卻是給普通投資者的入門指南。相信對所有股市參與者，廣大業余股民學習金融市場，尤其是價值投資忠實的信徒們，是一本不可多得的實用教科書。