渤海租賃：專業化探峰租賃市場

賈天瓊

渤海租賃自2012年重整HKAC以來，陸續進入飛機租賃和集裝箱租賃市場，目前已成為全球最大的集裝箱租賃商和全球第四大飛機租賃商

渤 海租賃股份有限公司（渤海租賃）是中國A股市場唯一的上市租賃企業，以飛機租賃、集裝箱租賃、基礎設施租賃和高端設備租賃為主要業態。近年來，渤海租賃穩健拓展境內外租賃業務，通過多次并購，成為全球最大的集裝箱租賃商和全球第四大飛機租賃商。

國際化倒逼融資租賃專業化，去年，渤海租賃入股渤海人壽保險有限公司（渤海人壽）為第一大股東，參股聯訊證券有限責任公司（聯訊證券）和上海金融信息科技有限責任公司（點融網），初步構建起以租賃業為基礎，多元金融業態共存的大型金融控股集團，并擬更名“渤海金控投資股份有限公司”（渤海金控）。

加碼國際租賃業務

2011年10月，渤海租賃在深圳上市后，便積極開拓基礎設施以外的租賃業務。2012年7月，渤海租賃收購海航集團持有的海航集團（香港）有限公司100%股權，將后者改組為香港航空租賃有限公司（HKAC），進軍國際飛機租賃市場。今年1月，渤海租賃收購完成全球第八大飛機租賃公司Avolon，躋身全球飛機租賃第一梯隊。并購Avolon后，渤海租賃的機隊年齡更趨年輕化，機型構成也更加合理。

集裝箱租賃業務方面，2013年，渤海租賃全股權收購海航集團旗下的全球第六大集裝箱租賃公司Seaco，宣告進軍集裝箱租賃和航運市場；2014年收購全球第八大集裝箱租賃公司Cronos80%的股權以及CHC對Cronos的2588萬美元債權；去年1月，完成對Seaco與Cronos的整合，成為全球第一大集裝箱租賃商。

渤海租賃在海外并購中快速走向世界，截至目前，渤海租賃集裝箱規模達370萬CEU，占據全球15%多的份額，居全球第一位；飛機擁有量接近500架，機隊價值達到220億美元，位居全球第四位。

截至去年上半年，渤海租賃融資租賃資產規模達到385.37億元，較年初的322.98億元，同比增長19.32%。從經營性租賃資產規模來看，渤海租賃集裝箱和飛機業務的租賃資產規模分別為228.90億元和132.75億元，較年初分別增長57.97%和11.56%。在Avolon融進后，這一規模將進一步增大。

渤海租賃致力于打造中國最為國際化的租賃產業集團，目前渤海租賃運營管理4家境外租賃企業和1家境外資產管理平臺。

對此，渤海租賃CEO金川表示，上述舉措將加速渤海租賃飛機租賃業務的增長，提高中國在飛機租賃國際市場的話語權。此外，渤海租賃還將投入80億元定向增資于飛機租賃業務，渤海租賃稱，這可撬動近千億元飛機資產。

近年來，中國融資租賃產業快速發展，由于租賃資產的國際化，中國融資租賃產業也帶動實體經濟走出國門，走向世界。金川指出，“一帶一路”戰略將給沿線基礎設施建設、民航市場和航運市場帶來較大的發展機遇，渤海租賃將因此受益。渤海租賃注冊地在“一帶一路”的核心區——新疆，并且在天津自貿試驗區、前海、橫琴新區設立了分支機構，受到融資租賃產業的政策扶持。

通過境外飛機和集裝箱租賃業務，渤海租賃在東南亞、南亞和歐洲地區積累了豐富的客戶資源，配合其境內基礎設施和設備租賃平臺的專業化能力，使其在推動中國裝備制造業和相關產能輸出方面具備得天獨厚的優勢。未來，渤海租賃將加大對亞歐沿線，尤其是亞洲地區的資源投入，提升沿線客戶的信用額度。同時，利用中資銀行優先滿足“一帶一路”項目融資需求的契機，利用在各領域的專業能力和境外的客戶資源，以融資租賃的形式推動中國裝備和產能“走出去”。

開拓境內箱租市場

當前，中國集裝箱租賃市場依然處于懵懂階段，鮮有大型租賃企業從事相關業務，也缺乏成熟完善的政策背景和業務模式。除渤海租賃外，中資背景的集裝箱租賃企業還有原中遠集團旗下的上市企業——中遠太平洋的子公司Florens，以及改組之后的中海發展。

國際上，位于集裝箱租賃規模第一陣營的有Textainer、Triton和TAL。去年年底，Triton與TAL聯合發布聲明稱，雙方將合并成立新企業Triton International，雙方分別持股55%和45%。這意味著一家掌控著近500萬TEU規模、總資產高達87億美元的全球最大多式聯運集裝箱租賃企業將橫空出世，挑戰渤海租賃全球排名第一的地位。

無疑，中國境內市場將成為渤海租賃拓展集裝箱租賃業務的重要市場。據悉，渤海租賃增資天津渤海租賃公司34億元，擴展境內業務，其中在集裝箱業務領域投入20億元，但如何進行業務模式創新以激活中國市場將是重大挑戰。

去年，渤海租賃通過旗下集裝箱租賃企業在中國成立集裝箱租賃團隊，并成功與中國北方某大型港口達成一筆集裝箱租賃交易。該項目是渤海租賃開拓中國境內集裝箱租賃市場邁出的第一步，對于激活中國集裝箱租賃市場，建立符合國際通行標準的行業環境具有示范意義。渤海租賃資料顯示，去年渤海租賃從事集裝箱租賃業務的港口數量同比增長45%，堆場同比增長81%，運營成本同比下降9%～28%。

集裝箱租賃作為一項專業化極強的業務，其風險管理工作也較為復雜。渤海租賃通過嚴密的組織體系、專業的管理團隊和客戶評級管理系統控制風險發生。渤海租賃內部人士向《航運交易公報》記者表示，在該領域，渤海租賃集裝箱業態風控團隊是一支十分成熟、高效的團隊，由首席風險官領導，以保持該職能部門的獨立性和權威性。此外，團隊人員需具備在風控領域及集裝箱領域的專業知識。目前，風控團隊已形成與各業務部門緊密聯系的風險內部管理系統；任何一筆業務只要受到風控團隊的質疑，則該業務將被叫停。

構建多元金控平臺

在“新常態”的經濟環境下，渤海租賃試圖走一條穩健又不失創新的發展道路，在重點加碼飛機和集裝箱租賃業務的同時，還推進傳統租賃業務與多元金融業務協同并進，初步構建起橫跨租賃、保險、證券、互聯網金融的產業集團（見圖）。

對此，金川向《航運交易公報》記者表示，渤海租賃上述舉措是基于傳統租賃業務的專業化發展考慮，保險資金、證券資金均可在資本端和業務端與租賃產業完美契合。以渤海租賃龐大的實體資產為后盾，保險、租賃雙擎驅動，可直接對接實體經濟。此外，互聯網金融是全球金融改革的一個重要方向，借助互聯網技術提升金融服務的效率，可有力推進金融業發展。渤海租賃投資互聯網金融企業，有利于進一步推動多元金融的戰略布局，進一步拓寬融資渠道，有利于發揮互聯網金融與渤海租賃現有租賃、證券、保險等金融業態的協同效應，借助互聯網平臺提升渤海租賃的盈利能力和核心競爭力。

為此，渤海租賃擬更名“渤海金控”，推進構建多元金控平臺。渤海租賃公告稱，日前接到控股股東海航資本集團有限公司（海航資本）通知，海航資本及相關方擬將其持有的飛機租賃資產等相關資產注入渤海租賃，并于2月1日起停牌。當前，海航資本正在進行內部相關資本整合，海航資本作為海航集團核心產業之一，承載著海航集團的金融板塊職能。資料顯示，海航資本旗下控股租賃、保險、信托、證券、期貨、投資銀行、銀行、互聯網金融等金融業態資產。渤海租賃承接海航資本旗下眾多金融資產后，有望成為海航集團的資本整合平臺。