淺論我國金融企業風險管理制度

李志浩

摘 要：風險管理是發達國家金融企業運作的重要環節。本文首先簡介了風險管理的基本概念以及風險管理制度在國內尚未成熟這一現狀，在此基礎上詳細的闡述了一個完整的風險管理制度的架構流程以及風險管理具體工作。最后我們總結了風險管理在中國金融市場中的發展前景以及人才需求。

關鍵詞：風險管理；金融企業運作；風控理論

一、背景介紹

風險管理指的是在一個存在風險的環境中，通過合理的手段（包括合理的管理架構流程，科學的計算方法等）將可能的風險降到最低。眾所周知金融運作是充滿了風險，這種風險包括來自大環境的系統性風險（例如利率變動、匯率變動、政策變動）、來自管理者的操作風險（例如交易黑天鵝等）、來自于交易對手的信用風險等。操作風險的把控方法包括分散權限：在投資交易中如果賦予單個交易者或者部門過大的權限就會有較大的可能帶來交易黑天鵝，相關例子包括光大證券烏龍指事件等。針對信用風險國內有諸多信用評級公司對相關實體進行評級進而發到公開其信用信息，降低信用風險，信用風險的例子包括諸多P2P平臺跑路事件、債券違約事件等。系統風險是三大風險中較難處理的問題，因為宏觀經濟變量的未來走向本身就是一個仁者見仁智者見智的事情?？傊?，風險管理已經成為金融企業運作非常重要的環節。

二、成熟的風險管理架構及風險管理的具體工作

（一）風險管理架構

一個完整的風險架構體系應該包含如下部分：

1.風險管理委員會

風險管理委員會多由公司董事會成員組成。該委員會具有決定公司風險管理的最高權限，其權利包括制定公司的風險管理綱要，制定公司的風險管理制度，任命公司的風控總監。風險管理委員會與公司的投資決策委員會需要保持獨立。

2.風控總監

由公司的風險管理委員會任命，為公司風險執行層面的最高領導，領導公司風險管理部。

3.風險管理部

風險管理部屬于公司的一級部門。該部門的職責在于根據風險管理綱要，負責公司風險管理的具體事務。包括具體的風險準則的制定、風險流程的審批等。例如對于券商、基金等金融類企業，風險管理部有職責對投資部門的投資決策進行風險評估和項目審批，提供相應的評估意見，并有權對高風險行為進行否決。

進過多次金融危機的沖擊，國外的金融企業已經充分認識到了建立完善風控體系的重要性，但是在中國由于各方面因素，在很多金融企業風險管理部門淪為雞肋。由于目前國內金融市場存在著慘烈的競爭，不少金融企業為了維持企業利潤不得不去觸碰風險的紅線。另一方面，國內的金融企業中，投資決策委員會多由公司高管組成，該委員會在公司具有絕對的強勢地位。這種“你管你的，我干我的”的現象在金融企業中已經成為了主流。

（二）風險管理的具體工作

1.風險點的識別

風險管理工作的第一步驟為風險點的識別，也就是說找出可能帶來風險的病灶。以光大證券烏龍指事件為例，一個顯著的風險點就是：程序化交易的安全隱患。程序化交易速來以其科學性與紀律性諸城，但是一個不容忽視的事實是機器是不具有人的主觀應變能力的。我們命令交易系統下單100手，它就下單100手。但是如果由于人工操作的失誤在下單數量上多加一個“0”呢？如果由于病毒的公司使得交易系統產生了錯誤的指令呢？這些都是非常嚴重的問題。

2.對風險點進行評估

風險點的評估可以包括定量評估與定性評估。以投資類公司為例，風險管理部門需要對首先對投資標的的種類進行定性的識別，例如期貨類風險大于股票類風險，股票類風險大于債券類風險；藍籌股風險大于中小板風險，中小板風險大于新三板風險。在完成對風險的定性評估之后，風險量化團隊需要對投資標的進行定量評估進而確定風險等級。風險量化團隊多數由具有數學、統計學背景的員工組成。他們基于投資標的歷史數據計算出相關的風險指標，例如VaR等。

3.對投資決策進行肯定或者否決

風險管理部門在完成投資標的風險點的識別與評估之后，需要針對評估結果對投資決策進行肯定或者否決。如果某項投資決策超過公司的風險底線，風險管理部門有權限執行其權利對該投資決策進行否決，并出具相關的指導意見。

三、風險管理的在中國金融市場的發展以及人才需求

隨著中國的金融市場逐漸開放化，如何防范風險成了各大監管機構和金融企業考慮的重要問題。2015年后半年中國股票市場20年不遇的龍王事件使得監管層將風險控制提升到了一個至關重要的地位。具體措施包括對配資的限制、對私募基金牌照的限制、對市場參與者交易行為的限制等。股災事件同時給眾多市場參與者上了重要的一課，那就是雖然1%概率的事件發生的概率不大，但是一旦發生了那便是滅頂之災，因此任何的市場參與者不能抱僥幸心理。P2P跑路事件、債券違約事件等，都說明了風險管理是必須要在中國發展的。

隨著風險管理在越來越受到中國金融監管部門與金融企業的重視，風險管理人才越來越受到追捧?，F在各大高校已經把金融風險管理作為金融經濟學專業的核心專業可能，旨在加強學生金融風險管理能力，培養金融風險管理的意識。FRM（風險管理師）考試報考熱度越來越大，甚至有趕超CFA等傳統證書之勢?？傊?，這些現象是中國金融市場走向健康走向科學的重要信號，未來中國的金融市場將會在一個更加市場化，更加科學化的框架中運行。

參考文獻：

[1] 王志誠，周春生.金融風險管理研究進展：國際文獻綜述[J].管理世界，2006（4）： 158-169.

[2] 鄭文通. 金融風險管理的 VAR 方法及其應用[J].國際金融研究， 1997 （9）： 58-62.