我國港口項目PPP融資模式的探討

孫景龍，胡世津

（中交第一航務工程勘察設計院有限公司，天津 300222）

我國港口項目PPP融資模式的探討

孫景龍，胡世津

（中交第一航務工程勘察設計院有限公司，天津 300222）

港口作為交通運輸網絡中水陸運輸的連接節點，通過各種運輸方式與經濟腹地相聯系，不僅成為交通運輸的樞紐，而且是經濟網絡上的重要環節。港口在經濟發展中的地位和作用，也隨著人們對港口功能的認識以及港口對社會經濟發展所作貢獻的深化而不斷擴展的。近年來我國港口大規模建設，投資額巨大，傳統融資模式較為單一。本文從港口建設傳統投融資模式及PPP融資模式的概念和特征入手，分析港口項目選擇PPP融資模式的優勢，探討港口項目PPP融資模式的組織架構及融資策略。

港口；PPP；項目融資

引 言

港口的發展與我國城市的發展正在結合為一個整體，“建港興城，以港興城，港為城用，港以城興，港城相長，衰榮共濟”的發展理念下，我國港口項目的建設日新月異，大規模港口項目的建設需要巨額資金，屬于資本密集型產業而港口項目建設所需的巨大資金，需要通過不同的投融資模式進行籌集。在港口業七十多年發展中，從計劃經濟體制下的“預算撥款”、“撥改貸”、“以港養港”的發展階段，發展到市場經濟體制下的投融資多元化階段。市場經濟體制下港口建設投融資模式主要有發行股票和債券、企業自籌金、銀行貸款、政府專項投資、、融資租賃、企業合資、外資等。對于經營性收益高的項目投資主體較多，而公益性項目設施（如防波堤、各類航道等），投資主體較為單一。對于發展成熟的港口地方政府有能力有實力保障港口公益性項目設施的投入，但對于新興港口，尤其是建港條件受限的地區，單純靠地方政府投資難以實現。PPP模式有效解決了財政直接投資效率方面先天劣勢，促進港口的發展。

1 PPP融資模式的概念和特征

PPP是Public-Private Partnership的縮寫，即“公（政）私（企）合伙/合作的關系”，是指政府與企業基于特定項目而形成的相互合作關系的形式。與BOT模式相比，PPP反映更為廣義的政企合作長期關系，通過PPP模式，政府和企業可以發揮各自專長，實現各自的投資目的，實現共享收益、共擔風險和共擔社會責任。PPP模式促進政府轉變角色，讓企業參與政府領域的建設，利用市場經濟運行政府項目。

吸引企業進入政府傳統領域的基礎設施建設當中是PPP模式的最大特點，其主要目標是緩解政府資金短缺，更好的提供公共服務，從而提高運行效率和經濟效益。利用企業的經營經驗，避免項目在建設中由于自身缺陷造成超額投資、工期拖延、服務質量差等問題，分散了政府的投資風險，并能使企業獲得相應的合理回報。

2 港口項目選擇PPP融資模式的優勢

2.1 適應國際港口管理的發展趨勢

港口建設項目都是以良好的外部效益和社會效益為基本目標的，如果不按市場經濟規則經營，就不具備良好的發展情景，很難成為一個盈利的行業，缺乏市場競爭力。通過PPP模式吸引具有國際港口管理經驗的企業參與港口項目的建設，利用企業先進的港口管理經驗，實現港口項目的企業化運作。學習先進港口的成功發展經驗，促進港口的進一步發展。

2.2 兼顧政企利益，實現港口項目價值最大化

政府本身的職能是管理者，不是經營者。它的主要責任和任務是做好港口規劃，協調港口區域發展；企業重在經營。擁有豐富的管理經驗，在PPP模式，政府和企業可以發揮各自特長，更好的發揮作用，促進經濟發展，政府當好管理者，維護社會公共利益，保證港口運行安全。對于沒有收益或者自身現金流不能維持運營的項目，政府運用政策手段進行調節。使項目具有可經營行。稅收優惠、土地開發權、貸款擔保等都是政策調節的方式，這樣不僅緩解的政府的財政壓力，還可以實現政府資金價值的最大化。相應的政策支持增強了企業投資港口項目的積極性。實現港口項目的價值最大化。PPP模式為港口基礎設施項目帶來了新的資金來源，兼顧政府和企業的利益。

2.3 降低項目建設投資風險、提高港口效率

港口項目在PPP模式下，可以實現全壽命周期管理。港口PPP項目的各合作方，在港口項目建設的前期階段，PPP項目的各參與方都參與進來，對建設項目所采用的技術方案進行充分論證，發揮各自優勢制定完美的建設方案、經營方式、政策支持、盈利模式和管理模式。對項目的整個壽命周期進行控制。PPP模式中每個參與方所處的位置不同，關注點和自身優勢不盡相同。采用PPP模式可實現風險共擔，誰的責任誰承擔，任何一方都不需要為另一方的責任及風險買單。港口經營者也可以擺脫政治和官僚作風的約束，實現市場化運作，獲得合理的投資回報。樹立以企業經營為宗旨的經營戰略，加強軟環境的建設，提升港口競爭力。針對客戶需要，快速反應，提高港口業務的市場競爭力。運用先進的港口管理經驗，提高港口運營效率。

2.4 整合、優化港航資源，提高岸線利用效率

港口岸線是不可再生的稀缺資源，也是港口發展的生命線。在PPP模式下，港口相關的各類資源也可通過市場運作進行整合。統籌安排、統一開發，對于可利用岸線與不可利用岸線加以整合，如充分利用深水岸線，將不可利用岸線后方作為可利用岸線的堆場或者輔建區。從而避免了岸線資源的浪費，讓港口項目具有可行性，提高岸線利用效率。

3 港口項目PPP融資模式的組織架構

港口建設項目PPP融資模式是公共部門和私人部門之間一種長期的伙伴關系，政府通過PPP項目特許權協議將港口資源打包整合，授權給PPP項目公司運作、建設、經營，吸引私有部門參與，解決港口建設過程中巨大的資金投入，實現港口的快速發展。港口PPP項目的參與者包括政府、投資企業、金融企業、建設公司、保險公司、法律企業等。

4 我國港口項目PPP融資策略的探討

4.1 完善金融體系、健全擔保保險機制

國際上絕大多數PPP項目都是基于結構化的項目融資，通過一定的風險分配原則實現政府部門和私人部門PPP項目風險的分擔，達到PPP項目有限追索的目的。而有限追索和風險分擔是項目融資區別于企業融資的最重要特征之一，擔保保險機制和金融體系是PPP模式成功運作的基石。我國當前的保險機制和金融體系的不健全，無法做到類似國際PPP慣例的有限追索。迫使政府承擔了巨大的基礎設施投資，導致政府負債劇增；企業無法合理地轉移或分擔項目風險。如果無法控制的風險讓企業承擔，將導致收益與風險的不匹配。成為港口PPP項目融資難的主要問題，因此，完善金融體系、健全擔保保險機制是我國港口實現PPP項目融資模式的主要保障。

4.2 嚴格實行政企分開的港口管理模式

我國港口經過七十多年的高速發展，但仍然沒有實現完全的企業化管理。有些地方港口集團扮演著政府的角色，實施政府的部分職能，有點像一個獨立的王國，不受政府的控制，或者說政府的控制力較弱。港口企業代表政府行使監管職能，自己的項目自己規劃、審核、監管。在這種體制下，根本無法實施PPP融資模式。因此必須嚴格實行政企分開的管理模式，

4.3 建立完善的風險分擔體系

PPP融資模式的目標是使得政府和私人之間達到雙贏局面，而風險的公平分擔和合理管理是實現這一目標的前提條件。目前，港口項目PPP模式的應用環境并不完善，缺乏一個成熟的PPP風險分擔體系。在港口PPP項目中應本著誰對風險最有控制力誰來承擔風險。不能認為“采用 PPP模式就是要把盡量多的風險轉移給私人，政府無需承擔相應的責任。如果無法控制的風險讓企業承擔，必然增加控制風險的總成本，導致項目的失敗。建立完善的風險分擔體系，要達到最優的、最合理的公平風險分配，是港口PPP融資項目實施實現的重要舉措。

4.4 建設合理的補償機制

港口項目之所以采取PPP模式，是因為港口的經營性項目和公益性項目相互影響，互相促進，協同發展，資金需求量巨大，部分港口工程無法自身達到收支平衡。如航道的開挖、防波堤實施等，他們的建設周期很長，工程規模大、資金投入多，有些項目根本不具備財務生存能力，僅通過項目自身運營，無法籌集到資金，社會資金也不會投資這種不具有償還能力的項目。這就需要政府通過建設合理的補償機制，在PPP項目的建設階段、運營階段進行合理的經營性補償和資源補償，構建PPP融資平臺，通過碼頭和岸線資源的高收益“反哺”航道、防波堤等無法收支平衡的項目；或者與其他緊密聯系的經營性項目的建設和運營捆綁起來“搭售”，以及政府在權利范圍內運用適當的政策手段，保障港口PPP項目的順利實施。

[1]陳波,徐成桂.PPP融資模式的風險分配方法[J].交通科技與經濟,2011,(1):126-128.

[2]劉冬梅,韓同銀.對我國鐵路建設中 PPP融資模式的探討[J].鐵道工程學報,2008,(9):88-91.

[3]陳明輝.我國港口建設投融資政策及模式選擇[J].交通財會.2009,(1):38-40.

[4]范恒蔚.PPP模式在準經營性基礎設施項目中的應用[J].經濟視角,2006,(12):45-46.

[5]戰熠磊.民營資本和外資參與港口投融資的制約因素及求解路徑[J].水運管理,2008,30(7):8-11．

Discussion on PPP Financing Mode Applying to China Port Project

Sun Jinglong,Hu Shijin
(CCCC First Harbor Consultants Co.,Ltd.,Tianjin 300222,China)

Port serves as water-land transportation joint in the communications and transport network,it links to the economic hinterland through various transport modes,becomes not only the transport hub,but also the important link of whole economic network.The status and role of port expands with the understanding of port functions and the contribution of port to social and economic development.In recent years,large-scale port construction has been carried out in China,which is characterized with huge investment and single conventional financing mode.The advantages of PPP financing model used in port project are summarized by analyzing the concept and characteristics of the conventional investing/financing mode and PPP financing mode.In addition,a discussion is made for the structure and financing strategy of PPP financing mode applying to port project.

port; PPP; project financing

U652.1

：A

：1004-9592（2016）06-0082-03

10.16403/j.cnki.ggjs20160621

2016-05-23

孫景龍（1983-），男，工程師，主要從事港口業技術經濟分析工作。