企業(yè)利潤構(gòu)成及利潤結(jié)構(gòu)淺析

孫飛虎

云南大學工商管理與旅游管理學院

企業(yè)利潤構(gòu)成及利潤結(jié)構(gòu)淺析

孫飛虎

云南大學工商管理與旅游管理學院

利潤結(jié)構(gòu)決定企業(yè)經(jīng)營成果的質(zhì)量，是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營成果的綜合反映。本文重點關(guān)注企業(yè)的利潤來源及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)的關(guān)系研究，并通過對利潤結(jié)構(gòu)和企業(yè)戰(zhàn)略的融洽性分析及利潤結(jié)構(gòu)體系內(nèi)部的組成分析，從而獲得相應(yīng)的戰(zhàn)略執(zhí)行和企業(yè)經(jīng)營成果信息，即利潤結(jié)構(gòu)特點應(yīng)該與企業(yè)戰(zhàn)略選擇和經(jīng)營成果相匹配。

企業(yè)利潤構(gòu)成；企業(yè)戰(zhàn)略選擇；利潤結(jié)構(gòu)

會計利潤核算是為了向公眾提供企業(yè)某一特定會計期間內(nèi)經(jīng)營成果方面的信息。這種經(jīng)營成果是企業(yè)獲取資源、持續(xù)經(jīng)營的基本保證。但由于會計分期假設(shè)和權(quán)責發(fā)生制決定了某一期間的經(jīng)營成果并不一定意味具有可持續(xù)性，利潤帶來的資源并不一定具有確定的可支配性。此外， 利潤的高低也并非一定反映企業(yè)經(jīng)營成果的好壞。本文從利潤結(jié)構(gòu)的角度， 探討企業(yè)經(jīng)營成果分析問題。我們對利潤結(jié)構(gòu)的分析主要從以下幾個方面展開：利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性、主營業(yè)務(wù)的核心性、利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性。

一、企業(yè)利潤的構(gòu)成和利潤結(jié)構(gòu)

1.1 企業(yè)利潤構(gòu)成呈多樣性

在我國會計核算中是按總括利潤觀確定的。總括利潤觀認為，利潤是企業(yè)在報告期內(nèi)凈權(quán)益的變動，邏輯上用期末與期初凈資產(chǎn)的差額來確定。但是，企業(yè)的利潤來源應(yīng)該是多樣的，不僅源于企業(yè)經(jīng)營活動，即經(jīng)營收入與經(jīng)營支出相抵后的結(jié)果，也來源于非經(jīng)營活動，如補貼收入或其他營業(yè)外凈收入，經(jīng)營活動帶來的利潤又有主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤之分。目前我國企業(yè)會計核算制度規(guī)定，利潤總額不但包括由企業(yè)主要經(jīng)營活動帶來的利潤，也包括由企業(yè)其他經(jīng)營活動帶來的利潤，如投資收益；還包括非經(jīng)營活動帶來的利益流入，即營業(yè)外收凈入，其中包括補貼收入。

不同利潤來源對企業(yè)來說意義和作用是不同的，主營業(yè)務(wù)利潤與企業(yè)持續(xù)盈利能力有關(guān)，是企業(yè)持續(xù)盈利能力和利潤穩(wěn)定性的指標。而其他業(yè)務(wù)利潤，為企業(yè)其他與經(jīng)營資源利用相關(guān)的活動所產(chǎn)生的利潤，它是企業(yè)對閑置資源充分利用的結(jié)果，體現(xiàn)了企業(yè)閑置資源的利用效率，其中以對企業(yè)閑置資金進行保值增值及根據(jù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略而進行的投資活動而產(chǎn)生的投資收益受到的關(guān)注最為廣泛。另外，營業(yè)外收入(如企業(yè)處置資產(chǎn)、政府補貼等)作為企業(yè)某一特定會計期間內(nèi)特有的利潤來源，是企業(yè)在特定會計期間內(nèi)所發(fā)生特有經(jīng)濟活動的直接反應(yīng)，這些經(jīng)濟活動有可能會對后期的企業(yè)活動產(chǎn)生影響，因此需要對此類項目進行專門的分析。

1.2 利潤結(jié)構(gòu)決定利潤的質(zhì)量

一般認為，企業(yè)利潤按其持續(xù)性和穩(wěn)定性的高低可分為持續(xù)性利潤和暫時性利潤。持續(xù)性利潤通常指企業(yè)的營業(yè)利潤，營業(yè)利潤是由制造、銷售商品和提供勞務(wù)所獲得的利潤，它屬于企業(yè)的核心利潤，也是企業(yè)在一定期間內(nèi)最主要、最穩(wěn)定的利潤來源，通常營業(yè)利潤占利潤總額的比重越高，企業(yè)獲利越穩(wěn)定、越能持續(xù)。而作為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，其主營業(yè)務(wù)的競爭力和盈利能力是企業(yè)持續(xù)性利潤核心，只有主營業(yè)務(wù)競爭力強的企業(yè)才能維持長期的競爭優(yōu)勢。而其他利潤來源，如投資收益、補貼收入以及其他營業(yè)外凈收入，相對來說都是暫時的、不穩(wěn)定和不可持續(xù)的，不能構(gòu)成企業(yè)的核心競爭能力。因此，企業(yè)賴以持續(xù)經(jīng)營的前提就是擁有穩(wěn)定的營業(yè)利潤，所以，營業(yè)利潤尤其是主營業(yè)務(wù)利潤所占比重越大的企業(yè)，利潤質(zhì)量越高；反之，利潤質(zhì)量越低。

二、利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的符合性

企業(yè)經(jīng)營過程中首先面臨的是一系列戰(zhàn)略選擇， 不同的戰(zhàn)略選擇會直接決定其盈利的結(jié)構(gòu)模式。企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)應(yīng)充分體現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略選擇：在產(chǎn)品和服務(wù)定位上如果采用差異化戰(zhàn)略， 企業(yè)對特定的細分市場提供獨特的產(chǎn)品和服務(wù)所創(chuàng)造的收益(毛利)會較高；如果采用低成本的成本領(lǐng)先戰(zhàn)略， 其毛利率和成本率通常表現(xiàn)相對較低；如果企業(yè)采用價值鏈一體化程度高的戰(zhàn)略， 可能會表現(xiàn)出高收入、高成本、并且資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期較長的特征；相反， 價值鏈一體化程度較低的戰(zhàn)略通常表現(xiàn)為相對低收入、低成本、并且資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)期相對較短；高度分散化戰(zhàn)略中， 其收入的構(gòu)成將會更豐富， 主營業(yè)務(wù)收入和投資收益可能會各顯其能、不分伯仲， 同時， 由于分散經(jīng)營降低了風險，其各項收益的規(guī)模會相對穩(wěn)定；低分散化戰(zhàn)略中， 收入的構(gòu)成就更簡單， 主營業(yè)務(wù)的貢獻就越突出，在新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略中， 越重視新產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新的企業(yè)， 其研發(fā)費用的比重將會越高。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的成功實施必然在企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)中有所體現(xiàn)。如果利潤結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略不符，則需要重新評估企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略選擇的合理性和有效性。

觀之以上分析可得，利潤結(jié)構(gòu)作為企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營成果及其質(zhì)量的指標，不僅反應(yīng)著企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的狀況及其可持續(xù)性，更反應(yīng)著企業(yè)經(jīng)營活動各組成部分的關(guān)系及其合理性。因此，利潤結(jié)構(gòu)便成為了企業(yè)和投資者等各方利益相關(guān)方共同關(guān)注的重點。接下來我們分析企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)各部分的意義和作用。

三、利潤結(jié)構(gòu)各組成部分分析

3.1 主營業(yè)務(wù)的核心性

不論企業(yè)采用的哪種戰(zhàn)略， 其主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤都是我們的主要關(guān)注點。主導(dǎo)產(chǎn)品或主導(dǎo)業(yè)務(wù)被認為是集中體現(xiàn)企業(yè)核心競爭力的方面， 即使為分散經(jīng)營風險或延伸價值鏈， 擴大對外投資的規(guī)模， 也一定是建立在具備核心競爭力的基礎(chǔ)上的。因此， 企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤是否具有核心性(在利潤結(jié)構(gòu)中的比重，以及其構(gòu)成中單一產(chǎn)品貢獻的集中度)， 可以有助于我們對企業(yè)是否具有核心競爭力進行判斷。通常會認為企業(yè)單項產(chǎn)品的盈利能力越集中， 企業(yè)核心競爭力表現(xiàn)得就越強。根據(jù)《財富》雜志曾經(jīng)的統(tǒng)計， 500強企業(yè)中主導(dǎo)產(chǎn)品銷售額占總銷售額70 ～ 95%的企業(yè)有194家，占38.8%， 這也證明了500強企業(yè)普遍立足核心產(chǎn)品和核心業(yè)務(wù)， 以培育企業(yè)得核心競爭力。

3.2 利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性

利潤自身結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性主要包括兩方面的含義：一是各方面利潤以及各項目費用所總占收入比重的合理性；二是各利潤構(gòu)成項目變化的相關(guān)性。

3.2.1 主營業(yè)務(wù)利潤與主營業(yè)務(wù)利潤率

我國企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤是由主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本和主營業(yè)務(wù)稅金及附加后得出來的，即毛利。而主營業(yè)務(wù)利潤率為主營業(yè)務(wù)利潤在主營業(yè)務(wù)收入中的占比。

如果企業(yè)擁有較高的主營業(yè)務(wù)利潤率，則其原因可能是：第一，企業(yè)在其所處的產(chǎn)品市場中具有壟斷地位。第二， 企業(yè)的產(chǎn)品因質(zhì)量、技術(shù)、品牌、服務(wù)等因素而具有較強的核心競爭力， 從而會比同類企業(yè)具有較高的毛利率。第三， 企業(yè)所從事的產(chǎn)品經(jīng)營活動處于行業(yè)生命周期的發(fā)展期或成熟期。第四， 企業(yè)由于生產(chǎn)決策等原因?qū)е庐a(chǎn)大于銷、存貨增加而引起毛利率提高。第五， 企業(yè)在會計上處理不當， 故意選擇調(diào)高毛利率的會計處理方法。

較低的主營業(yè)務(wù)利潤率可能由于下列情況導(dǎo)致的：第一， 企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品的生命周期已經(jīng)到達衰退期。第二， 企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品的品牌、質(zhì)量、成本和價格等在市場上的競爭力下降，往往伴隨著利潤率的下降。產(chǎn)品競爭能力下降的企業(yè)，通常通過結(jié)構(gòu)的調(diào)整來提升企業(yè)整體的盈利能力。第三， 企業(yè)會計處理不當， 故意選擇調(diào)低毛利率的手段。在某些情況下， 企業(yè)可能會故意選擇調(diào)低毛利率的會計處理方法，其目的往往是為了調(diào)節(jié)企業(yè)年度間利潤的分布。人為調(diào)低的毛利率， 并不一定意味著企業(yè)產(chǎn)品實際的盈利能力下降。

另一方面，主營業(yè)務(wù)利潤與相關(guān)成本(主要為營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用)存在著相對應(yīng)的匹配關(guān)系。一般來說， 在企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、營銷策略等方面變化不大的情況下(即主營業(yè)務(wù)利潤規(guī)模變化不大)，企業(yè)的營業(yè)費用規(guī)模變化也不應(yīng)有太過明顯的變化。這因為作為變動成本的營業(yè)費用與企業(yè)產(chǎn)品銷售有著十分緊密的比例關(guān)系。在企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、營銷策略等方面相對穩(wěn)定的情況下，企業(yè)特定會計期間的營業(yè)費用在年度間出現(xiàn)了巨額的增加(和減少)的情況是不正常的。營業(yè)費用率是指營業(yè)費用與營業(yè)收入的比率， 反映了營業(yè)費用的有效性， 及其變動與主營業(yè)務(wù)收入變動的相關(guān)性。同樣， 在企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、管理風格、管理手段、業(yè)務(wù)規(guī)模等方面沒有發(fā)生重大變化的情況下， 企業(yè)的管理費用規(guī)模的變化也不會太大。這同樣是因為， 變動性管理費用會隨著業(yè)務(wù)量的增長而增長， 固定性管理費用則不會有較大變化。而財務(wù)費用會直接地受貸款規(guī)模、貸款利率和貸款環(huán)境的制約。可以認為， 企業(yè)財務(wù)費用的規(guī)模變化反映了企業(yè)的理財狀況， 與企業(yè)的經(jīng)營活動難以表現(xiàn)出正相關(guān)的關(guān)系。當然， 在企業(yè)的貸款融資主要用于補充流動資金和拓展企業(yè)的經(jīng)營活動的條件下， 財務(wù)費用也可以說明企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)營活動對貸款使用的依賴性。

3.2.2 主營業(yè)務(wù)利潤與投資收益的數(shù)量對比關(guān)系

企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤主要與我們前面已經(jīng)分析的經(jīng)營活動有關(guān)，而主營業(yè)務(wù)利潤與投資收益在數(shù)量上并沒有直接的關(guān)系， 投資收益主要來源于企業(yè)的對外投資活動(短期或者長期)。但部分上市公司中，在企業(yè)為避免摘牌需要扭虧為盈、或為獲得增資配股資格而保持盈利勢頭的關(guān)鍵年份， 往往會出現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤與投資收益的變動趨勢呈互補性變化的態(tài)勢：即在主營業(yè)務(wù)利潤較高的年份， 投資收益往往較低；而在主營業(yè)務(wù)利潤較低、企業(yè)實現(xiàn)目標利潤總額和凈利潤的壓力較大的年份， 投資收益往往會“挺身而出”， 充當“中流砥柱” 的角色， 以較高金額幫助企業(yè)扭虧為盈或者繼續(xù)保持其盈利形象。這種互補性變化可能的原因有：

(1)企業(yè)如果進行預(yù)防性投資組合的調(diào)整， 那么投資收益的數(shù)量變化則是投資組合變化的正常反映。這里的“預(yù)防性投資組合的調(diào)整” 是指， 當企業(yè)預(yù)見到其主營業(yè)務(wù)利潤將不可避免地下降， 利用其控制的各方面資源， 對企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)進行調(diào)整， 或?qū)⑵髽I(yè)盈利能力較差的投資置換為盈利能力較強的投資， 或直接用企業(yè)的現(xiàn)金購買優(yōu)質(zhì)股權(quán)。

(2)在企業(yè)投資組合沒有重大調(diào)整的情況下， 由于企業(yè)的投資項目與自身的經(jīng)營范圍存在較大的差異， 可能會出現(xiàn)在企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤下降(或相反)的同時， 其對外投資項目卻實現(xiàn)了較高(或相反)的盈利能力和利潤規(guī)模。

(3)在企業(yè)投資組合沒有重大調(diào)整、投資結(jié)構(gòu)的盈利能力沒有根本性變化的情況下， 投資收益的數(shù)量變化很可能說明企業(yè)對投資采用了不恰當?shù)臅嬏幚矸绞健Ｒ环矫妫?在成本法和權(quán)益法的選擇上大做文章；另一方面， 在計提投資減值準備上大做文章。

3.2.3 非持續(xù)性項目利潤的貢獻

與主營業(yè)務(wù)利潤相比， 有的項目不具有持續(xù)性、穩(wěn)定性和核心性， 一般不應(yīng)該對企業(yè)的利潤總額乃至凈利潤產(chǎn)生主要貢獻，例如其他業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)外收入、營業(yè)外支出和補貼收入等。從長遠角度來看， 即使在某一特定時期， 上述項目對利潤的貢獻較大， 這種貢獻也難以持久， 也很難說明企業(yè)未來的盈利能力具有持續(xù)性。但是， 在部分上市公司中， 恰恰會在企業(yè)扭虧為盈或保持盈利勢頭的關(guān)鍵年份， 出現(xiàn)了上述項目對當期利潤總額或凈利潤起舉足輕重作用的情形。因此有必要對這種項目的可持續(xù)發(fā)展做進一步考察。

四、結(jié)論

總之，利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析，是財務(wù)分析的重要內(nèi)容。對利潤結(jié)構(gòu)的內(nèi)在質(zhì)量體系的整體把握不僅決定著我們對公司經(jīng)營管理狀況的理解，更重要的是它也是企業(yè)整體戰(zhàn)略和資源利用效率的評價體系。利潤結(jié)構(gòu)作為企業(yè)經(jīng)營活動體系的反映，是企業(yè)管理者分析企業(yè)整體運營效率和評價戰(zhàn)略執(zhí)行效果的指標體系，同時也是投資者用于認識企業(yè)經(jīng)營效率和盈利能力及其質(zhì)量的評價體系。因此，本文通過對利潤結(jié)構(gòu)內(nèi)在體系的分析，為企業(yè)會計信息使用者提供一定的借鑒。

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孫飛虎(1986、09、10-)，男，漢族，河北省泊頭市人，碩士研究生，單位：云南大學工商管理與旅游管理學院，研究方向：財務(wù)會計。