擔保圈融資模式的風險特征研究

張婉瑩

中國人民銀行克什克騰旗支行

擔保圈融資模式的風險特征研究

張婉瑩

中國人民銀行克什克騰旗支行

近年來受市場環境制約以及金融機構風險控制偏好等因素影響，擔保融資模式發展迅速，其中通過關聯企業、上下游客戶、關系人等形式形成的擔保圈尤為顯現，這樣使得債權債務關系復雜。擔保融資在短期內可以掩蓋經營風險，但是部分企業存在盲目擴張、經營管理不善、民間借貸等問題，一旦其中一家企業出現經營困難，風險會沿著擔保鏈迅速蔓延，使單體風險演變為區域性風險。

擔保圈 風險 研究

一、“擔保圈”融資模式風險特征

（一）風險存在隱蔽性

擔保圈通常是指多家企業或個人通過單一擔保、互保或連環擔保等方式連接到一起而形成的、以擔保關系為鏈條的特殊利益體。主要形式為簡單互保、連環保證、交叉擔保、聯貸聯保、“倒金字塔”式擔保和“家族”式擔保等。擔保圈涉及的債權債務及或有債權債務關系相當復雜和隱蔽，其范圍也在不斷發生變化，擔保圈、擔保群難以被銀行識別。

（二）風險傳遞方向的不確定性

擔保圈內涉及企業、個人眾多，保證關系錯綜復雜，多種擔保形式交互使用。其擔保鏈條往往不局限于某一家商業銀行，而是涉及多家商業銀行。如果圈內非核心企業出現貸款風險，會通過圈內其他企業調劑資金余缺，暫時掩蓋貸款風險，或通過轉貸操作后延貸款風險且不易被商業銀行監控。直至擔保圈內大部分企業甚至核心企業資金鏈斷裂，資金圈內循環難以為繼，并迅速擴散至整個擔保圈。

（三）較強的風險累積性和傳染性

互保及擔保圈中一旦其中一個公司或個人出現問題，擔保人被要求代償后，極有可能通過“多米諾骨牌”效應傳導發散開，進而演化成整個圈乃至區域的系統性風險，擴散效應顯著。擔保圈、擔保群加總的風險遠遠大于個體的風險加總，且隨著擔保圈、擔保群規模的擴大、復雜性的增加，其風險累積呈現非線性加速膨脹特征，極易引發區域和行業的系統性風險。

（四）虛化擔保，增加銀行貸款風險敞口

在連環擔保中，就單獨一筆貸款來看，似乎是分散了貸款風險，但是就整個擔保鏈來看，恰恰是更容易傳遞貸款風險。互保、連環擔保、交叉擔保關系復雜往往導致擔保虛化，保證貸款實際上等同于信用貸款甚至比信用貸款具有更大的風險，貸款風險會通過擔保鏈條在擔保圈內循環、傳遞、放大，銀行貸款實際上處于擔保不足或無擔保狀態。

（五）再生性強，增加銀行信貸管理成本

由于“擔保圈”內的企業戶數、保證關系結構、保證金額、風險傳導途徑等均處于不斷變化中，在商業銀行積極破解風險“擔保圈”的同時，隨著信貸業務的開展，各個獨立、封閉“擔保圈”內的信貸客戶之間可能隨時發生擔保關系，從而將已破解的風險“擔保圈”重新連接、衍生成風險較大的“擔保圈”。

二、“擔保圈”形成的原因

（一）企業貸款缺失有效的抵押物，農戶貸款缺乏可利用的社會資本

從企業角度來看，融資是市場企業運作的正常需求，發展中的企業其自有可抵押資產可能永遠跟不上資金需求的增長，尋找第三方擔保就成為企業融資的正常途徑和必然選擇。從農戶角度看，多數農民除承包土地、宅基地及地上附著物外，無其他可用于抵押的動產或不動產，只能選擇“擔保圈”式融資方式。

（二）商業銀行信貸管理政策缺乏審慎性，“三查”制度難以落實

受制于現行金融環境，銀行貸款仍是企業融資主要渠道，直接融資市場規模有限。從當下商業銀行信貸風險控制的角度來看，在企業不能或不愿提供抵質押物的情況下，要求第三方擔保“有總比沒有好”，逐漸形成通過擔保信用增級而不是分析企業自身的現金流作為還款能力依據的信貸文化，客觀上導致擔保圈的形成。一些銀行為解決中小企業融資難而創新的“聯貸聯保”產品，更是人為地制造出擔保圈。

（三）擔保圈中信息透明度低，增加銀行風險識別與監測的難度

商業銀行處理擔保圈問題，主要依賴于銀行內部的擔保企業的信息，信息具有局部性，企業之間的擔保關系往往還受集團企業或家族企業操縱，量化處理和客觀評價比較困難，因此增加了銀行風險識別與監測的難度，使處理具有系統性風險特點的擔保圈貸款問題具有很大的局限性。

（四）擔保圈的形成是基于法律法規的允許

我國《擔保法》允許債務人作為保證人的擔保人，這是互保、連環保形成的法律基礎，并由互保、連環保逐步演變擴展成為擔保圈的概念。

三、擔保鏈風險的防控措施建議

（一）引導金融機構建立防范貸款風險的長效機制

擔保圈貸款風險化解是一項復雜的系統性工程，需要商業銀行信貸業務前、中、后臺平行作業、密切配合，形成“上下聯動、部門聯動”的工作機制，共同推進擔保圈貸款風險化解工作的開展。要摸清擔保圈風險底數并制定化解方案，以制度促規范、以考核促管理，將擔保圈貸款風險“防患于未然”，做到預警及時、措施有效，化解得力、成效明顯。

（二）利用征信體系準確度量和預警擔保圈內風險

商業銀行應充分利用征信系統大數據，引入信貸風險信息，找到作為風險預防點的核心擔保群中的核心擔保企業，認真分析該數據包含相關的擔保貸款的余額和貸款的質量情況，并將對應的擔保貸款的余額和貸款質量做歸一化處理，對擔保圈風險進行全面地分析和挖掘，找到風險較高的擔保群，然后再找到風險較大的擔保企業，進而加強監測及預警，防止造成相對較大的行業集中風險，避免讓同一個行業的企業進行互保，以避免一個行業出問題，整個聯保鏈條崩盤。

（三）督促金融機構及時切斷擔保鏈條

對于互保、連環擔保關系復雜，融資總額較大的擔保圈，商業銀行應繪制擔保圈保證關系示意圖，厘清擔保關系，對形成擔保圈的主要保證鏈條進行切割，實現“大圈化小”，風險降低，或對擔保風險傳導的高危環節進行預警，建立起有效的“防火墻”，盡快隔離風險，防止風險的傳導和擴散。

（四）適時、適當置換擔保方式

當擔保圈中保證人保證能力不足，保證人出現償債能力問題時，商業銀行應考慮采用其他的風險緩釋手段，將部分擔保圈保證貸款置換為合法、足值、有效的抵質押擔保貸款，由“人的擔保”向“物的擔保”方式轉化，實現擔保方式由高風險向低風險轉變。