是似而非的LNG運輸市場

本刊采編部

LNG運輸市場是當下航運市場中被期待且難以琢磨的領域。

一方面， LNG價格優勢和環保特征隨著能源價格整體走低而消磨殆盡。作為全球最大的LNG進口經濟體——日本甚至考慮改變LNG貿易模式。由日本中部電力公司與日本東京電力公司組成的聯合體Jera披露了一項為期15年的商業計劃，按照該計劃，其LNG購買將減少長期合同。至7月底，Jera長期承購LNG數量為3500萬噸/年，而到2030/2031財年前這個數字將削減到1500萬噸/年。毫無疑問，至少在日本人眼里，LNG市場無論是從供應現狀看，還是從前景趨勢看，將長期保持買方市場形態，供過于求將是市場的基調。另一方面，承接LNG貿易的船舶市場，由于LNG產能的不斷投放，被認為是衰退的航運市場中的明星。此前有未經證實的消息指出，今年，美國LNG出口將開始啟航，為了運輸這些產能，美國將需要100艘甚至更多的LNG運輸船。同時，隨著貿易制裁取消，伊朗國家油運公司正在與比利時、法國和德國造船企業商議訂造一系列LNG運輸船，伊朗希望建立一支能夠年均出口4000萬公噸天然氣的LNG運輸船隊。

以貿易邏輯的立場看，市場的危機和貿易的繁榮顯然是一種悖離；而從運輸行業的立場看，此等悖離轉化成現實的運力危機只是時間問題。市場的逐利狂奔，本質不是企業在享受市場上升期的紅利，而是在市場崩塌前爭取更多的份額，為淘汰對手和下一次景氣到來占有更有利地位做準備。

全球著名的LNG運輸船運營商表示，未來LNG運輸市場預計將面臨艱難的時代。不過，如果石油市場持續走強，那么市場的好時光也將來臨。其實，在目前的全球經濟狀況下推測市場的翻轉，意義不是很大。原因是，市場下滑過程還沒有結束，各種效應還沒有釋放完，而企業在市場巨震的打擊下，苦日子剛剛開始，遑論復蘇，徒增焦慮，倒不如既來之則安之，好好地與糟糕的市場周旋。

但并不是說LNG運輸市場完全沒有機會。由于前期投資巨大，投產的LNG產業鏈——生產、運輸、儲存、轉化和終端市場——已經沉淀了巨量社會財富，即便是成本居高不下，經濟性暫時喪失，現實的生產和需求仍然不會消失。原因有三：一是社會不允許這么巨大的投入就此沉沒；二是作為化石能源中排放最低的種類，在碳金融成為必需品時，它的成本會因此獲得調整，價值實現回歸；三是一旦經濟衰退結束，能源危機平復，石油價格恢復，它的價值更可以得到現實的認可。

所以，實際情況是，當下的LNG運輸船的“繁榮”和“救市”（對于造船業）是市場悖離現象，短暫而不確定，我們必將面臨一個低速增長甚至停止增長的LNG運輸市場。同時，這個市場始終不會被資本和用戶——特別是戰略用戶——忽略。對于缺乏上下游資源的投機進入者來說，無疑災難將要來臨。當承運人無法鎖定上下游的時候，他們手中的運輸工具將被擠出市場。同樣的情況也發生在集裝箱船、油輪和散貨船領域，只不過市場的周期和節奏略有不同，但是邏輯是相似的。