并購的馬克思主義理論釋析

林麗端

(福建師范大學 經濟學院，福州 350007)

并購的馬克思主義理論釋析

林麗端

(福建師范大學 經濟學院，福州 350007)

任何實踐活動都是在一定的理論指導下展開的。企業中的并購理論基礎最早可以追溯到馬克思的資本集中理論。市場經濟運行的規律是資本集中，企業要以市場經濟規律為出發點實施并購；跨國并購是跨國公司常用的一種資本輸出方式。當資本主義生產方式發展到一定水平時，跨國公司想要擴大生產經營活動，獲得更多的收益，必然會進行資本輸出。

并購； 資本集中； 資本輸出

一、資本集中理論

企業的并購理論基礎最早可以追溯到馬克思的資本集中理論。在馬克思寫作《資本論》的年代，資本主義世界沒有發生過大規模的企業并購浪潮，所以馬克思沒有提出并購兩個字，但是馬克思曾經分析過資本主義的資本運動規律，在此基礎上提出了著名的資本集中理論。這個理論的內容本身蘊含著豐富的企業并購精神。

(一)資本集中理論的內容

1.資本集中內涵界定

馬克思提出的資本集中概念是在分析單個資本增長方式后得到的。單個資本可以通過兩種方式實現增長：一是以積累基礎或積累等同的積聚方式進行；二是資本的各個部分彼此吸引，形成資本集中。這里的資本集中是指已經存在的資本積聚，資本集中后個體不再擁有獨立性，資本家之間彼此剝削，一些小資本最終成為大資本。資本集中體現的是企業間的并購。

單個資本增長的方式包括資本集中和資本積累，資本積累的成效較慢。如果靠單個資本的增長程度去完成一件事，那么許多事都無法完成，但資本集中采用股份公司的方式，可以在較短的時間內完成許多事。這說明資本集中能夠完成許多生產擴張的要求，本質上是適應社會化大生產要求應運而生的產物。

2.資本積累與資本集中的區別

雖然資本積累和資本集中都是資本量擴大的方式，但二者的區別很大，具體可以概括為以下幾點：第一，資本積累使得社會的所有資本財富都增加；資本集中能夠對資本家手中的資本財富進行重新分配，A資本家財富增加的同時，B資本家財富就必須減少，從整體上來看，全社會的資本財富并沒有改變。第二，就順序而言，排在前列的是資本積累，排在后面的是資本集中。先出現的是資本財富被資本家所積聚，之后才是不同的資本家彼此兼并。第三，資本積累的主要表現是工人受資本家的剝削，資本財富越大，說明資本家對工人的剝削強度越強；資本集中直接表現的只是資本家彼此的關系，大資本不斷對小資本進行剝奪，或者小資本逐漸形成大資本，資本家剝削工人時其表現是間接的，這種關系并沒有直接體現出來。第四，資本積累的作用與資本集中的作用相比，后者更加明顯。一些單個資本經過合并，使整體資本得到增長。雖然資本集中并不能讓資本積累增加，它和資本積累也沒有必然的影響，但它和資本積累還是存在一定的關系，同時它和社會積累也有明顯的杠桿關系。所以當人們提到社會積累增加時，就包括了資本集中的功能。

3.資本集中機制

所謂的資本集中機制指的是一個個單一資本聚集在一起，采用一定的方式形成規模資本。馬克思對資本集中機制的論述比較完整，他認為資本集中包括的內容有公司制度、競爭機制以及信用制度等。

競爭機制。競爭機制是市場機制的內容之一，在商品經濟的經濟機制中占據最重要的地位。它把一系列市場活動有機聯系在一起，比如競爭與供求的關系、價格的波動以及資金與勞動力的流動等。競爭的主要手段是價格競爭，以最低廉的價格戰勝對手，可以促使生產者改進技術，改善經營管理，提高勞動生產率。馬克思在研究中發現，要想參與競爭，就要降低產品的價格。在其他條件不變的情況下，商品的價格是由勞動生產率決定的，而勞動生產率的高低又是由生產規模決定。所以，大資本可以打贏小資本，小資本家面臨競爭會退出市場，也會被大資本吸收，大資本吞并小資本，資本像雪球一樣越滾越大。

公司制度。一般而言，公司制度指的是一種企業經濟關系，它受一定歷史條件的影響，主要用來規范企業的經濟運行和發展。馬克思是通過對企業的產生、本質和發展來進行論述，由此形成其資本集中理論的先導部分。在馬克思看來，正是源于資本對利潤的追求，企業才會產生，沒有利潤就不會出現企業。受資本對利潤追求的驅使，企業在發展過程中會不斷擴大生產規模，在擴大生產規模的內力作用下資本集中悄然產生。

信用制度。信用制度狹義上指國家管理信用活動的規章和行為規范，廣義上指互相聯系、互相制約的信用形式、信用工具及其流通方式、信用機構和信用管理體制有機結合的統一體。隨著資本主義生產方式的出現，信用事業逐漸出現并發展起來，它最終發展成為資本集中的社會機構。通過一張信用網，將社會中的貨幣資本組織起來加以利用，讓資本積累得到補充。馬克思曾經提到，資本主義的私人企業在向資本主義股份公司過渡時不能缺少信用制度。資本主義信用制度利用交易所和銀行，將社會上的貨幣資金積聚在資本家手中，他們發放貸款給企業，讓企業擴大經營規模，運用先進的技術，進而將一些小企業吞并。

股票市場制度。馬克思對股份公司十分重視，他的觀點是股本資本的優勢遠遠高于私人資本，前者是對后者的揚棄。之所以出現這種揚棄現象，是以生產資料和勞動力的社會集中為前提，直接取得社會資本的形式。勞動力和資本集中在一起，既可以推動股份公司的出現，也能讓資本集中獲得重要機制。股份公司和資本市場形成后，資本重組和流動的成本可以減少，交易所能夠將閑置和半閑置的資本發動起來，并吸收更多的資本，讓少數人擁有這些資本。

(二)資本集中的方法

資本集中必須依靠一定的方法。馬克思認為資本集中的方法有兩種：一是強制方法，二是平滑方法。

1.強制的方法

兼并是強制的集中方法，大資本強制性地吞并小資本。一些資本具有壓倒其他資本的優勢，可以擊碎其他資本的個體內聚力，然后吸收這些被打碎的個體。將這些零碎的小資本合并在一起，可以形成大資本，就是所謂的資本強制集中。

馬克思指出資本集中的實現方式就是小資本被大資本所吞并，小資本不再是資本后，勞動條件就會和生產者不斷分離。馬克思在《資本論》第三卷中分析了利潤率減少的原因，并深入地論述了分離現象。他提到資本源流或資本積累和資本已有量呈比例，并不是和利潤率的高低呈比例。即使利潤率比較低，利潤量也會增加。然而，這和資本積聚是分不開的，因為此時所有生產條件都離不開資本，必須要有資本集中存在，其表現就是大資本家吞并了小資本家，小資本家不再擁有資本。在這種形勢下，勞動條件會和生產者再次分離，小資本家變成生產者。就這些小資本家來講，他們的勞動還能發揮作用；就整體而言，資本家的資本量和勞動是反比關系，換言之，資本量和小資本家成為資本家的程度是反比關系。正是因為生產者和勞動條件具有分離關系，才有資本概念的出現。在原始積累時期，分離就一直存在，之后在資本積累和積聚中存在著，最終的表現是一些人失去資本，一小部分人擁有了資本。這種資本集中反映的就是小資本家被大資本家剝奪了，是強者強制戰勝弱者。

2.平滑的方法

馬克思提出利用股份公司形式可以將許多資本或正在形成的資本融合。股份制方法就是資本集中的平滑方法，不采用具有強制性的辦法，只使用緩和的方法，把各個資本自愿組合起來，形成更大的資本。股份制其實是資本集中的一種手段，也是一種發展生產力的手段，這同市場經濟和計劃經濟一樣。比如我國農民實施的股份合作制經濟等是平滑的資本集中的一種表現形式。

(三)資本集中的作用

1.積極作用

就一些發展迅猛的工業而言，要想進入到這類行業中，必須具有一定的實力，滿足各項較高的要求，此時資本集中發揮的作用越來越重要。

資本集中能夠推動資本積累，也能改善社會化生產程度。資本規模的提高必須通過加速資本積累來實現，當社會經濟快速發展時，單個資本表現出較高的要求，然而社會財富增長對資本集中并沒有影響，小資本被大資本吞并后，一些勝利者可以輕松獲得資本，他們的生產活動就可以與社會生產力相符合。在較短的時間內聚集起來的資本量，其表現和其他資本是類似的，也在不停地生產，并不斷增多，而且它們的增長速度更快，能給社會積累帶來巨大的影響作用[1]40-42。資本家利用資本集中不停地使價值實現增值，讓人類將生產作為主要活動，進而推動社會生產力的發展，不斷獲得各類促進生產發展的物質條件。在這種背景下，在不到一個世紀的時間里，資產階級創造的生產力比過去任何時代創造的生產力都要多[2]50-56。

通過資本集中創造的生產力具有一定的集約性和有序性，它能夠讓社會生產實現分工和快速發展。馬克思認為，正因為資本要追逐剩余價值，協作分工才會出現，同時資本集中也受到協作分工的影響。勞動方式不發生改變時，即使使用的工人增多，在開展勞動生產時也會在物質條件中引發各類革命。勞動的物質條件包括許多內容，例如原料儲存的倉庫、工人一起勞動的廠房、一些生產資料以及勞動者使用的勞動生產工具等。總而言之，許多生產資料都是在勞動中一同消費的[1]60-65。規模效應是通過協作分工實現的，與資本集中產生的效率相比，這種效率具有更強的作用，同時生產資料和協作分工也具有一定的聯系。客觀而言，協作分工需要資本集中。在市場經濟條件下，資本集中能夠讓企業不斷引進先進技術，不斷改善管理方式。通過這些手段和措施，企業可以獲得更多的生產效益，能夠讓企業的生產條件不斷提高。馬克思認為當工業企業可以不斷擴大規模后，能夠組織更多的人參與到勞動中，同時也能讓與勞動有關的物質條件得到快速發展。這表明以習慣為基礎形成的生產過程是比較分散的，在這種生產過程中存在許多起點。

企業的資本構成受到資本集中的影響，資本集中能夠推動國民經濟的發展。馬克思提到，資本集中在快速積累的過程中能夠不斷推動資本技術的變革，即資本集中可以不斷減少可變部分，進而讓不變部分增多，對勞動的需求也會隨之減少[1]40-42。競爭機制也是資本集中機制中的一種，當競爭加劇后，一些小資本家會被淘汰，小資本家的資本可能會消失，也可能被勝利者獲得。當一些資本具有足夠壓倒其他資本的優勢時，可以吸引其他資本[2]50-56，這些優勢資本能夠打碎其他資本，并把打碎的資本吸引起來[1]40-42。在市場經濟背景下存在的一個主要規律就是優勢資本吸引弱勢資本。通過資本集中，企業可以擴大規模，擴大的企業和同行業小企業之間的競爭力度也會隨之變化。社會上各部門和各產業間的組織都會受到資本集中的影響。一些資本有機構成較高，這類產業部門就有產生大企業的條件，小企業則恰恰相反，它們會進入到一些資本有機構成低的部門。但從宏觀上看，資本集中對于資本增量的過程有一定的引導作用，它能使我國的國民經濟產業結構加快調整。

2.消極作用

馬克思都是辯證地看待問題，資本集中理論也不例外，一方面指出了資本集中的積極作用，另一方面也分析了資本集中產生的負面作用。

資本過度集中會產生壟斷。馬克思在《資本論》中指出，如果在某個生產部門中全部資本整合為單一資本，此時集中就到達了極限。在社會中，一個資本家占據了所有的社會資本或合并了社會總資本，或對擁有社會總資本的公司進行合并，此時才能達到極限[1]50-55。馬克思科學地預見了資本集中與壟斷存在的關系，還分析了資本主義生產中的信用，并分析了信用和股份公司的關系。他提出資本集中過度發展時，一些部門就會出現壟斷現象。

受到資本集中的影響時,資本有機構成會有所提高，過剩人口會增多，工人會面臨更多的就業壓力。資本有機構成可以通過資本集中提高。資本集中既能夠讓國民經濟產業結構加快調整，也可降低資本對活勞動的需求，出現一部分過剩人口。尤其是資本集中過程中社會資本會彼此組合在一起，一些工人會面對結構性失業問題，社會會出現許多不安定因素，說明當資本積累到一定程度時會引發工人失業的現象。這也是資本主義實現生存和發展的重要條件，資本主義國家的人口規律就是擁有一部分過剩人口。當資本有機構成持續增加后，和資本相對的勞動力會出現下降趨勢，這也是資本主義利潤率下降的主要規律。

資本主義股份公司的出現為剝削階級的產生提供了條件，同時也讓經濟活動產生了越來越多的欺詐和投機活動。資本集中與股份公司出現的前提條件有密切的聯系，而且股份公司不斷發展后，資本集中也不斷發展。馬克思指出股份公司在發展時催生了金融貴族的出現，他們是發起人、創業人以及股東和董事等。這些人使經濟活動出現了欺詐和投機等活動，在這些活動中小魚被鯊魚吞并。

(四)資本集中與企業并購行為

在馬克思寫作《資本論》的年代里，資本主義世界并沒有發生過大規模的企業并購浪潮，所以馬克思沒有提出并購兩個字，但是馬克思分析過資本主義的資本運動規律，在此基礎上提出了著名的資本集中理論。這個理論的內容本身就蘊含著豐富的企業并購精神。因此，全方位研究馬克思的資本集中理論，能很好地指導企業并購的理論和實踐。

作為一種資本運作方式，并購是采取資本轉移和集中來實現企業規模的快速擴張。縱觀整個并購過程，我們可以看出當主并企業獲得被并購企業的資產及產權時，同時實現了資本集中和擴張。例如，在吸收兼并中，兩家或更多公司中的一家優勢企業吸收了其他公司后繼續保留著原來的公司形式，企業規模卻迅速擴張。期間，這家優勢企業即主并企業實質上實現了資本的絕對集中。可見，并購促進了企業資本的集中和企業規模的擴大，是企業實現資本集中的最有效方式。

二、資本輸出理論

跨國并購是跨國公司常用的一種資本輸出方式。當資本主義生產方式發展到某個階段時，一定會出現資本輸出。這是因為他們想要擴大生產經營活動，從而獲得更多的收益。

(一)資本輸出的內容

所謂資本輸出是指一個國家政府或個人在高額利潤或利息的驅使下，把剩余資本貸款給外國或向外國投資的行為。馬克思在他的資本輸出理論中對資本主義社會中的資本規律進行了論述。馬克思提出，假如一個國家將資本輸送到另一個國家，是因為這些資本在國外可以提高利潤率。這說明資本輸出的目的是為了獲得更多的收益。所以資本輸出的主要表現就是資產階級在世界各地奔走，他們為了獲得利益而不停奔波。

由此可以看出，其一,過剩資本對于資本輸出起著重要的影響作用。馬克思提到，當利潤率減少后，增加利潤量已經不能對資本進行抵消，就是資本過剩，剛剛出現的資本經常會產生這種現象；或自己無法行動，采用信用形式讓一些經營部門的管理人員對過剩資本進行支配，之所以出現這種資本過剩，其原因和過剩人口出現的原因相同，但二者并沒有實現一致，一方是失業的資本，另一方是失業的工人[3]279。 其二，之所以進行資本輸出，是為了追求高額利潤。馬克思提到假如資本輸出到其他國家，并不是因為這些資本不能在本國使用，資本輸出的產生是因為將資本輸出到國外可以獲得更多的收益[3]285。一些落后國家的利潤率較高主要是因為資本有機構成較低，剩余價值率較高而形成的。其三，資本輸出推動了經濟全球化的發展，同時讓資本輸出國控制了資本輸入國的一些行業。馬克思等人提到，不停地拓展產品的銷售渠道，讓資產階級在世界范圍內奔走，他們要不斷開發，不斷建立聯系[4]276。資產階級能夠對世界市場進行開拓，能讓國家的消費和生產具有世界性。不同民族間的依賴已經取代了過去不同地方、不同民族彼此封閉的狀態。不僅物質生產要實現開放，精神生產同樣如此[4]276。

1.分類

按照主體分類，資本輸出劃分為私人資本輸出和國家資本輸出兩種。其中，私人資本輸出是由個人或集團向外進行資本輸出，具體又分為私人出口貸款、私人直接投資和證券投資等。國家資本輸出則由政府或所屬機構向外進行資本輸出，可以細分為三種：政府出口信貸、貸款和贈與。

早在自由資本主義時期就出現了資本輸出，但為數不多。當資本主義進入壟斷時期時，一些國家出現很多過剩資本，資本輸出就大規模發展起來并普遍存在。二戰以后，隨著經濟生活的全球化以及在國家壟斷資本主義的推動下，資本輸出呈現出新現象，即資本輸出主要由國家運作，跨國公司成為資本輸出的重要載體。

2.基本形式

借貸資本輸出。所謂借貸資本輸出，指的是帝國主義國家的政府、銀行或者企業把資金貸給其他國家的政府、銀行或者企業。在高額利息的驅使下，壟斷資產階級展開借貸資本輸出。在資本輸出的過程中，壟斷資產階級還會提出諸如要求輸入國為其創造一些條件，以利于其生產資本輸出和商品輸出等。

生產資本輸出。生產資本輸出即由帝國主義國家的銀行、政府或企業進行投資，可以選擇三種形式：一是把企業建立在國外，二是與其他國家的資本一起把企業建立在國外，三是直接向國外企業發出收購通知。與借貸資本輸出不同，壟斷資產階級采用生產資本輸出的目的是想通過較低的價格在輸入國當地采購到原材料投入生產，并且就地銷售，以此獲得高額利潤。生產資本輸出開始時，占居首位的國家是英國，法國和德國也是主要的資本輸出國。這同有大量的殖民地有十分密切的關系，因為資本輸出的主要對象是它的殖民地。盡管美國向美洲大陸和其他國家進行資本輸出，然而它的債務也很多。

(二)資本輸出的原因

在分析資本輸出理論時，我們必須重視資本輸出二重性法則的作用。該法則主要表現在兩個方面：一方面是資本輸出能夠拓展和強化資本主義剝削關系，另一方面要看到資本輸出能夠改善不適合生產力發展的生產關系，對于提高資本輸入國的國民經濟起著重要的作用。

1.資本輸出是帝國主義的重要特征

在資本主義國家中，如果占統治地位的是自由競爭，商品輸出就是其主要表現形式。資本主義邁向帝國主義時表現出了幾個明顯的特征，資本輸出是一大表現。列寧提出：“在舊資本主義中，如果統治地位被自由競爭占據，則商品輸出會成為主要表現。而在新資本主義中，占統治地位的是壟斷，所以資本輸出是主要表現。”[5]626

在帝國主義階段，資本輸出成為可能主要有兩方面的原因：一方面，隨著國家壟斷資本的發展出現了許多剩余資本，為帝國主義國家創造了資本輸出的條件；另一方面，資本主義通過發展，將一些落后國家帶進了資本主義市場范圍內。在這一時期，一些鐵路已經建設完成，工業發展需要的條件已經具備[5]627。

2.資本輸出是帝國主義壓迫和剝削別國人民的基礎

列寧認為帝國主義在對世界各民族和國家進行剝削和壓迫時，使用的方式就是資本輸出[5]628。資本輸出是獲得壟斷利潤的主要工具，它可以幫助帝國主義對國家和人民進行剝削。帝國主義國家將借貸資本輸出，他們既要剝削債務國，同時也將各種條件添加到貸款要求中，例如讓債務國購買商品等。簡單來說，當金融資本家將借貸資本輸出時，就像要在一頭牛身上分別剝下兩張皮一樣，為了獲得高額利潤，一方面通過貸款獲得利息，另一方面促使債務國使用貸款去購買他們的產品。

帝國主義還可以通過資本輸出去奴役和侵略落后國家，將這些國家變成自己的附屬國或殖民地。帝國主義國家利用資本輸出的方式，控制落后國家的經濟命脈，既讓落后國家的人民受到剝削，也讓這些國家受到帝國主義的控制。通過輸出借貸資本，可以讓落后國家對帝國主義國家產生依賴感。這些落后國家不僅在經濟上要依附于他們，在政治也要依賴他們。

帝國主義既對一些落后國家進行資本輸出，也向一些發達資本主義國家進行資本輸出。列寧指出帝國主義具有的一大特點就是不只為了兼并農業區域，他們還想兼并工業區域。帝國主義對一些發達資本主義國家進行資本輸出，或向其他帝國主義國家輸出資本，這是帝國主義在商品市場上的表現之一。這樣的資本輸出會對輸入國的經濟政治帶來影響，同時會使一些力量較弱的輸入國的經濟受到帝國主義國家的控制，還會使輸出國變成“食利國”，在某種程度上引起經濟發展的停滯。

3.隨著經濟一體化趨勢加強，各個國家都在加強聯合與合作

如前所述，在第二次世界大戰前，一些落后國家失去了獨立的主權，它們為了發展只能接受帝國主義的資本輸出，使本國的經濟和政治受到他國的控制。在第二次世界大戰后，許多發展中國家都獲得了獨立的主權，并實現了民族解放，這些國家享有政治獨立后，開始實施招商引資政策，發揮資本輸出對輸入國國民經濟的促進作用。資本輸出可以讓資金在世界范圍內流動，同時能讓技術、管理、經濟等在各個國家內轉移。通常情況下，跨國公司是資本輸出的主要力量。這些公司的銷售網絡非常廣泛，它們能夠讓資本輸入國的對外貿易實現快速發展，增加就業機會，提高國家財政收入。

(三)資本輸出與企業并購

資本輸出是一個國家政府或個人在高額利潤或利息的驅使下，把剩余資本貸款給國外或者向國外投資。跨國并購是跨國公司常用的一種資本輸出方式。這是因為其想要擴大生產經營活動，從而獲得更多的收益。

發達國家的資本通過跨國并購對發展中國家進行資本輸出，目的是使這些資本輸入國按其經濟需要建立經濟體系。這就要求資本輸入國既不能盲目閉關自守，也不能聽之任之，而是要在抵制資本輸出國的企圖的同時，盡可能實現對外資的合理利用，使其服務于本國經濟建設。

改革開放特別是加入WTO以來，外資來華并購愈演愈烈。我國作為資本輸入國，要辯證地看待跨國公司加劇在華并購的現象，充分發揮其有利的一面，規制其不利的影響，最大限度地合理利用外資，使其為我國經濟建設服務。

[1] 馬克思.資本論:第一卷[M].北京:人民出版社,1975.

[2] 馬克思,恩格斯.馬克思恩格斯選集:第一卷[M].北京:人民出版社,1972.

[3] 馬克思.資本論:第三卷[M].北京:人民出版社,2004.

[4] 馬克思,恩格斯.馬克思恩格斯選集:第一卷[M].北京:人民出版社,1995.

[5] 列寧.列寧選集:第二卷[M].北京:人民出版社:1995.

(責任編輯：李曉梅)

Interpretation of Marxist Theory on Mergers and Acquisitions

LIN Liduan

(School of Economics, Fujian Normal University, Fuzhou 350007, China)

Any practice is carried out under the guidance of some theory. Merger and acquisition theory in enterprise can date back to Marx’s theory of capital concentration. The law of market economy just is capital concentration, so merger and acquisition in enterprise must be based on rules of market economy; cross-border mergers and acquisition is commonly used by transnational corporations as a way of capital export. When the capitalist mode of production develops to a certain level, because it wants to expand production and business activities to gain more profit, transnational corporations will export capital.

merger and acquisition; capital concentration; capital export

2016-03-11；

2016-03-22

林麗端(1979—)，女，福建漳州人，福建師范大學經濟學院講師，博士，研究方向：理財、全球化與中國對外開放。

F038.3

A

1674-0297(2016)06-0006-06