海淀金融辦為高新技術產業發展服務

馮汀

2015年1月14日召開的國務院常務會議決定，設立國家新興產業創業投資引導基金，重點支持處于起步階段的創新型企業。從某種程度看，這正是中國經濟增長方式轉變的信號：要從過去依靠投資增長轉變為依靠創新增長。

在“大眾創業、萬眾創新”的熱潮中，中關村已成為全國大眾創新創業的風向標，也是最具特色和活力的科技創新中心和創新創業投資最活躍的地區。在金融創新的道路上，海淀區早已進入了快車道。

早在2009年，海淀區就專門設立了總規模5億元人民幣的全市各區縣首支創業投資引導基金。截至目前，海淀區引導基金累計出資6億元人民幣，設立16支參股基金和1支母基金，撬動社會資本百億元。其中，基金累計投資海淀項目97個，預計3-5年內投資金額將超過9.5億元。海淀區的創業投資引導基金已成為海淀區乃至中關村創新創業生態系統中不可缺少的重要一環。

創投引導基金為戰略性新興產業“加杠桿”

初創科技企業，設立時間短、信用不足、商業模式新、缺乏抵押物，往往存在巨大的技術風險、市場風險和經營風險。信貸資金不愿意投向此類企業，傳統投資機構也傾向于投資成熟期企業。

然而，這些初創期的科技型企業恰恰在這一階段存在最為迫切的資金需求。由此，技術與資本在對接中產生了“資金空白”，出現了市場失靈，不少初創期的科技型企業因缺乏適時的資金支持而“英年早逝”。

推動創新、支持創業，海淀區政府拿出了真金白銀。

為建立和完善創業投資體系，推動海淀區自主創新發展和產業升級，扶持區內創新型企業快速成長，北京市海淀區政府于2006年9月設立了海淀區創業投資引導基金，基金資金總規模達5億元。2009年海淀區金融服務辦公室成立之后，成為引導基金的實施主體。

“創投引導基金是由政府出一部分資金同社會化的股權投資機構合作設立的基金，并由社會機構管理，由專業團隊來投資企業。相較于政府直接投資，引導基金按照‘政府引導，市場運作的原則，有效引導社會資本向戰略性新興產業轉移。”北京市海淀區金融辦公室主任唐穎說。

“如果1000萬元的財政資金，用于直接股權投資，只能投一家企業。如果做創投引導基金，來撬動大量社會資本，那就會讓幾十家企業受益，它是一個杠桿作用。海淀的高新技術企業成千上萬家，不可能有這么多的財政資金給企業，另外政府對企業選擇的效力和質量很難保證，很難適應市場變化。”

而這，也正是海淀區設立創業投資引導基金的初衷所在。

海淀區通過與優秀創投機構的合作，建立了政府引導資金通過市場機制篩選高成長企業的支持方式，充分發揮了“市場選擇”的決定性作用。2009年，海淀區出資4000萬元人民幣，與啟迪明德創投合作設立啟迪明德基金。基金共投資了海淀9個項目，投資金額合計7411.77萬元，是原引導基金出資額的1.85倍，超額完成了對海淀區初創期企業投資資金不低于引導基金出資額1.2倍的承諾。

海淀創業投資引導基金引導社會資本關注初創期企業的效果也非常突出。截止到2015年第一季度，16支參股基金，已累計向222家企業進行了投資（不包含母基金子基金的投資項目），其中初創期企業146家，占比高達65.8%。經過幾年時間，海淀區創投引導基金以近25倍的資金放大效果，支持了一批優秀創投機構，培育了一批優秀企業，對促進自主創新、加快經濟結構調整和發展方式轉變起到了有力的推動作用。

資金瞄準“高精尖” 培育產業升級“新引擎”

創新發展科技金融，打造科技金融一條龍服務體系解決企業資金瓶頸，這正是中關村得以涌現眾多新興行業領軍企業的關鍵。

2009年，海納醫信（北京）軟件科技有限責任公司創始人、CEO崔彤哲接受了來自海淀區第一批引導基金合作機構270萬元人民幣的投資，成功開發了國際領先的高端綜合醫療影像信息平臺，并獲得美國藥監局（FDA）市場準入認證，進入國際市場。同時研發出國內首個突破系統平臺限制，可以在任意移動終端的HTML5瀏覽器上調閱原始海量醫學影像數據的軟件系統，對遠程診斷的發展具有重要的推動作用。

據了解，長期參股基金主要投向海淀初創期企業，引導基金參股比例不超過50%，并規定參股基金投資到海淀區戰略性新興產業重點領域的初創期企業的資金不低于引導基金出資額的1.2倍。成長期參股基金也是主要投向海淀成長期企業，引導基金參股比例不超過30%。參股基金投資到海淀區戰略性新興產業重點領域的成長期的資金不低于引導基金的1.5倍。

統計顯示，在獲得創投引導基金的企業中，有一半以上都處于初創期，然而卻是各新興產業中的佼佼者。它們在獲投后顯著提升自身自主創新與技術研發能力的同時，也帶動了所在產業的核心技術升級革新。

“這樣做就是為了把政府的引導基金用在企業的薄弱環節點上，畢竟社會的投資機構有逐利性。因此在這些機構申請我們的引導基金的時候，我們就會給這些合作機構作出規定。由此，既可以把政府的功能發揮出來，又可以讓合作機構盈利。”唐穎說。

海淀區參與設立的創投基金通過對創新創業企業的投資支持，在借力優秀合作機構管理經驗和各方面資源要素的情況下，有效提高了企業的自主創新能力，積極促進了優秀人才的引入和聚集。企業接受投資后在總收入、所得稅及就業人數方面均獲得較大程度的增長。

以創投引導基金構建海淀新型投融資體系

政府投資引導基金是技術和市場的黏合劑，是創新企業的孵化器，是產業邁向中高端水平的加速器。它天然地承擔著培育新的增長動力、推動產業升級的使命和功能。創業投資投的是未來，創新、創業都有著天然的風險，相比其他類型的投資，對創新創業的投資周期更長，風險更大，流動性更差。長期以來，社會資本并不是很愿意在這個領域投資。政府設立引導基金，利用政府的信用，吸引各種社會資金聚集，能為創新創業投資帶來充沛的資金池。

在2009年設立創業投資引導基金之后，自201 1年開始，為適應科技創新，在定位和模式上進行了適時調整。

在定位上，從吸引PE機構為主調整為向天使投資、風險投資傾斜，彌補市場失靈，引導社會資本投資區域內重點行業、創新型企業，達到準確定位階段、聚焦重點行業、注重產業發展、助推實體經濟的目標。

“對于我們這樣的初創企業而言，獲得投資首先就為企業發展注入了資金，沒有資金就沒有辦法升級產品、無法進行渠道鋪設；其次，我們獲得了機構的投資，同時也就獲得了機構背后更多的專業資源。”送姜（北京）信息科技有限公司創始人王昭贏說。他的企業在2015年3月獲得了500萬余元的股權投資。

2015年上半年，海淀區股權投資機構數新增92家，累計928家，比2014年底增長11%；其中股權投資管理機構（GP）新增40家，累計480家，比2014年底增長9%，占全市46.0%；披露金額的管理資本量累計3113億元，比2014年底增長36%，占全市22.9%。

據了解，設立與發展創業投資引導基金是構建海淀新型投融資體系的重要舉措。海淀區希望通過創業引導基金的設立，鼓勵和帶動更多的社會資本投資海淀，充分發揮政府在高新技術產業化發展過程中不可替代的作用，廣泛吸引社會資本參與，在實現區域產業政策導向的同時，加快符合社會主義市場經濟規律、支撐高新技術企業發展的多元化投融資體系建設。

到目前為止，創投引導基金已在發揮政府資金的引導和杠桿作用、推動創業投資發展、引導社會資本投向高新技術產業、促進自主創新成果產業化和培育新興戰略性產業中，發揮出了巨大的作用。

在中關村全方位、立體式、充滿生機的創新創業生態系統中，海淀區創業投資引導資金已成為不可或缺的重要一環，在為營造“大眾創業 萬眾創新”的全民創業氛圍，促進中國經濟轉型的過程中，將繼續發揮愈來愈不可忽視的作用。