PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用研究實(shí)例分析

劉學(xué)洋 盧 高 亓義菘

(山東科技大學(xué)土木工程與建筑學(xué)院，山東 青島 266590)

?

PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用研究實(shí)例分析

劉學(xué)洋 盧 高 亓義菘

(山東科技大學(xué)土木工程與建筑學(xué)院，山東 青島 266590)

結(jié)合工程實(shí)例，分析了PPP融資模式存在的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，從環(huán)境、市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)維護(hù)等角度，探討了PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的主要措施，有利于提高我國(guó)當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資效率。

PPP融資模式，風(fēng)險(xiǎn)管理，市場(chǎng)，運(yùn)營(yíng)維護(hù)

1 已建項(xiàng)目——青島海灣大橋特許經(jīng)營(yíng)案例風(fēng)險(xiǎn)分析

在已建的大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中，有很多采用PPP項(xiàng)目融資模式的經(jīng)典案例，比如北京地鐵四號(hào)線項(xiàng)目，杭州灣跨海大橋項(xiàng)目，北京鳥巢體育館項(xiàng)目等。本文選取了對(duì)緩解青島膠州灣高速公路的交通壓力，連接青島與周邊區(qū)域很有幫助的青島海灣大橋項(xiàng)目，青島海灣大橋項(xiàng)目的順利建設(shè)運(yùn)行對(duì)于PPP融資模式的研究具有很好的參考價(jià)值。因此本課題選取了該案例，并具體分析此項(xiàng)目在建過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理過程。

1.1 主要風(fēng)險(xiǎn)分析

1)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。青島氣候呈現(xiàn)海洋性特征，濕潤(rùn)多雨，所處海域鹽度高。大橋主干道跨膠州灣距離較長(zhǎng)，有可能會(huì)遇到雷暴雨、海冰、暴風(fēng)等惡劣天氣，加上不同區(qū)域水下地形不同、不同地段巖土類別不同，對(duì)于大橋橋墩的施工工藝，大橋的基礎(chǔ)穩(wěn)定是很大的挑戰(zhàn)。

2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。本項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)。首先科學(xué)合理的定價(jià)是海灣大橋面臨的一個(gè)巨大挑戰(zhàn)，要緊跟國(guó)家收費(fèi)政策的變動(dòng)，制定能盈利的價(jià)格，避免過高或過低。之前一直存在的膠州灣高速公路、黃島輪渡會(huì)分擔(dān)一部分的交通流量，雖然比例不是很高，但累積下來還是會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)。另外，近幾年來，海底隧道的建成以及其免過路費(fèi)政策的發(fā)展，更是海灣大橋強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。黃島經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的發(fā)展也時(shí)刻牽動(dòng)著海灣大橋的命運(yùn)，如果開發(fā)區(qū)能夠快速積極地發(fā)展，與青島及周邊城市頻繁的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易交流會(huì)促進(jìn)交通流量，有利于其成本的收回。照近幾年黃島的發(fā)展情況來看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相比較來說是概率較低的風(fēng)險(xiǎn)，因此相關(guān)部門在處理這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)沒有花費(fèi)太大的精力。

3)運(yùn)營(yíng)維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。投資方投資項(xiàng)目的目的是為了用最小的成本獲得最大的利潤(rùn)[1]，因此在施工過程中可能會(huì)采用長(zhǎng)期使用的傳統(tǒng)舊施工工藝來保證項(xiàng)目的順利建設(shè)，實(shí)際建設(shè)過程中遇到問題就需要不斷的進(jìn)行改進(jìn)更新，而且傳統(tǒng)施工工藝可能會(huì)延長(zhǎng)工期，這些都會(huì)增加一部分不可避免的成本。對(duì)于公共交通類設(shè)施是需要不斷維護(hù)的，在臨近項(xiàng)目移交階段，投資方可能會(huì)投機(jī)取巧，不再進(jìn)行項(xiàng)目的維護(hù)，項(xiàng)目移交給政府后需要花費(fèi)更多的維護(hù)費(fèi)用來進(jìn)行后期的維護(hù)。

1.2 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的意義

青島海灣大橋的順利運(yùn)營(yíng)說明了其運(yùn)用特許經(jīng)營(yíng)模式的正確性，同時(shí)也證明了合理的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是一個(gè)項(xiàng)目成功的關(guān)鍵，也為以后將要建設(shè)的基于PPP融資模式的項(xiàng)目起到了一個(gè)示范作用。

2 在建項(xiàng)目——池州水務(wù)特許經(jīng)營(yíng)案例風(fēng)險(xiǎn)分析

近年來水務(wù)相關(guān)工程與PPP合作方式應(yīng)用的特別廣泛，比如遵義市污水處理廠在重新融資整合時(shí)就通過這種合作模式，甘肅蘭州的威立雅也是通過這種方式獲得的經(jīng)營(yíng)權(quán)[2]。可見水務(wù)方面對(duì)應(yīng)用這種新型管理有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，而在安徽池州就有這樣一個(gè)污水處理項(xiàng)目。池州早在2003年就開始準(zhǔn)備這個(gè)污水處理項(xiàng)目，經(jīng)過長(zhǎng)期的談判這個(gè)項(xiàng)目最終于2015年的年初開始上馬，而這也是財(cái)政住房建設(shè)兩部同時(shí)審批通過的一個(gè)PPP試點(diǎn)。這個(gè)項(xiàng)目若成功將為今后的眾多水務(wù)工程應(yīng)用PPP提供一個(gè)示范性作用。

2.1 風(fēng)險(xiǎn)分析

池州水務(wù)案例的現(xiàn)實(shí)情況是政府因控制投資量、化解債務(wù)危機(jī)等原因而采取PPP融資模式，在項(xiàng)目中雙方包括咨詢公司在內(nèi)曾幾次瀕臨談崩，雙方的焦點(diǎn)就在于：1)污水管道存量和增量的爭(zhēng)議，即原先由深圳公司運(yùn)營(yíng)的污水處理希望政府買回，而今后政府則希望通過這個(gè)項(xiàng)目進(jìn)一步完善整個(gè)市區(qū)的管道工程以及完善周邊顯示的網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)。2)雙方在合同價(jià)格方面反復(fù)交涉，污水處理的價(jià)格既不能過高也不能過低，而在合同中如何商定付費(fèi)模式以及最后的處理價(jià)格是重中之重。

2.2 池州水務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)舉措

1)政府政策性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。對(duì)第一個(gè)政府干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)，在此項(xiàng)目中，首當(dāng)其沖的是政府風(fēng)險(xiǎn)，如腐敗、決策進(jìn)程緩慢等等。此處的項(xiàng)目首先是由政府出資占20%比例的資金，每月會(huì)有相應(yīng)的財(cái)政補(bǔ)貼，同時(shí)還有部級(jí)和省政府的資金政策大力支持，而在過去往往都是以相關(guān)設(shè)備折合資金后參股，這樣大大增加了政府和企業(yè)的聯(lián)系紐帶，防止了公權(quán)力在項(xiàng)目生命周期內(nèi)做出傷害自身的舉動(dòng)。在風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)管理中，預(yù)先掌握風(fēng)險(xiǎn)因素是降低風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很好辦法[3]。

2)融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。由于項(xiàng)目的穩(wěn)定預(yù)期收益，早在2013年這個(gè)項(xiàng)目就吸引了銀行，信貸機(jī)構(gòu)等眾多投資方，但是由于貸款的時(shí)間比較長(zhǎng)引發(fā)了一定的顧慮，同時(shí)利率的變動(dòng)范圍也是個(gè)問題。

3)原材料、環(huán)境等風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。從環(huán)境角度來看，污水處理本身就是一種對(duì)環(huán)境有益的行為，而政府的監(jiān)管得當(dāng)也不會(huì)使周圍民眾感到反感或反對(duì)，因此環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)不是主要影響因素。這個(gè)案例的主要風(fēng)險(xiǎn)來自于運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)和設(shè)備設(shè)施、后期維護(hù)費(fèi)用方面，首先公司是公私方投資，政府可以監(jiān)管設(shè)備質(zhì)量，而引進(jìn)新設(shè)備又是用公開的招投標(biāo)方式，保證了透明性。

3 結(jié)語(yǔ)

PPP模式作為一種新型融資方式，人們對(duì)于它的了解與應(yīng)用還不夠深刻，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理工具應(yīng)用的也不夠多，實(shí)際項(xiàng)目前期策劃階段應(yīng)做好的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)管理基本成了事后控制彌補(bǔ)。因參與方考慮問題角度不同，合同中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)并不十分明確，風(fēng)險(xiǎn)管理成本往往會(huì)超支。因此合理風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，合同簽訂過程中明確風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方，讓參與方揚(yáng)長(zhǎng)避短，充分發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，對(duì)項(xiàng)目的成功很關(guān)鍵。

[1] 趙國(guó)富，王守清.基礎(chǔ)設(shè)施BOT/PPP項(xiàng)目中的政府責(zé)任研究[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2007(14):194-195.

[2] 陳偉強(qiáng)，張恒全.PPP與BOT融資模式的比較研究[J].價(jià)值工程，2003(2)：231-233.

[3] 余 暉,秦 虹.公私合作制在我國(guó)公用事業(yè)領(lǐng)域的實(shí)踐[N].中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào),2005-09-05.

On research examples in risk management of PPP programs

Liu Xueyang Lu Gao Qi Yisong

(CollegeofCivilEngineeringandArchitecture,ShandongUniversityofScienceandTechnology,Qingdao266590,China)

Combining with the examples, the paper analyzes some major risks in the PPP financing model, and explores the main measures in the risk management of the program from the environment, market, and operation maintenance, so as to improve the investment efficiency of the infrastructures in China.

PPP financing model, risk management, market, operation maintenance

1009-6825(2016)20-0233-02

2016-05-06

劉學(xué)洋(1992- )，男，在讀碩士

TU712.1

A