中國P2P網絡借貸的發展現狀及趨勢

周福金　北京工商大學

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中國P2P網絡借貸的發展現狀及趨勢

周福金北京工商大學

摘要：P2P網絡借貸平臺自成立以來就備受關注，行業監管呼聲不斷，跑路倒閉事件層出不窮，目前行業進入加速洗牌期。未來，P2P平臺能否可持續發展一直被全社會所關注。

關鍵詞：P2P網絡借貸發展現狀發展趨勢

一、P2P網絡借貸的起源

P2P(Peer to Peer)網絡借貸平臺即P2P借貸與互聯網相結合的金融服務網站。[1]P2P網絡借貸思想來源于1976年尤努斯教授(Muhammad Yonus)在孟加拉首創的“鄉村銀行”的理念。后來“鄉村銀行”得益于互聯網金融的發展，小額借貸逐漸由原來的線下模式發展成為基于互聯網的P2P網絡借貸平臺這一金融創新模式，為解決小額的借貸需求提供了新的途徑。[2]

2005年，全球第一家P2P網貸平臺Zopa在倫敦成立，憑借其高效便捷的貸款模式以及獨特的利率定價機制，Zopa平臺的借貸規模迅速發展。目前，全球比較知名的P2P網絡借貸平臺包括英國的Zopa、美國的Prosper和Lending club、日本的Aqush、中國的拍拍貸等。

二、中國P2P網貸行業發展現狀

2006年，帶有P2P貸款色彩的綜合性服務平臺——宜信公司成立。2007年8月，國內首家純線上的P2P網絡借貸公司——拍拍貸正式上線。

我國目前的P2P借貸主要有三種交易模式：一類是線下交易模式，以宜信為代表，線上網站僅提供交易信息，具體交易手續由P2P借貸機構和客戶在線下完成；第二類是不承諾保障本金的純線上交易模式，以拍拍貸為代表，貸款若發生違約風險，網站不墊付本金；第三類是承諾保障本金的線上線下結合模式，以人人貸為代表，線下發展貸款端，線上發展理財端，網站僅作為中介平臺，由借貸雙方根據信用等級等信息安排交易，一旦發生貸款違約風險，網站承諾先為出資人墊付本金。

國內P2P網貸行業市場借著“三有”，即有需求、有供給、有中間服務商，行業發展潛力強勁。

數據來源：網貸之家(http://www.wdzj.com)

1.P2P網貸成交量激增 再創新高

2012年前，全國P2P平臺只有46家，而到2015年末，正常運營平臺已經達到2,595家，行業得到爆發式的增長。與此同時，行業成交量也屢創新高。2015年9月單月成交量達到1,151.92億元，首次突破千億大關；10月歷史累計成交量達到10,329.71億元，首次突破萬億元大關；截至2015年末，全國P2P網貸成交額已累計達13,652.21億元，較2014年增加7,294.87億元，同比增長288.54%，成交量激增。

2.P2P網貸行業監管收緊 綜合收益趨于理性

央行2015年五次降準降息、P2P監管“四條紅線”以及《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》等政策相繼出臺，網貸行業“洗牌”加速，綜合收益率一路下滑。在2013年7月，整個網貸行業的綜合收益率達到了26.35%的最高點，到2015年12月綜合收益率降至12.45%。收益趨于理性，“逐利效應”漸漸減少，對行業健康可持續的發展意義重大。

然而，由于P2P網貸行業長期處于“三無”狀態，即無準入門檻、無行業標準、無機構監管，行業在高速膨脹的同時風險也在不斷累積。

數據來源：網貸之家 (http://www.wdzj.com)

3.問題平臺逐漸暴露 行業加速“洗牌”

數據顯示，2014年初，問題平臺的數量僅占總平臺數量的10%左右，隨著監管收緊，很多問題平臺逐漸暴露。截止到2015年末，問題平臺數量超過1000家，約占全行業機構總數的30%，P2P網貸行業正經歷大淘汰。

4.資產端遭遇“寒冬” 優質資產角逐白熱化

進入2015年以來，P2P借貸平臺連接的資金端和資產端悄悄發生了逆轉，由初期的“資金荒”變成了現在的“資產荒”。一方面，由于理財人數飆升，致使涌入的資金量遠大于借款端的需求；另一方面，由于經濟增速降低，企業資產質量下降，平臺為求發展減少了對不良資產的借款審批，與此同時，社會平均利潤率降低，而企業融資成本居高不下，使得P2P借款端融資意愿降低，借款總需求不足引發了“資產荒”。

三、中國P2P行業展望

1.規范化與常態化

互聯網金融系統性監管政策繼續出臺，約束不良現象的產生，未來的互聯網金融行業將像傳統金融行業一樣受到政策的監管和指導，行業將規范健康發展。在“看不見”和“看得見”兩只手的綜合作用下，一方面，借貸兩方的利率都會回歸到一個雙方都理性接受的合理區間內；另一方面，那些風控能力不強、資金不夠雄厚、模式不清晰、產品單一的中小平臺將逐漸被并購或遭市場淘汰，大平臺兼并小平臺的事件可能將大規模發生。未來，P2P網貸行業的風投、并購和入股等現象將成為一種常態。

2.多元化與全球化

伴隨行業資產的多元化，不同的金融資產具有不同風險、收益、流動性屬性，適合包裝成不同的理財產品，為了滿足不同理財用戶的偏好，互聯網金融平臺應該提供多元化的產品。最終，P2P平臺將會向一站式的綜合理財平臺發展。

資產端將成為平臺競爭的核心之一，努力尋找優質資產甚至積極開拓引進海外資產，將是眾多平臺發展的方向之一。P2P行業與海外資產結合，一方面能夠獲得海外資本的扶持與蔭庇，緩解行業競爭壓力；另一方面平臺能夠借助海外企業在海外地區的資源配置能力及品牌影響力，來接觸當地優質資產，并通過跨境投融的形式引入國內，進一步豐富平臺資產端，改善當前行業的資產疲疾現象。

參考文獻：

[1]王國梁. 互聯網金融P2P網絡借貸模式的風險和監管路徑探析[J].科技視界,2014(8).

[2]張正平,胡夏露.P2P網絡借貸:國際發展與中國實踐[J].北京工商大學學報:社會科學版,2013,28(2):87-94.

[3]潘莊晨,邢博.我國P2P網絡借貸模式的發展現狀及風險揭示研究[J].未來與發展,2014(6):86-90.

作者簡介：周福金（1989.10-），女，山東省青島市人，碩士，企業管理專業，北京工商大學。