2016理財 需未雨綢繆

投資理財從來都是一場沒有硝煙的戰爭，想要決勝千里，必須未雨綢繆。

2015年，股市劇烈震蕩，傳統理財產品收益不斷走低，互聯網理財風險升級……理財市場可謂風云變幻，百姓的理財投資趨勢與需求也呈現出新的特點。在近期發布的《2015國民理財投資行為差異研究報告》顯示，2015年，傳統理財方式銀行儲蓄仍舊是受訪者的最愛，占比54.3%，其次是基金和股票，分別占比47.7%和47.4%，兩者相差不大。隨著互聯網理財迅速發力，其排名已經攀升至第四名，使用率超過40%，開始與最傳統的銀行儲蓄理財方式相抗衡，其市場潛力不可限量。另外，銀行理財產品也是受訪者最常采用的理財方式之一，占比39.5%。此外，保險、房地產、國債、黃金也有一部分的受訪者選擇。

投資理財從來都是一場沒有硝煙的戰爭，想要決勝千里，必須未雨綢繆。那么，2016年，投資理財市場將會有什么新的趨勢？我們又該如何提早做好理財布局？

銀行理財：投資宜長不宜短

回顧

2015年，央行啟動降息周期絕對是主導全年理財市場走向的最主要事件。央行年內5次降息，每次0.25%，全年累積降息1.25%。在降息周期下，固定收益理財市場收益率全線下調，銀行理財在經歷了前幾年的高速增長后也迎來了首次回調。

銀率網數據顯示，銀行理財產品平均預期收益率從1月底的5.25%降至12月底的4.39%，創了2013年來最新的收益低紀錄。尤其是2015年下半年以來，這種跌幅更加明顯。

不但收益跌，銀行理財產品發行量也在跌——從7月份到12月份，相比較2014年同期跌7.84%。過往，每到季末和年末資金緊張時期，銀行理財產品收益率會出現回升或暴漲。然而，2015年央行的寬松貨幣政策疊加，銀監會取消存貸比考核，銀行理財產品收益率并未出現回升。很多投資者等到年底也只能失望而回，有的高收益銀行理財產品甚至提前終止。

展望

對于2016年，不少機構給出的預判是仍有降息可能。不少機構都預測，2016年貨幣政策將繼續以寬松為主，負利率時代來臨，預計2016年還有多次降息和降準的可能性。在低利率時代短期內不會結束的情況下，銀行理財收益率仍面臨下行壓力，收益中樞或將逐漸下移。專業人士預計2016年平均預期收益率或降至3.5%～4%。

因此對投資者來說，當前的銀行理財策略宜長不宜短，盡早在“雙降”周期來臨前投資中長期理財產品，提前鎖定高收益。如果對靈活性要求不高的話，甚至可以直接選擇1 年期或更長的產品，這樣能夠省去一年中產品到期轉換的收益空白期，也防止年內繼續降息帶來的收益影響。

互聯網寶寶：收益跌破2%的可能性極小

回顧

2013-2014年，最火的產品莫過于互聯網寶寶產品。然而，到了2015年，央行的降息疊加寬松政策也直接影響到寶寶類產品。2015年互聯網寶寶產品的收益走勢呈現出“兩頭穩中間降”的趨勢，一季度寶寶產品收益較為穩定，大致在4.6%左右，二、三季度連續下跌，四季度則處于小幅振蕩模式，雖然一度跌破3%，不過12月受資金回籠影響，寶寶收益小幅回升至3.11%。全年平均年化收益為3.6%，意味著年初買了10萬元“寶寶”，年末大致收獲3600元的利息。相比2013年，寶寶類產品動輒6%的年化收益率，利息折損近半。

因此，隨著收益的下滑，“寶寶軍團”2015年也遭遇規模、收益雙雙下滑的局面。不少投資人，也將其從定期存款替代理財方式，回歸到活期替代品類現金管理工具。

展望

業內人士表示，2016年市場利率將繼續下降，互聯網寶寶產品收益的年末翹尾趨勢不會持久，2016年再次跌破3%幾乎板上釘釘，但平均收益跌破2%的可能性極小。

雖然互聯網寶寶目前已經沒有多少收益優勢，但并不說它對投資者就沒有任何吸引力了。強大的流動性是互聯網寶寶最大的優點，也是銀行活期存款的最佳替代品。大家不要把它當作主要的理財工具，而是要當作一個良好的輔助工具，生活零用資金及應急資金放在寶寶產品里再適合不過了。

P2P網貸：逐步回歸理性

回顧

2015年，P2P成為年各方關注的新焦點。一份由中國青年報社會調查中心組織的調查顯示，有67.1%的受訪者表示曾參與P2P網貸平臺理財，其中，高收益、良好的用戶體驗如門檻低和方便快捷，是受訪者選擇網貸平臺的最主要原因。數據顯示，2015年P2P網貸行業總體平均收益率為13.29%。

當然，高收益意味著高風險，一些P2P平臺的跑路讓很多人蒙受了損失。特別是去年底一顆大雷炸醒了投資人和平臺人一片大好的預期，e租寶740多億的待收、超過14萬的受害者，無論如何都會成為中國P2P史上值得銘記和探討的案例。

值得注意的是，業界翹首以待良久的監管細則也終于在2015年12月28日公開征求意見，意見稿明確指出網絡信貸信息中介機構不得從事或接受委托從事的12種行為，強調P2P平臺要實行銀行存管、到電信部門備案等。同時，意見要求P2P平臺需要披露借款人、融資項目、風險評估及可能產生的風險結果等信息。

展望

P2P行業告別早期野蠻生長，逐步理性發展的趨勢已初步顯現。數據顯示，在經歷了2014年下半年和2015年上半年的高速增長后，近兩個月新增平臺數量較之前幾個月明顯減少。

不合規的平臺被淘汰毋庸諱言，即便是合規平臺，面對日趨激勵的市場環境，小型P2P網貸平臺也可能因無力承擔日益高昂的征信成本與技術成本而倒下。

據數據顯示，截至2015年年底，P2P累計成交量已突破1萬億。業內人士表示，業內預計未來3～5年P2P行業將達到10萬億到25萬億的體量。P2P行業的想象空間足夠大，未來會有更多實體行業、金融行業攜資本進入，會加劇兼并重組，行業洗牌勢在必行。

業內人士預計，在2016年，隨著P2P監管的完善和行業的洗牌，更優質的P2P平臺會脫穎而出，一些小的差的要退出江湖，整個P2P的投資環境會得到改善，預計未來P2P理財利率會在6%～10%之間，但不會低于6%，否則就無法與寶寶類理財、貨幣基金拉開距離。如果投資者將部分資金投入其中，特別是選一些有誠信的大平臺，還是會有不錯的收益。

信托：收益回歸常態

回顧

剛過去的2015年，對整個信托行業來說是一個高增長出現拐點的一年，尤其是三季度增長規模甚至出現負增長，整個行業正在努力轉型。在信托業風光邁入“15萬億時代”時，也存在不少隱憂。數據顯示，截至2015年三季度末，信托全行業管理的信托資產規模為15.62萬億元，同比增長20.62%，環比下降1.58%。別小看這這-1.58%，這是信托資產自2010年一季度首次出現環比負增長。不過，信托業高速發展的拐點已于2014年到來，未來信托業將面臨更徹底的轉型，在持續動蕩中實現螺旋式上升或將成為信托未來增長的常態。

伴隨進入降息周期，信托產品的收益率也在小幅下滑，而近期還有加速下滑趨勢。格上理財數據顯示，11月信托整體平均收益率為8.28%，較10月份的8.83%明顯下降。實際上，信托產品收益率處于持續下滑過程中，從1月至9月，信托產品收益率分別為8.63%、8.86%、9.02%、8.79%、8.92%、8.77%、8.82%、8.78%、8.48%，平均收益率基本維持在8%范圍內。

展望

毫無疑問，未來信托收益仍會下降。由于目前央行基準利率和存款準備金率都在下行通道，也就是說市場無風險利率是在下行的，那么整個社會企業的融資成本會隨著下降，相應地體現在信托產品的收益上，也應該是下降的。業內人士預期，今年優質企業融資成本可能會在5%～10%之間，固定收益類信托年化收益率在6%～8%之間的產品較為常見。

信托收益率從曾經的13%下降到8%左右水平，未來還有下滑空間。至于下滑幅度，業內人士表示，可以根據當前無風險利率水平和信托平均收益率的差距來推算。信托業是利率市場化的先驅者，其利率變動也與市場變動基本同步。在宏觀經濟疲軟，國家實行貨幣寬松政策的大背景下，多次雙降導致市場利率走低，信托收益率自然也跟著走低。以目前的情況來看，國家經濟短期內還難以快速回溫，信托收益水平或還將隨市場利率繼續走低。

信托產品收益率是因為基準利率及證券市場無風險利率消失后產生了驟降，收益水平已經回到了多年前的低點。因為市場上活躍著大量的資金無處可投，所以信托產品的收益率進一步下降的空間仍然存在。

知道行業大致收益率，有利于投資者判斷哪些產品值不值得投，若承諾收益率高于此，有可能產品的風險也會相應高不少。買的沒有賣的精，現在10%收益率的產品，比幾年前10%收益率的產品承擔的風險要高得多。

業內人士表示，國內信托經歷了多年的發展，信托產品依舊“債性十足”，本質還是看融資主體的實力，其次要選擇資本實力雄厚，杠桿較低并且有處置能力的信托公司。無論哪一類產品，總的來說都需要注意融資主體或交易對手的實力是否強大，還款來源是否有保證，產品本身是否有強有力的風險控制條款，抵押物質押物是否充足，產品是否有增信措施，等等這一些問題。

保險理財：2016不樂觀，不悲觀

回顧

2015年保險業總資產和資金運用余額持續快速增長，權益類資產和另類投資資產收獲頗豐，整體投資收益率突破7%。數據顯示，2015年，保險資產規模進一步擴大，已超過12萬億。截至2015年11月保險資金運用余額為10.85萬億，較2015年年初增長16.31%。

2015年，保持資產配置結構進一步豐富，除了銀行存款、債券、股票和基金等傳統投資領域，另類投資成為了全年險資投資的重點之一。截至2015年11月底，另類投資占比接近23%，較2014年同期提高近2.5個百分點。另類資產快速增長，主要受益于近年險資資產配置的多元化戰略，以及獲得的優質資產。

業內人士表示，近期低利率環境下的“資產荒”，客觀上使得未來固定收益類資產和另類投資難度加大，保險公司已經在戰略上逐步提升權益類資產投資占比。同時，預計2016年到期資產加上新增資金將規模很大，這也對資產配置提出更高的要求。

展望

對于保險行業2016年投資策略，“不樂觀，不悲觀”。

2015年為保險行業景氣高點，業內人士預計2016年難以持續提升，將受到代理人增員放緩和資產配置難度加大的雙重壓力，利差收窄的可能性較大。但是市場對于利差收窄和利差損風險已經充分反應，悲觀預期或將改善，而低息環境下，保險產品吸引力顯著增強，保單銷售持續好轉，個險新單保費和新業務價值增速仍會較快。

在資產端方面，保險公司逐漸將部分債券及存款的投資比例轉移到債權計劃、集合信托等高收益新型固收類資產中，凈投資收益率仍高。同時，未來將增加非上市公司股權、境外資產等投資配置，減弱低息影響，預計未來投資收益率不會出現明顯下滑。

基金：不確定性因素多

回顧

基金分很多種類，除了互聯網寶寶對接的貨幣基金，還包括債券基金、混合基金、指數基金、股票基金，風險與收益依次遞增。總體來看，2015年這些基金基本上都呈先揚后抑的趨勢，上半年凈值漲幅較大、下半年大幅下降，不過總體上來看賺錢的基金占到多數。2015年股票基金全年上漲31.23%，混合型基金全年上漲36.60%，均為2010年以來最高單年收益，此外債券基金全年上漲10.61%。

展望

基金市場的表現主要受兩方面因素影響，一是整體經濟環境，二是股市，2016年不確定性因素還很多。業內人士建議大家在投資基金的時候要注意分散風險，不把所有的資金都放在高風險的股票和指數基金中，可以在不同類型的基金都配置部分資金。此外，基金定投也是一個分散風險的好方法，還可以讓投資者養成良好的理財習慣。

票據理財：難逃收益下滑的命運

回顧

2015年票據理財收益率也出現了明顯的下滑趨勢，國內主要票據理財平臺包括京東金融、蘇寧理財、銀票網、金票通、金銀貓等，不同平臺的收益有一定差距。2015年初，票據收益水平在5%～9%之間，一年內收益下降了1～2個百分點。比如京東金融的小銀票，年初收益在5.7%左右，如今就只有4.2%了。不過實際上票據的貼現率并沒有這么高，很多平臺都是自己補貼收益。

展望

業內人士表示，2016年票據理財產品也難逃收益下滑的命運，一方面是受貨幣寬松環境的影響，另一方面平臺如果想盈利就要主動下調產品收益。目前，票據理財分為兩種，一種是銀行承兌匯票，另一種是商業承兌匯票，前者的風險和收益都要偏低。但是對于投資者來說，無論是哪種票據都要考慮平臺運營風險，如果平臺運營不佳，投資者的錢也將面臨風險，因此票據理財的風險還是要大于銀行理財，選好平臺很關鍵。

黃金：中長期投資機會還未到來

回顧

黃金理財市場在2015年比較冷清，曾受“中國大媽”寵愛的黃金自2015年初開始就一路下跌。國際金價從一季度最高上漲至1307美元/盎司，之后逐步走低至年末1066美元/盎司，全年跌幅18%。市場上的實物黃金也逐月走低，以周大福為例，從年初的318元/克下降至近期的292元/克，跌幅8%。以黃金為投資標的的商品型基金今年來平均跌幅也在5%左右。

展望

黃金的走勢更多的還將受宏觀經濟和政策的影響。2016年制約黃金價格上漲的因素仍沒有發生根本變化，美國經濟將繼續保持增長，美聯儲將進入加息周期，歐洲和日本將繼續維持量化寬松的貨幣政策，美元將繼續保持強勢，新興經濟體經濟總體處于低位徘徊，中國和印度的實物黃金投資需求熱情減退，石油價格低位徘徊，全球通脹壓力較小，而通縮壓力上升，上述諸多因素都決定了2016年黃金價格將繼續呈現低位震蕩、尋求支撐的走勢，不會出現趨勢性上漲行情。

業內人士表示，2016年年初至今，避險動力持續支配市場價格行為，市場的恐慌情緒似乎一直集中在中國經濟放緩，人民幣進一步貶值，以及油價持續下跌之上。在避險需求的推動下，金價小幅反彈回升至1090美元/盎司上方，但這僅僅只是反彈而已，遠遠構不成反轉。

而投資者可采取波段操作方式，以1170美元作為參考，上穿1170美元，多頭可獲利了結。由于黃金價格底部還沒有確認，因此中長期投資機會還沒有到來，投資者短期可以根據情況具體操作，長期還要關注全球經濟增長及美聯儲的加息頻率。

（投資有風險，理財需謹慎，勤勞致富是根本。）