我國區域性商業銀行信用風險定量淺析

摘 要：面對日趨復雜的國內國際宏觀經濟形勢以及利率市場化下逐步收窄的存貸利差，我國各商業銀行的利潤增速逐年下滑，同時經營環境的持續惡化也帶來了商業銀行信用風險的集聚，這對于以區域性商業銀行為代表的中小商業銀行而言尤其如此。基于這樣的背景，本文分析了我國區域性銀行所面臨的經營環境，并對區域性銀行信用風險狀況進行了實證分析。

關鍵詞：區域性商業銀行 信用風險 利率市場化 KMV模型

近年來，隨著我國多項金融改革措施的逐步推進，以及國內外宏觀經濟形勢的復雜多變，我國商業銀行的經營環境發生了很大的變化。商業銀行僅僅依靠存貸差盈利的傳統經營模式已經難以為繼，整體情況來看，各商業銀行的利潤增速呈現逐年下降的趨勢。與此同時，經營環境的持續惡化也帶來了商業銀行信用風險的集聚，這對于最近幾年相繼成立的區域性商業銀行而言尤其如此。與經營歷史悠久的大型商業銀行不同，我國區域性銀行普遍成立時間較晚、資本實力相對較弱、經營管理經驗相對欠缺，與之對應的風險抵御能力也更脆弱。因此，一方面，大批區域性銀行的成立為我國銀行業的發展注入了活力，但另一方面，這些區域性銀行在日益復雜的經營環境下所面臨的風險也更是不容忽視。

一、我國區域性商業銀行面臨的經營環境

1.利率市場化進程加快，市場競爭加劇。繼2013年我國金融機構貸款利率管制全面放開后，中國人民銀行于2015年10月又放開了存款利率浮動上限的管制，這意味著歷經近20年的利率市場化改革已基本完成。存貸款利率的市場化有利于實現資金的有效配置，資金價格的放開使得區域性銀行能夠以價格優勢與大型商業銀行展開競爭，但反過來大型商業銀行也能夠憑借自身的雄厚實力抬高存款利率、降低貸款利率，甚至可能將區域性銀行逼至破產倒閉的境地。特別是近一兩年央行的持續降息往往演變成了非對稱降息，即貸款利率下降的同時，存款利率卻在基準利率的基礎上進行了上浮，這導致的結果是存貸利差的逐步收窄，區域性銀行的經營也愈加艱難。

2.經濟下滑，貸款需求萎縮、質量惡化。在經濟結構轉型的關口，我國經濟增速逐年放緩。經濟的持續疲弱不僅帶來了貸款需求的萎縮，而且使得貸款的質量也更加惡化。對于區域性銀行來說，受資產規模以及股東背景的限制，很難獲得大型的、穩定的項目資源，面對的多是中小型的、零散的客戶資源，而宏觀經濟的頹勢又讓大批中小微企業瀕臨破產的邊緣，因此區域性銀行無論在貸款數量上還是在貸款質量上都面臨更大的挑戰。

3.區域性商業銀行業務集中度高，風險不夠分散。我國區域性商業銀行一般是以某個城市為依托成立起來的地方性銀行，特別是數量眾多的農村商業銀行和城市商業銀行，其中即便是少數跨區域經營的商業銀行也僅是在寥寥的幾個其它城市設立分支機構，而且各個分支機構的業務規模通常只占業務總規模的很小部分。這不僅限制了這些銀行的業務拓展范圍，也使得業務在行業上、產業鏈上、地域上都較為集中，難以有效的分散風險，甚至存在一個問題的暴露導致一連串風險事件發生的可能。

4.存款保險制度使得道德風險提升。我國已于2015年5月1日正式實施《存款保險條例》，存款保險制度改變了銀行體系由國家信用背書的局面，改由保險公司承擔信用違約損失，同時此后還會有金融機構的兼并重組及破產的市場化退出機制。這一制度將部分事前糾偏及事后處理的責任分擔到了存款保險機構，有利于降低銀行業的系統性風險。但是，存款保險制度保費的繳納會擠壓銀行業的利潤，還可能加劇區域性銀行的道德風險，使得部分區域性銀行粗放的經營管理模式得以延續。

5.新興互聯網金融為傳統銀行業帶來挑戰。以2013年余額寶的問世為標志，我國互聯網金融產業近年來迅猛擴張。互聯網金融在存款、貸款乃至中間業務方面與傳統銀行業的市場爭奪，讓即便是長期處于壟斷地位的國有大行也觸目驚心，對各區域性銀行的威脅更不待言。面對新進入者的挑戰，各大商業銀行紛紛成立電子銀行部，投入大量的人力、財力打造自己的互聯網金融平臺，對抗新興的互聯網金融機構。但對于大部分區域性銀行來說，特別是數量眾多的農村商業銀行、村鎮銀行，很難有足夠的實力構建起自己的互聯網金融平臺。因此，在新的金融競爭格局下，區域性銀行可能會顯得力不從心。

二、區域性商業銀行信用風險的實證分析

以上我們從各個方面分析了當前區域性銀行的經營環境，這些方面的因素無疑都會加劇區域性銀行所面臨的風險，而這些風險最終會匯聚成破產風險。區域性銀行面臨的破產風險，從普通企業的角度來看，可以用信用風險來進行度量。下面我們就通過KMV模型對區域性商業銀行的信用風險進行量化分析。由于KMV模型適用于上市公司的信用風險度量，因此本文僅以寧波銀行、南京銀行、北京銀行三家上市區域性銀行為例來反映區域性銀行的信用風險狀況。統計區間取2011-2015年，根據KMV模型，首先需要統計的數據包括股權市場價值VE、股權市場價值波動率δE、違約臨界值DPT、債務期限T、無風險利率r。其中，股權市場價值VE以基準日標的證券的收盤價乘以總股本算得，違約臨界值DPT取負債總額，債務期限T為1年，無風險利率r為銀行一年期存款利率（2011-2015年分別取3.25%、3.25%、3%、3%、2.5%）。另外，股權市場價值波動率的計算遵循以下步驟：

1.計算標的證券每日收益率，并進行對數化處理：

2.計算標的證券日波動率：

3.計算標的證券年波動率，即股權市場價值波動率：

其中，θi為股票日收益率；Si為股票第i天收盤價；Si-1為股票第i-1天收盤價；δD為標的證券日波動率；t為統計期間交易日天數；為θi的平均值。

根據上述三家銀行近5年的財務數據及證券市場數據，將以上各項指標統計整理如下表所示：

從上面的違約距離表可以明顯的看到，三家上市區域性銀行近5年來違約距離總體均呈現下降的趨勢，2014年三家銀行違約距離均得到提升的原因是受牛市行情的影響，到2015年股市跌至相對合理位置時，三家銀行的違約距離也露出了真實的面目。盡管以上三家銀行的違約距離所對應的預期違約概率總體上均處于較低的水平，但違約距離的下降趨勢仍然意味著三家銀行的預期違約風險都在持續增加。顯然，這樣的狀況與前面所分析的區域性銀行面臨的經營環境是息息相關的。而在這樣的艱難環境下，如何有效的防范風險、拓展進一步的發展空間成為擺在經營者面前的問題。

三、發展建議

1.重視中間業務發展，促進轉型。面對日趨復雜的國內國際宏觀經濟形勢以及利率市場化下逐步收窄的存貸利差，傳統的盈利模式已無法支撐銀行業的進一步發展，積極拓展中間業務實現轉型已成為共識。在這方面，國內的大中型銀行已經走在了前面，而區域性銀行中間業務的發展仍顯滯后。從以上三家上市銀行近年的年報來看，非利息收入占營業收入的比重普遍不到2成，且占比增速也徘徊不前，若此類銀行繼續一味的采取粗放擴張的經營模式而忽視業務結構的轉型，將不利于該類銀行的長期健康發展。對于區域性銀行來說，借助本土優勢大力發展代理業務、顧問咨詢業務、理財業務、擔保業務甚至投資銀行業務等中間業務，是完全能夠在市場中占得一席之地的。

2.降低貸款業務集中度，分散風險。區域性銀行由于自身條件的限制，普遍存在業務集中度高的問題，即便是以上三家規模較大的上市銀行的貸款業務區域集中度也在40%甚至50%以上，其它區域性銀行更不待言。這樣的情形蘊藏著較大的風險，因為對于單個的區域或者城市而言，往往產業較為集聚、產業鏈條聯系緊密、對政策的依賴度高，而一旦出現外部沖擊或產業鏈條某個環節出現問題，就可能會引致一系列的風險甚至全面風險的爆發，這樣的風險是區域性銀行無法承受的。因此，此類銀行應盡量對業務的地域分布進行拓展，即便是條件有限的也應該在業務的產業分布上做優化。

3.深化服務水平，走精品化路線。區域性銀行受資本實力的限制，“小而全”的經營模式不切實際，而應該探索差異化、專業化的發展道路。根據所在區域的經濟社會發展特點，開發與當地經濟社會發展需求相契合的業務，如小微信貸、社區銀行、財富管理以及一些特色中間業務等。這樣的經營模式就需要區域性銀行結合地方特點及自身優勢發掘需求、打造精品化的業務、深化服務水平，不斷在自己的特色領域精耕細作，通過差異化競爭，以特色品牌培育核心競爭力。

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作者簡介：耿嬌（1988-），女，漢族，籍貫：四川成都，研究方向：風險管理，公司金融。