國有企業公司治理研究

摘 要：國有企業歷來是政府大力扶植培養的對象，國有企業也的確為我國的經濟建設、民族發展做出了不可估量的貢獻。從初步探索到制度創新再到縱深推進，國有企業的水平從擁有落后的技術裝備、艱難的經營生產到擁有堅實的經濟實力基礎、蓬勃的生命力，最根本的原因在于方案對國有企業內部治理機制的整改。而國有企業的公司治理情況向來是學者們熱議的話題。本文基于對國有企業改革近四十年來成就的梳理，深入剖析改革對國有企業內部治理結構的影響，以期提出對國有企業未來發展改革有利的措施。

關鍵詞：國有企業 公司治理 混合所有制改革

一、文獻綜述

國有企業的公司治理機制隨著國有企業改革的推進與深化，不斷發生著變化。因此，在研究國有企業公司治理機制之前，必須先對國有企業改革的三十年歷程進行深度解讀。

1.國企改革第一階段。國企改革的初步探索始于一九七八年召開的十一屆三中全會，改革重點即是擴權讓利，擴權是指擴大企業的自主權，讓利是指將企業的利益與員工進行分享，將企業經營好壞與員工實質利益掛鉤。之后召開的幾次會議，將以計劃經濟為主的風向轉變為以市場經濟為導向。而在這個過程中，為了解決出現的“內部人控制”問題，國有企業公司治理機制由承包制變轉換為企業經營機制。在內部治理結構改變的同時，宏觀環境下的改革也正同步進行著，價格機制、流通機制、投融資機制等政策改革不僅為國有企業改革提供了融資渠道，還為深化國有企業改革奠定了基礎。

2.國企改革第二階段。這一階段的制度創新始于一九九三年召開的中共第十四屆三中全會，會議通過的《中共中央關于建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》中提出了“在社會主義市場經濟體制下建立現代企業制度”的新觀念。同時逐步推進股份制和公司制試點，為了能夠在規范化的前提下上市，中外合資、交叉持股等形式無法避免，逐漸開始發展混合所有制經濟的雛形。建立現代企業制度、正確處理國有經濟在國民經濟中的地位與作用，是本階段制度創新的靈魂所在。

3.國企改革第三階段。第三階段的縱深推進始于二零零二年召開的中共十六大，深化國有企業改革重大任務被提上議程。黨的十八屆三中全會《關于全面深化改革若干重大問題的決定》中明確提出，準確界定不同國有企業的功能，指出國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟是基本經濟制度的重要實現形式。本文主要研究從企業產權結構而言，除有國家所有或集體所有的成分外，還有其他非公有制成分，在企業層面形成國有資本、集體資本和非公有資本交叉持股、相互融合的情況。因此，本文研究重點為混合所有制經濟下的國有企業公司治理。

二、混合所有制經濟下的國有企業公司治理

1.混合所有制經濟現狀。隨著所有制結構的不斷調整與完善，國民經濟涌現大量的混合所有制企業。中央企業及其子企業引入非公資本形成的混合所有制企業，占到總企業戶數的52%。2005年到2012年，國有控股上市公司通過股票發行的可轉債，引入民間投資累計達638項，數額累計15146億。截止到2012年底，中央企業及其子企業控股的上市公司共378家，上市公司中非國有股權的比例已經超過53%。2010年，新36條頒布以來，到2012年底，民間投資參與各類企業國有資產產權交易總量達4473宗，占交易總宗數的81%，數量金額達1749億，占交易總額的66%。這是國有企業改制中引入民間投資的基本情況。

2.混合所有制改革進程中解決的問題。隨著混合所有制改革的不斷推進，一些問題正漸漸被解決：改善了國有企業中“一股獨大”的問題，部分程度上解決了內部人控制帶來的監管問題；實現了股權多元化，完善了國有企業股東結構、董事會結構及職業經理層三層之間的管理制度，促進了國有企業的公司治理的有效形成；對于打破國有資本在某些領域的壟斷起著不容忽視的作用；實現了公有制經濟與非公有制經濟、國有資本與非國有資本之間的共進互利、共贏同促。

3.混合所有制下存在的國有企業公司治理問題。盡管混合所有制的出現與不斷推進，對于國有企業的公司治理問題起到了一定的幫助，但仍然有一些問題是可能出現在混合所有制企業中的。

3.1隨著規模的不斷擴大，股東對職業經理人進行直接的監督和評估存在困難，因此建立明確的委托代理關系是混合所有制企業扎穩根基的基礎。改革之前國有企業常見的公司治理結構中的委托代理關系和混合所有制改革后形成的國有企業公司治理結構中的委托代理關系，兩者之間存在的區別在于改革前股東會和董事會共同控制經理層，改革后股東會監督董事會，董事會監控經理層。之所以要進行這種改變，根源在于改革后的治理結構更為條理清晰，不會出現兩邊發出指令不同從而影響經理層的決策效率問題。

3.2可能導致國有資產的流失，即在出售過程中價格嚴重低估而造成的損失。國有資產的流失大致可分為由腐敗原因故意低估和由于信息不對稱而低估兩種類型。而事實上，在過去的國有企業改革改組過程中，國有資產的確遭遇了不小數量的流失。

3.3混合所有制企業中必然存在不同所有制的投資方在企業文化和管理方面的沖突融合問題。

4.混合所有制改革下改善國有企業公司治理的若干措施。

4.1將股東和董事會共同控制經理層的治理結構變成由股東控制監管董事會、董事會再對經理層進行委托代理的治理結構，并在董事會內部建立公開透明的信息分享與權力制衡結構。公司治理結構有無效率很大程度上與“三會一層”離不開關系，而混合所有制下與先前不同的就在于更為復雜的股東結構。因此，將股東和董事會兩者的關系由之前的并列向經理層發布指令變為股東監控董事會的行為，再由董事會去監管經理層。這樣一來，結構變得更加明晰，也不會導致經理層在做具體決策時可能由于接收到的指令不同，而效率低下。

4.2在混合所有制改革的同時，修繕建立完備的法律法規、市場機制，以期在進行資產評估、產權定價時，能夠遵循公開公允市場化的原則。能否保住國有資產，使國有企業不會在被購買時被嚴重低估，從而導致國有資產的流失，完備的法律法規、市場機制是其根本保障。而事實上可能被低估的也不僅僅是國有資產，非公有制資產也可能在被購買時被低估。因此完備的法律法規、市場機制不僅僅是對國有資產的保護，也是為了對非公有制資產盡到應有的保護責任。

4.3建立企業核心價值觀，開展價值觀教育活動，加強人力資源管理，提高人員素質，加強跨文化培訓與溝通。企業文化，尤其是國有企業，是決定員工價值取向的決定性因素。因此當混合所有制企業出現時，隨之而來的必然是不同所有制企業的文化碰撞。而要解決這個問題，需要理解企業和員工既是經濟共同體，也是政治共同體。黨組織就是很好的一個中介。不同文化相互融合的過程中必然會出現碰撞，只需要把它理解為融合的前奏曲，碰撞過后必會產生火花，國有企業的治理結構其實也不難把握。

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作者簡介：梅雅妮，中央民族大學，管理學院13級會計班；胡盛蘭，中央民族大學，管理學院13級財務管理班。