論長期投資風險防范的對策

摘 要：隨著市場經濟的發(fā)展，企業(yè)的投資活動變得復雜繁多。長期投資涉及的資金支出數額通常較大甚至巨大、并且風險大、周期長、不可逆轉，由于企業(yè)自身以及外界的一些原因，像新技術出現，新設備出現，資源枯竭，原材料供應商過于集中，新能源在異地發(fā)現，用人不當，效率低下，內部關系障礙等原因導致企業(yè)的長期投資帶來的風險比較普遍。企業(yè)長期投資風險產生的原因有內部控制制度不完善，難以準確預測市場發(fā)展趨勢，缺乏技術創(chuàng)新，原材料供應商過于集中，地理優(yōu)勢喪失，資源枯竭無法滿足生產等。長期投資風險防范的對策有：提高管理者決策的技能，加強制度建設，提高工作人員素質，注重技術創(chuàng)新與發(fā)展，合理分散原材料供應商，調整發(fā)展戰(zhàn)略，注重品牌管理等。

關鍵詞：長期投資 風險防范 資源 技術 管理

當代日新月異、不斷取得重大突破的科技理論、管理理論已經成為企業(yè)發(fā)展的強大動力。這些理論有的會導致出現新的替代品，對傳統(tǒng)產品產生巨大沖擊，有的則會帶來全新的市場消費概念，人們的生活方式在發(fā)生著量與質的變化，產生新的市場需求。市場的快速變化、人們需求的不斷更新等等給企業(yè)帶來了更大的風險和挑戰(zhàn)。在這樣的環(huán)境影響下，企業(yè)的長期投資的風險防范對策就起到了至關重要的作用。長期投資風險是投資決策面對的最重要內容之一。由于長期投資涉及的資金支出數額通常較大甚至巨大、并且一般還具有風險大、周期長、不可逆轉等特征，因此可以說，對長期投資風險的防范程度及所做出的投資決策是否正確都對企業(yè)的生死存亡具有決定性的影響作用。企業(yè)因長期投資失誤而走入“黑洞”的現象并不少見。因此，本文通過全面分析長期投資風險，深入了解風險產生的原因，提出長期投資風險防范對策，希望對企業(yè)的長期投資決策能帶來一些有效的幫助，為企業(yè)化解投資風險提供一些參考。

一、長期投資及其風險類型

1.長期投資的概念。長期投資是指企業(yè)為了特定的經營目的而投入大量資金，以期在未來如干年內獲得更大收益的經濟活動。一般來說，長期投資包括長期股權投資，長期債券投資，其他長期投資以及企業(yè)對內的長期有形資產、無形資產以及其他資產的長期投入。長期投資既包括對企業(yè)內部的投資，也包括對企業(yè)外部的投資。本文主要研究企業(yè)對內的投資。所以本文的長期投資是指企業(yè)對內的長期有形資產、無形資產以及其他資產的長期投入。

2.企業(yè)長期投資風險的類型。如何投資都是為了收益，而收益和風險是并存的。風險是指事先可以確定行為的各種結果以及各種結果發(fā)生的概率，只是不能準確預知那種結果會出現。長期投資項目不論預先策劃的怎樣完善，可能出現的風險因素分析的怎樣全面，都很難保證在實施過程中不會遇到意想不到的麻煩和困難。而對于這些問題，有些是在實施的過程中可能預測到的，有些是無法預測到的甚至是不可能預測到的；有的是人為的，有的是非人為的；有的則是突發(fā)事件等等。正是這些可能出現的風險，使得長期投資項目具有脆弱性，有一些甚至是不可行的。在投資項目的實施過程中，風險一旦出現，企業(yè)如果不能應付形勢的變化，克服出現的難題，就很有可能使投資行動淪入萬劫不復的破產境地。這種結果的產生不但會給企業(yè)帶來直接的人力、財力、物質的損失，而且還可能導致企業(yè)或項目陷入巨大的經濟壓力、社會壓力等危機中。因此如何做好長期投資風險的防范工作成為企業(yè)至關重要的任務。一般的，我們可以把投資風險分為組織風險和環(huán)境風險。組織風險包括因競爭者、消費者、產品、社會及銷售帶來的市場風險；因政策新聞信息的誤導、產業(yè)政策調整等帶來的行動風險；因資源、原材料價格變化、新能源帶來的資源風險；因新技術和設備的出現帶來的技術風險；還有管理風險，財務風險，個人風險。環(huán)境風險主要包括因自然災害帶來的自然風險；因戰(zhàn)爭、政治事件、政策變化帶來的社會風險和意外事故引起的其他風險。本文認為技術風險、資源風險和管理風險是投資風險中的主要因素，對此本文只就這三種風險進行研究。

3.技術風險。從企業(yè)的角度研究技術風險，可以理解為技術在創(chuàng)新的過程中，由于技術本身是十分復雜的，其他的因素也在不斷地變化，都會導致技術創(chuàng)新遭遇失敗變成可能。技術風險包括純技術風險和在其他經營過程中由于技術方面的因素而造成的風險。例如技術難度過高、替代性技術的缺乏等原因都可能導致技術創(chuàng)新的失敗。另外，如果技術創(chuàng)新目標出現較大的起伏變化，企業(yè)現在已經擁有的科研水平如果不能滿足新技術目標的需要，那么技術創(chuàng)新就有面對失敗的風險。根據技術活動的不同階段，技術風險可以分為技術設計風險、技術研發(fā)風險和技術應用風險。技術設計風險是指技術在設計階段，由于設計者技術構思的不全面導致技術或者技術系統(tǒng)存在先天“缺陷”或者創(chuàng)新不足而引發(fā)的各種風險。技術研發(fā)風險是指技術在研究或開發(fā)階段，由于外界環(huán)境變化的不確定性、技術研發(fā)項目本身的難度和復雜性、技術研發(fā)人員自身知識和能力的有限性都可能導致技術的研發(fā)面臨著失敗的危險。技術應用風險是指由于技術成果由于在產品化、產業(yè)化的過程中所帶來的一系列不確定性的負面影響或效應。

4.資源風險。投資必然要占用資源，某些資源會對長期投資產生限制，這就是資源風險。我國礦產資源相對比較豐富，但人均占有量僅為世界平均水平的58%，大型和超大型礦床比重很小，貧礦，難選礦和共伴生礦多，尤其是鐵、銅、鋁土、鉛、鋅、金等多為貧礦，難選比重大，開采成本普遍比較高，實際可供利用的資源比例較低。2/3城市存在供水不足的問題。我國是水資源緊缺的國家，人均水資源占有量只有2200立方米。我國600多個城市中，400多個城市存在供水問題，其中比較嚴重缺水城市達110個，全國城市缺水總量為60億立方米[王永生：珍惜資源實現經濟社會持續(xù)發(fā)展-紀念第37個“世界地球日”，《南方國土資源》[J]2006-04-15；]。這些數據表明對于一些資源開發(fā)的項目，資源越來越緊缺開采成本會越來越高。資源的緊缺導致相關產業(yè)的原材料價格上漲，對企業(yè)的生產來說都是會帶來風險的。

5.管理風險。管理風險是指在管理運作過程中因信息不對稱、管理不善、判斷失誤等影響管理的水平而帶來的風險。比如：預測失誤可能給企業(yè)帶來損失；管理者的個人素質、管理層的能力和氛圍會產生人力資源風險；還包括企業(yè)文化的影響等等。除此之外，在管理的過程中，企業(yè)還面臨著外部諸多不確定因素的影響，隨著內部的項目深入發(fā)展，也會和長期投資的目標出現偏差，管理層如果不能及時的進行控制并加以調整，企業(yè)也會面臨著一定的風險。

二、長期投資風險產生的原因

長期投資風險產生的原因有很多，包括外部因素和內部因素。外部因素包括自然因素、社會因素市場因素等。內部因素包括管理者的才能、資金的變化，技術的創(chuàng)新等。風險產生的主要原因概括起來主要有以下幾個方面。

1.內部控制制度不完。部控制制度不完善導致投資風險的產生，主要表現為：一是職務分離制度執(zhí)行不嚴格。例如，在實際工作中有權決定或審批材料采購的人員兼任采購員職務，親自去采購。這樣利用職務之便，以高價采購自己或者親屬開設的公司所生產的價高質低的產品，這樣從中獲利。利用不相容職務不相分離這個內部控制缺陷為自己謀取利益，從而損害公司利益。二是用人不當。項目主要執(zhí)行人不稱職。對于一個不稱職的管理者，他既不選擇辭職，也不會找一個能力強的人協助他工作，他懼怕能力強的人搶奪了他的地位，因此他會任用水平比自己低的人給自己做助手；平庸的助手又會上行下效，為自己找個更加無能的助手。這樣的組合管理下的項目一方面增加了人力資源成本，另一方面，由于管理者能力的不足很容易帶來決策上的失誤，使得長期投資項目從一開始就走入“黑洞”。三是投資調查審批制度不完善。長期投資活動涉及的金額巨大，影響因素眾多，風險巨大。在投資前未能進行充分的調查研究，投資計劃的編制沒有確定的依據，對投資對象、投資理由、投資品種等內容的了解不夠透徹，導致投資組合方案的不合理。另外，有些企業(yè)投資決策的內容并沒有以書面的文件予以記錄，這也不便于日后追查經濟責任。四是企業(yè)制度不健全。首先，總經理負責制沒有真正落實，企業(yè)缺乏相應的激勵與約束機制。其次，人事政策不完善。對職工未形成一套關于訓練、待遇、業(yè)績考評及晉升的制度，沒有根據不同情況對職工進行適當的德育教育。五是勞資糾紛，內部公共關系障礙[內部公共關系是組織內部縱向公共關系和內部橫向公共關系的總稱；]。管理制度不合理，企業(yè)內部人員的關系不協調，企業(yè)便沒有凝聚力。沒有壓力就沒有動力，懶散的企業(yè)氛圍無法帶動員工勤奮工作。員工沒有愉快的工作環(huán)境，工作效率無法得到提高，便不能為企業(yè)帶來最大的經濟利益。

2.難以準確預測市場發(fā)展趨勢。隨著社會的發(fā)展和技術的創(chuàng)新，新的生產技術不斷出現。新技術的出現必然導致企業(yè)已有的技術工藝落后；生產效率偏低或者材料成本偏高，銷售也會收到明顯的影響。實際工作中，企業(yè)能以預測新設備的出現及其對銷售的影響。舊設備的生產能力已經不能滿足企業(yè)的生產需求，過時的機器設備必然遭到淘汰，給企業(yè)帶來技術風險。例如，新環(huán)保法于2015年的正式實施以來，臨沂市近六百家企業(yè)因環(huán)保不達標而被迫停產治理或關閉。臨沂金溢五金工具廠是一家生產加工錘頭企業(yè)，但是自春節(jié)后就在停產治理。其原因是生產鍛壓用的是傳統(tǒng)燒煤的方法，不符合新環(huán)保法的規(guī)定。燒煤受到限制，原有的機器設備也就不能滿足生產的需要，只能進行停產改造。該廠正在計劃投資安裝電爐代替原有的煤爐繼續(xù)進行環(huán)保生產。

3.缺乏技術創(chuàng)新。產品技術含量低，盈利能力差。例如，在國內外汽車市場上，上海通用五菱、東風柳汽等具有一定知名度，但是產品的技術含量低，價位低，盈利水平低。這就是自主創(chuàng)新能力薄弱，缺乏核心知識力量。企業(yè)缺乏高質量的技術創(chuàng)新人才自然產品也會落后于一般水平。企業(yè)在投資的過程中，往往重視看的見的資產，而對無形的技術缺乏長遠的投資眼光。技術的不足和落后，必定阻礙企業(yè)的長期發(fā)展，關系到投資的成敗。例如，上例中，臨沂金溢五金廠在策劃長期投資時忽略了對技術人才的投資，導致機器設備的落后影響了企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，最后不得不面對停產休整的難題。

4.原材料供應商過于集中。原材料供應商過于集中，一般企業(yè)原材料供應商都比較集中。一方面供應商的集中可以節(jié)省物流成本。另一方面公司采用了廣泛的合作，相對集中的采購策略。這樣既保證了采購的主動權、提高了議價能力，有效降低成本，有利于企業(yè)與供應商建立良好的合作關系。雖然企業(yè)經長期合作已經建立了穩(wěn)定的合作關系，但是，如果部分供應商因意外事件出現停產、經營困難、交付能力下降等情形，將會在短期內影響公司的正常經營和盈利能力。

5.地理優(yōu)勢喪失。新能源在異地發(fā)現，本地生產喪失優(yōu)勢。對于具有資源優(yōu)勢的企業(yè)來說，資源的獨有性是企業(yè)的最強競爭力。一旦該資源在異地被發(fā)現，新的競爭者必然不斷出現，如此一來，該企業(yè)就喪失了以往的競爭力。產品的價格也面臨著下降，企業(yè)將不可避免的面臨著銷售的降低。

6.資源枯竭，無法滿足生產。短短幾十年的發(fā)展，中國資源型城市逐漸受到資源枯竭的威脅。自然資源作為不可再生資源，資源生產量一年年減少。煤、鐵、銅、鋁等這些企業(yè)生產常用的資源年產量越來越低，價格則一般來說越來越高。這樣的趨勢對于企業(yè)來說是極為不利的，企業(yè)為此消耗的成本越來越高。以開發(fā)資源為主要項目的企業(yè)甚至不得不面臨著轉型的風險。

三、防范長期投資風險的對策

投資項目風險防范的第一原則就是在風險水平既定的條件下盡可能取得更高的收益，或者是在收益水平既定的條件下盡可能地減少風險。投資項目風險防范的基本對策是：避免風險，繞開障礙；降低風險，減少障礙；增強風險的應變力；排除風險障礙。

1.提高決策技能。制定長期投資決策，生產設備及時更新換代。一是決定生產設備最優(yōu)更新期。生產設備最優(yōu)更新期的決策就是選擇最佳的淘汰舊設備的時間使得該設備的年平均成本最低。二是固定資產修理和更新決策。固定資產修理和更新的決策是在假設維持現有的生產能力水平不變的情況下，選擇繼續(xù)使用舊設備（包括對其進行大修里），還是將其淘汰，而重新選擇性能更優(yōu)異、運行費用更低廉的新設備的決策。三是固定資產租賃或購買的決策。固定資產租賃指的是固定資產的經營租賃，與購買設備相比，每年將多支付一定的租賃費用。另外，由于租賃費用是在成本中列支的，因此企業(yè)還可以減少繳納的所得稅，即得到納稅利益；購買固定資產是一種投資行為，企業(yè)將支出一筆可觀的設備款，但同時每年計提的折舊費也能使企業(yè)得到納稅利益并且得到殘值收入。

2.加強制度建設。企業(yè)加強內部控制制度建設主要分為三個方面。一是嚴格實行職務分離制度。雖然企業(yè)在進行內部控制制度設計時都對此有嚴格的要求，但是在實際操作中，一些企業(yè)為了節(jié)約人力資源成本，忽視了職務分離的重要性。企業(yè)應嚴格地將投資計劃的編制人員與投資的審批人員相分離。二是加強投資調查審批制度。長期投資活動涉及的金額巨大，影響因素眾多，風險巨大。在投資前必須進行充分的調查研究，并以財務分析的結果為依據編制投資計劃，詳細說明準備投資的對象、投資理由、投資品種、數量、期限以及投資組合方案。所有投資決策都應當用書面文件予以記錄。這些書面文件應進行編號控制，以便于日后追查經濟責任。三是加強投資核算控制制度。通過相應的賬戶設置、會計核算方法的選擇確定，對各項投資業(yè)務進行真實、完整和系統(tǒng)的核算。

3.提高工作人員素質。組織管理者要定期進行專業(yè)知識的學習和道德素養(yǎng)的提升。管理者要居安思危防患于未然，并要學會權力分享。首先要明確管理者的崗位職責，有需要的話可以拿出一部分資金用于管理者進行學習和交流。其次是嚴格管理制度。嚴格按照規(guī)章制度辦事，去掉多余的閑置人員，提高工作人員的工作效率。最后要建立嚴密的考核制度，秉公辦事，堅決處理，獎優(yōu)罰劣。

4.注重技術創(chuàng)新與發(fā)展。不斷提高生產技術工藝，保持技術的先進性。首先企業(yè)應該注重新工藝新技術的研發(fā)，聘請專業(yè)研發(fā)人員。居安思危，保持謹慎、創(chuàng)新的研發(fā)氛圍。其次如果企業(yè)沒有實力自行研發(fā)新工藝，當新工藝出現時企業(yè)可以積極引進新工藝。 一方面可以投資學習新工藝，另一方面可以和其他的企業(yè)合作通過共同分享利益共同承擔風險來共享新工藝新技術。

5.合理分散原材料供應商。企業(yè)應合理分散原材料供應商，達到分散風險的目的。確定供應商時應該多方面考慮供應商的實際情況，選擇了主要供應商的同時，還應該保持和其他供應商的友好合作關系。這樣一來，萬一出現一家供應商資源緊缺不能及時提供原材料的時候，還可以選擇別的供應商。

6.調整發(fā)展戰(zhàn)略。采取多元發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)展循環(huán)經濟，跳出產業(yè)衰退循環(huán)。資源再利用，高效循環(huán)利用資源，同時培育開發(fā)新的經濟增長項目，培養(yǎng)持續(xù)的生產關系。把資源優(yōu)勢變成市場優(yōu)勢、產品優(yōu)勢，進而形成特色的企業(yè)優(yōu)勢。積極發(fā)展高新技術，拓展新領域。

7.注重品牌管。業(yè)應注重品牌管理，擁有市場比擁有工廠更為重要，而擁有市場的唯一手段是擁有占統(tǒng)治地位的品牌。企業(yè)要建立屬于自己的品牌形象，并且需要通過一系列的公關努力讓消費者接受自己的品牌形象。明確品牌的核心價值，提出屬于自己的品牌理念。通過營銷傳播，讓品牌深入人心。當企業(yè)的品牌在市場上穩(wěn)占江山的時候，企業(yè)的競爭優(yōu)勢是不言而喻的。

總之，投資者必須認識到風險防范的重要性，謹慎的選擇投資方案，全面的做出投資策劃，制定科學、合理的風險防范對策，才能取得長期投資的成功，促進企業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展。

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