中行資產質量小驚喜

投資處置收益的確認使得其他非利息凈收入成為中行上半年業績增長較為明顯的主要因素，難能可貴的是，中行不良+關注類貸款的占比在國有大行中最低，表明其資產質量和盈利狀況好于同業。

在工商銀行、農業銀行、建設銀行上半年凈利潤僅增長0.8%、0.5%、1.25%的情況下，中國銀行實現歸母凈利潤930.37億元，同比增長2.52%，有點出乎市場預期。

雖然中行盈利保持平穩，但凈利息收入1548億元，同比下降5.22%；凈息差1.9%，同比下降28BP，仍是同業內最低，主要在于受到2015年下調存貸款基準利率和2016年“營改增”的影響。

中行大幅增長的非息收入，對沖了凈利息收入下降的負面影響。上半年，中行實現非利息收入1070億元，同比增幅高達40.52%；在營業收入中的占比為40.87%，在16家上市銀行中最高。

實際上，中行上半年478.27億元，較2015年同期減少22.17億元，下降4.43%。

其中，代理、銀行卡業務、信用承諾業務、結算與清算等手續費收入同比下降，但托管業務較同期增長9.5%。表現最為突出的是其他非利息凈收入，達到592.10億元，同比增加330.84億元，增長126.63%，甚至超過手續費及傭金凈收入，主要是因為中行完成了南洋商業銀行有限公司的出售與交割事宜，相應確認了投資處置收益。

上半年，中行集團資產總額17.6萬億元，比上年末增長4.67%；貸款總額9.73萬億元，比上年末增長6.48%。其中，個人貸款和墊款增長11.37%，在總貸款和墊款中占比上升1.38%，主要歸因于住房抵押貸款的大幅增長，較2015年年末增加16.93%。

總體來看，規模擴張成為中行凈利息收入增速提升的主要貢獻因素。……